RÅ 2001 not 160

Sökord Förhandsbesked - inkomstskatt - beskattning av s.k. swapavtal mellan investmentföretag och bank · Inkomst av näringsverksamhet - beskattning av s.k. swapavtal mellan investmentföretag och bank (förhandsbesked)

Not 160. Överklagande av Riksskatteverket (RSV) av förhandsbesked ang. inkomstskatt. - I en ansökan om förhandsbesked uppgav AB X följande. - AB X och Y AB (banken) överväger att ingå ett swapavtal med följande innehåll. - Banken betalar ett belopp som motsvarar summan av värdeöknng och lämnad utdelning (den totala avkastningen) för ett visst antal aktier i AB X. Skulle aktien sjunka i värde med belopp som överstiger lämnad utdelning (dvs. den totala avkastningen är negativ) betalar AB X ett belopp som motsvarar den negativa avkastningen till banken. Värdeökning respektive värdeminskning beräknas som skillnaden mellan AB X-aktiens marknadsvärde vid swappens ingång jämfört med AB X-aktiens marknadsvärde vid swappens utgång. - AB X betalar under swappens löptid en ränta (i denna ansökan om förhandsbesked används begreppet "ränta" trots att det inte finns något underliggande skuldförhållande) till banken. Räntan beräknas på ett underlag som är lika med marknadsvärdet vid swappens ingående för det antal aktier på vilket AB X:s avkastning beräknas. Räntesatsen är STIBOR 1 månad + 0,15 procent. - Löptiden för swappen är ett år. AB X har dock rätt att stänga swappen (dvs. begära kontantavräkning) under löptiden. Avtalet är inte avsett för handel på värdepappersmarknaden. AB X kan dock överlåta swapavtalet efter samtycke från banken. - AB X betalar en avgift till banken med 0,2 procent beräknat på AB X-aktiens marknadsvärde vid swappens ingående dock minst 500 000 kr. Detsamma gäller vid swappens utgång. - International Swaps and Derivatives Association ("ISDA") är en global sammanslutning av större internationella banker som upprättat ett standardavtal ("Master Agreement") avseende derivattransaktioner. Master Agreement kompletteras med ett avtal ("Schedule") där parterna gör vissa val beträffande klausulerna i Master Agreement och i övrigt de tillägg som kan vara aktuella. Vid varje enskild transaktion upprättas en affärsbekräftelse ("Confirmation"). Swapavtalet mellan AB X och banken kommer att upprättas i enlighet med ISDA:s "Master Agreement". Avtalet kommer således att upprättas i enlighet med internationell marknadspraxis avseende swaptransaktioner. Swapavtal som ingås i enlighet med ISDA:s Master Agreement är ett s.k. OTC-avtal och är således inte avsett för handel på värdepappersmarknaden. - För att ge en allmän bakgrund till hur swapavtalet är konstruerat kan följande antaganden göras. - AB X erhåller vid en framtida tidpunkt ett belopp motsvarande AB X-aktiens marknadsvärde vid den tidpunkten ökat med under swappens löptid lämnad utdelning. - Banken erhåller ett belopp motsvarande AB X-aktiens marknadsvärde vid den tidpunkt då swappen ingås (här benämnt "kapitalbelopp") ökat med en räntefaktor om STIBOR 1 månad + 0,15 procent. - Antag att den underliggande AB X-aktien vid löptidens början har ett marknadsvärde om 200 kr. Vid löptidens slut är marknadsvärdet (fall 1) 220 kr och (fall 2) 180 kr. Löptiden är 3 månader. Det antas att utdelning på AB X-aktien under löptiden har lämnats med 1 kr. STIBOR 1 månad + 0,15 procent antas vara 3 procent. Vid löptidens slut innebär ovanstående följande betalningar. - Banken betalar således: fall 1: 221 (= 220 + 1) och i fall 2:181 (= 180 + 1) medan AB X betalar 201,5 (= 200 + (3 procent x 200 x 3/12)). - Dessa betalningar innebär netto att i fall 1 betalar banken 19.5 (= 221 - 201,5) och i fall 2 betalar AB X 20,5 (= 201,5 - 181). - Genom den nu beskrivna swappen kan sägas att AB X byter en obligation (kapitalbelopp + ränta) mot en aktie i AB X och att banken tvärtom byter en aktie i AB X mot en obligation. - I det nu aktuella swapavtalet baseras emellertid betalningsströmmarna, som framgår av de ovan beskrivna villkoren, på förändringen av marknadsvärdet för AB X-aktien ökat med lämnad utdelning under swappens löptid respektive en viss räntefaktor beräknat på marknadsvärdet för AB X-aktien vid swappens ingång. - Betalningsströmmarna i det nu aktuella swapavtalet blir emellertid desamma som nettobetalningarna i ovanstående exempel. I fall 1 betalar således banken 19,5 (= värdeökningen för en AB X-aktie 20 + lämnad utdelning 1 - ränta 1,5) medan i fall 2 AB X betalar 20,5 (= värdenedgången för en AB X-aktie 20 - lämnad utdelning 1 + ränta 1,5). -