RÅ 2006 not 184

Sökord Rättsprövning - övriga frågor - permutation av stiftelsestadgar (avslag) · Stiftelser - permutation av stiftelsestadgar (rättsprövning, avslag) · Europakonventionen - permutation av stiftelsestadgar (avslag) · EG-rätt - permutation av stiftelsestadgar (avslag)

Not 184. Ansökan av K. och D.B:s familjefond, släktgrenen S.M. om rättsprövning av ett beslut om permutation. - K. och D.B:s familjefond bildades genom ett förordnande i ett gåvobrev den 23 mars 1912 av K. och D.B. Enligt Kammarkollegiets beslut den 23 september 1986 fick stiftelsen tillstånd att uppdelas i tre nya stiftelser. Den som nu är i fråga är K. och D.B:s Familjefond, släktgrenen S.M. (Stiftelsen). Stiftelsens placeringsföreskrifter har ändrats enligt Kammarkollegiets beslut den 9 juni 1997 enligt följande: "Vid omplacering av fondens tillgångar skall iakttagas, att tillgängliga medel må placeras i fullgoda obligationer och i lån mot fullgod inteckningssäkerhet samt i sådana fullgoda aktier förlagsbevis, konvertibla skuldebrev och skuldebrev, förenade med optionsrätt till nyteckning, som äro inregistrerade vid en svensk börs, ävensom i svenska värdepappersfonder, som omfattas av lagen (1990:1114) om värdepappersfonder, dock att placering i aktier och i värdepappersfonder får omfatta endast intill 504 av fondens kapital. Utan hinder av vad sålunda sagts må placering ske i välbelägen storstadsfastighet." - Stiftelsens styrelse ansökte om permutation och yrkade att stiftelsens placeringsföreskrift skulle få ändras till följande lydelse: "Vid omplacering av fondens tillgångar skall iakttagas, att tillgängliga medel må placeras i fullgoda obligationer och i lån mot fullgod inteckningssäkerhet samt i sådana fullgoda aktier, förlagsbevis, konvertibla skuldebrev och skuldebrev, förenade med optionsrätt till nyteckning, som äro inregistrerade i en börs inom Europeiska Unionen eller i norsk börs respektive börs i USA ävensom i värdepappersfonder, som omfattas av lag i dessa länder, dock att placering i aktier och i värdepappersfonder får omfatta endast intill 50 procent av fondens kapital. Utan hinder av vad sålunda sagts må placering ske i välbelägen storstadsfastighet." - Som skäl för sin ansökan anförde styrelsen bl.a. följande. Den permutation som beslutades den 9 juni 1997 innehöll en begränsning av stiftelsens placeringsmöjligheter till att endast gälla värdepapper inregistrerade vid svensk börs. I strävan att åstadkomma en framgångsrik förvaltning har vi funnit att denna begränsning allt mer har kommit att utgöra en nackdel. - Stiftelsen har de senaste åren haft en kraftig övervikt i räntepapper. Vi bedömer nu att det successivt bör ske en omviktning till aktier inom ramen för vad som gäller beträffande aktieportföljens andel av stiftelsens totala kapital. Vi behöver då en möjlighet att placera också på andra börser eftersom enskilda börser tid efter annan kan vara mindre attraktiva som till exempel dagens Stockholmsbörs, vilken många experter anser vara övervärderad. - Sveriges medlemskap i EU gör det rimligt att i första hand tillståndet utökas till att gälla börser som tillhör medlemsländerna. I detta sammanhang synes det oss naturligt att också den norska börsen inkluderas. Därutöver önskar vi inkludera världens största börs, den - amerikanska. - En begränsning till den svenska börsen har allt mer också kommit att försvåra en riskspridning av portföljen. Detta synsätt har uppenbarligen varit vägledande när AP- fonderna fått tillstånd att placera en stor del av sina portföljer i utländska aktier. Samma regel. bör också kunna gälla för stiftelsen. -