text: COM(2016) 850 final.

text: ECB har antagit ett separat yttrande om vissa av de föreslagna ändringarna av kapitalkravsförordningen och kapitalkravsdirektivet, se Europeiska centralbankens yttrande

text: . Alla ECB:s yttranden finns på ECB:s webbplats www.ecb.europa.eu

text: COM(2016) 854 final.

text: COM(2016) 851 final.

text: COM(2016) 852 final.

text: Se FSB:s Principles on Loss-absorbing and Recapitalisation Capacity of Globally Systemically Important Banks in Resolution, Total Loss-absorbing Capacity (TLAC) Term sheet, 9 november 2015, nedan kallat FSB TLAC Term Sheet, finns på FSB:s webbplats www.fsb.org

text: Europaparlamentets och rådets direktiv 2014/59/EU av den 15 maj 2014

text: om inrättande av en ram för återhämtning och resolution av kreditinstitut och värdepappersföretag och om ändring av

text: rådets direktiv 82/891/EEG

text: och

text: Europaparlamentets och rådets direktiv 2001/24/EG

text: och

text: samt Europaparlamentets och rådets förordningar

text: (EU) nr 1093/2010

text: och

text: (EU) nr 648/2012

text: (EUT L 173, 12.6.2014, s. 190).

text: Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 806/2014 av den 15 juli 2014

text: om fastställande av enhetliga regler och ett enhetligt förfarande för resolution av kreditinstitut och vissa värdepappersföretag inom ramen för en gemensam resolutionsmekanism och en gemensam resolutionsfond och om ändring av förordning

text: (EU) nr 1093/2010

text: (EUT L 225, 30.7.2014, s. 1).

text: Den föreslagna nya artikeln 45c.3 i krishanteringsdirektivet och den föreslagna nya artikeln 12d.3 i förordningen om den gemensamma resolutionsmekanismen.

text: Se den föreslagna nya artikeln 45e.1 i krishanteringsdirektivet och den föreslagna nya artikeln 12f.1 i förordningen om den gemensamma resolutionsmekanismen.

text: Se den föreslagna nya artikeln 45e.3 i krishanteringsdirektivet.

text: Se punkterna 2.9 och 2.10.

text: Europaparlamentets och rådets direktiv 2013/36/EU av den 26 juni 2013

text: om behörighet att utöva verksamhet i kreditinstitut och om tillsyn av kreditinstitut och värdepappersföretag, om ändring av direktiv

text: och om upphävande av direktiv

text: och

text: (EUT L 176, 27.6.2013, s. 338).

text: Se den föreslagna nya artikeln 141a i kapitalkravsdirektivet.

text: Se den föreslagna nya artikeln 141a.1 d i kapitalkravsdirektivet.

text: Se den föreslagna nya artikeln 141a.1 a, 141a.1 b och 141a.1 c i kapitalkravsdirektivet.

text: Se den föreslagna nya artikeln 17.5 h 1 i krishanteringsdirektivet.

text: Se den föreslagna nya artikeln 17.5 j 1 i krishanteringsdirektivet.

text: Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 575/2013 av den 26 juni 2013

text: om tillsynskrav för kreditinstitut och värdepappersföretag och om ändring av förordning

text: (EU) nr 648/2012

text: (EUT L 176, 27.6.2013, s. 1).

text: Detta är i linje med vad som sägs i punkt 2.6.

text: Se den föreslagna nya artikeln 141a.2 i kapitalkravsdirektivet.

text: Observera att ett kombinerat buffertkrav kan åsidosättas även vid höga nivåer av lagstadgat kapital, om ett kreditinstitut i själva verket uppfyller en betydande del av sitt MREL-krav genom kapitalbasen och inte genom andra MREL-kvalificerade skulder.

text: Finns på webbplatsen för Banken för internationell betalningsutjämning (BIS), www.bis.org

text: Se även punkt 3.5 i yttrande

text: Sådana förtydliganden om hur dotterföretag i tredjeländer ska behandlas kan få märkbar effekt på MREL för dessa typer av grupper.

text: Se den föreslagna nya artikeln 11.3 i kapitalkravsförordningen.

text: Se den föreslagna nya artikeln 72e.4 i kapitalkravsförordningen.

text: Den största återstående skillnaden är att efterställning inte krävs för alla institut och att strukturerade produkter, i vissa fall, får räknas med i MREL-kravet.

text: Se den föreslagna nya artikeln 72b.2 i kapitalkravsförordningen: punkt h om incitament till inlösen, punkt j om köpoptioner som utgivaren ensam beslutar om huruvida dessa ska utnyttjas, punkt k om kravet att uppfylla artiklarna 77 och 78 i kapitalkravsförordningen, punkt l om inget uttryckligt omnämnande av förtida återbetalning, punkt m om ingen rätt att tidigarelägga framtida planerade betalningar samt punkt n om att storleken på betalningar inte är beroende på institutets kreditvärdighet.

text: Se även punkt 2.1.2 i yttrande

text: Se särskilt artikel 104 i kapitalkravsdirektivet.

text: Rådets förordning

text: (EU) nr 1024/2013

text: av den 15 oktober 2013 om tilldelning av särskilda uppgifter till Europeiska centralbanken i fråga om politiken för tillsyn över kreditinstitut (EUT L 287, 29.10.2013, s. 63), särskilt

text: artikel 16

text: I linje med

text: artikel 4.3 i förordning (EU) nr 1024/2013

text: Europaparlamentets och rådets direktiv 2014/49/EU av den 16 april 2014

text: om insättningsgarantisystem (EUT L 173, 12.6.2014, s. 149). Enligt

text: artikel 8.4 i det direktivet

text: framgår att insättare under en övergångsperiod bör ha tillgång till ett lämpligt belopp av sina garanterade insättningar för att täcka levnadsomkostnader inom fem arbetsdagar efter begäran.

text: Se

text: artikel 25 i Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 909/2014 av den 23 juli 2014

text: om förbättrad värdepappersavveckling i Europeiska unionen och om värdepapperscentraler samt ändring av direktiv

text: och

text: och förordning

text: (EU) nr 236/2012

text: (EUT L 257, 28.8.2014, s. 1).

text: Av denna anledning är man både på unionsnivå och internationell nivå (lagstiftning om slutlig avveckling och FSB:s Key Attributes) överens om att finansiella åtaganden som är kopplade till finansmarknadsinfrastruktur från ett moratorium bör undantas.

text: Se

text: artikel 6.4

text: Samma synpunkter gäller i tillämpliga delar för bestämmelserna i

text: artikel 21 i förordningen

text: om den gemensamma resolutionsmekanismen.

title: Europeiska centralbankens yttrande av den 8 november 2017 om ändringar av unionens krishanteringssystem (CON/2017/47)

text: Inledning och rättslig grund

text: Den 2 respektive 20 februari 2017 mottog Europeiska centralbanken (ECB) en begäran från Europeiska unionens råd respektive Europaparlamentet om ett yttrande över ett förslag till Europaparlamentets och rådets förordning om ändring av förordning

text: (EU) nr 575/2013

text: vad gäller bruttosoliditetsgrad, stabil nettofinansieringskvot, krav för kapitalbas och kvalificerade skulder, motpartsrisk, marknadsrisk, exponeringar mot centrala motparter, exponeringar mot företag för kollektiva investeringar, stora exponeringar, rapporteringskrav och krav på offentliggörande av information samt om ändring av förordning

text: (EU) nr 648/2012

text: (nedan kallade föreslagna ändringar av kapitalkravsförordningen).

text: Den 17 respektive 20 februari 2017 mottog ECB en begäran från Europaparlamentet respektive Europeiska unionens råd om ett yttrande över ett förslag till Europaparlamentets och rådets direktiv om ändring av direktiv

text: när det gäller undantagna enheter, finansiella holdingföretag, blandade finansiella holdingföretag, ersättning, tillsynsåtgärder och tillsynsbefogenheter samt kapitalbevarande åtgärder (nedan kallade föreslagna ändringar av kapitalkravsdirektivet).

text: Den 2 respektive 20 februari 2017 mottog ECB en begäran från Europeiska unionens råd respektive Europaparlamentet om ett yttrande över ett förslag till Europaparlamentets och rådets förordning om ändring av förordning

text: (EU) nr 806/2014

text: vad gäller kreditinstituts och värdepappersföretags förlustabsorberings- och rekapitaliseringskapacitet (nedan kallade föreslagna ändringar av förordningen om den gemensamma resolutionsmekanismen).

text: Den 20 februari 2017 mottog ECB en begäran från Europeiska unionens råd och Europaparlamentet om ett yttrande över ett förslag till Europaparlamentets och rådets direktiv om ändring av direktiv

text: vad gäller kreditinstituts och värdepappersföretags förlustabsorberings- och rekapitaliseringskapacitet och om ändring av direktiv

text: , direktiv

text: , direktiv

text: , direktiv

text: , direktiv

text: , direktiv

text: och direktiv

text: (nedan kallade föreslagna ändringar av krishanteringsdirektivet BRRD) (nedan tillsammans kallade de föreslagna ändringsförordningarna och ändringsdirektiven).

text: ECB:s behörighet att avge ett yttrande grundas på artiklarna

text: och

text: i fördraget om Europeiska unionens funktionssätt eftersom de föreslagna ändringsförordningarna och ändringsdirektiven innehåller bestämmelser som har betydelse för ECB:s uppgifter i samband med tillsynen över kreditinstitut i enlighet med artikel 127.6 i fördraget samt Europeiska centralbankssystemets (ECBS) medverkan till ett smidigt genomförande av politiken som de behöriga myndigheterna utför för det finansiella systemets stabilitet i enlighet med artikel 127.5 i fördraget. Detta yttrande har antagits av ECB-rådet i enlighet med

text: artikel 17.5

text: första meningen i arbetsordningen för Europeiska centralbanken.

text: 1. Genomförandet av standarden för den totala förlusttäckningskapaciteten (TLAC) i unionen

text: ECB välkomnar de föreslagna ändringsförordningarna och ändringsdirektiven vars mål är att genomföra TLAC-standarden från rådet för finansiell stabilitet (FSB) för globala systemviktiga institut i unionen. Om man utvidgar TLAC-kraven till andra kreditinstitut, t.ex. andra systemviktiga institut, skulle detta kunna medföra kalibreringsproblem eftersom dessa har väldigt olika profiler. Om man trots detta överväger att utvidga kraven, skulle ett alternativ vara att detta omfattar en delmängd av sådana andra systemviktiga institut som liknar globala systemviktiga institut vad gäller storlek, komplexitet, affärsmodell, sammankoppling och systembetydelse, eventuellt med en lägre minsta kalibreringsnivå. På så sätt skulle skillnaderna jämfört med globala systemviktiga institut kunna reflekteras mer i detalj.

text: 2. Ändringar av minimikraven avseende kapitalbas och kvalificerade skulder (MREL)

text: 2.1 MREL består av två delar – ett belopp för förlustabsorbering och ett för rekapitalisering. De föreslagna ändringarna av krishanteringsdirektivet (BRRD) och förordningen om den gemensamma resolutionsmekanismen (SRMR) medför möjligheten för resolutionsmyndigheten att justera rekapitaliseringsbeloppet avseende MREL för att på ett adekvat sätt beakta de risker som utgår från affärsmodell, finansieringsprofil och total riskprofil. Detta gör det möjligt för resolutionsmyndigheten att beakta att institutets tillgångar sannolikt minskar och riskprofilen förändras efter tillämpningen av resolutionsverktygen och att justera rekapitaliseringsbeloppet till en ny, krympt, balansräkning. Därutöver anser ECB att resolutionsmyndigheten efter samråd med den behöriga myndigheten bör kunna justera upp MREL-rekapitaliseringsbeloppet för att skapa en säkerhetsmarginal. Denna mindre säkerhetsmarginal ska säkerställa att gruppen och enheterna som är resultatet av en resolution har tillräckliga resurser för att täcka oväntade förluster och oförutsedda kostnader som kan uppstå under tiden efter resolutionen t.ex. till följd av den slutliga värderingen eller i form av kostnader för att genomföra en omstruktureringsplan för verksamheten. Vilket belopp denna säkerhetsmarginal ska motsvara bör fastställas i varje enskilt fall, utifrån resolutionsplanen för kreditinstitutet i fråga.

text: 2.2 Enligt de föreslagna ändringarna av krishanteringsdirektivet respektive förordningen om den gemensamma resolutionsmekanismen får resolutionsmyndigheten anvisa en enhet om att uppnå en nivå på kapitalbas och kvalificerade skulder som överstiger MREL för att täcka enhetens potentiella ytterligare förluster och för att säkerställa ett tillräckligt marknadsförtroende för enheten efter resolution. ECB rekommenderar att MREL-anvisningarna elimineras eftersom de ökar ramverkets komplexitet utan att medföra tydliga fördelar. För det första kan MREL-anvisningar öka den samlade MREL-kalibreringen, eftersom markanden kan tolka anvisningarna som ett krav som alltid ska iakttas. Resolutionsmyndighetens möjlighet att konvertera MREL-anvisningar som regelbundet åsidosätts till faktiska MREL-krav kan förstärka marknadens uppfattning om att MREL-anvisningar i grunden bidrar till ett ökat MREL-krav. För det andra behövs MREL-anvisningar inte för att säkerställa efterlevnad av MREL-krav eftersom det kombinerade buffertkravet redan går utöver MREL-kravet i kommissionens förslag. För det tredje kan MREL-anvisningar inte rättfärdigas med motivet att man vill undvika automatiska regler om högsta utdelningsbara belopp eftersom ett åsidosättande av det kombinerade buffertkravet som går utöver MREL-kraven ändå inte bör leda till omedelbara automatiska utdelningsrestriktioner. För det fjärde tycks MREL-anvisningar inte vara nödvändiga för att öka resolutionsmyndighetens flexibilitet eftersom MREL-krav vid behov kan justeras, t.ex. genom att beakta de föreslagna säkerhetsmarginalen.

text: 2.3 Enligt de föreslagna ändringarna av kapitalkravsdirektivet (CRD) uppfyller kreditinstitut inte det kombinerade buffertkravet om de inte har tillräckliga egna medel och kvalificerade skulder för att samtidigt uppfylla det kombinerade buffertkravet, kapitalkraven samt MREL. Eftersom det kombinerade buffertkravet går utöver både MREL-kravet (första scenariot) och kapitalkraven (andra scenariot) måste behörigheten att besluta om åtgärder för att rätta till åsidosättandet av buffertarna skräddarsys för varje enskilt fall. Resolutionsmyndigheten har goda möjligheter att besluta om en MREL-återställningsplan i det första scenariot, men den behöriga myndigheten bör agera i linje med kapitalkravsdirektivet i det andra scenariot.

text: 2.4 Förfarandet för att hantera eller avlägsna resolutionshinder efter det att buffertar som går utöver MREL har åsidosatts bör ändras så att det även omfattar ett samråd med den behöriga myndigheten, något som redan gäller i andra jämförbara situationer. Resolutionsmyndigheterna bör även ges mer flexibilitet avseende tidsfrister så att kreditinstitutet vid behov kan ges tillräckligt med tid för att ta fram den bäst lämpade strategin för att hantera ett åsidosättande av buffertar. Därutöver välkomnar ECB kommissionens förslag som tillåter att resolutionsmyndigheten begär att ett institut förändrar löptidsprofilen på MREL-instrument som en del av åtgärderna för att avlägsna resolutionshinder.

text: 2.5 ECB rekommenderar att de föreslagna ändringarna av krishanteringsdirektivet och förordningen om den gemensamma resolutionsmekanismen förtydligar att resolutionsmyndigheterna ska granska nivån på befintliga instrument som kvalificerar för MREL samt själva MREL-kvoten, med beaktande av alla avdrag. På samma sätt bör det förtydligas att resolutionsmyndigheterna också ska granska efterlevnaden av MREL och informera de behöriga myndigheterna om eventuella åsidosättanden och andra relevanta händelser som kan påverka kreditinstitutets möjligheter att uppfylla MREL eller MREL-anvisningarna.

text: 2.6 Om MREL åsidosätts samtidigt som kapitalkraven åsidosätts bör den behöriga myndigheten först vidta lämpliga åtgärder mot de åsidosatta kapitalkraven, dvs. tillsynsåtgärder eller åtgärder för tidigt ingripande i samråd med resolutionsmyndigheten. Detta samråd bör vara kort för att snabbt kunna åtgärda de åsidosatta kapitalkraven. När resolutionsmyndigheten vidtar åtgärder mot åsidosatta MREL måste den beakta de åtgärder som den behöriga myndigheten vidtagit.

text: 2.7 Enligt de föreslagna ändringarna av kapitalkravsförordningen (CRR) kräver en förtida inlösen av kvalificerade skulder ett förhandstillstånd för att undvika att nedskrivningsbara skulder urholkas. Resolutionsmyndigheten bör ansvara för denna tillståndsgivning eftersom den även ansvarar för att fastställa MREL och för att specificera belopp och kvalitet på de instrument som behövs för den föredragna resolutionsstrategin. Resolutionsmyndigheten bör vara skyldig att samråda med den behöriga myndigheten i fall där ett kreditinstitut konverterar MREL-kvalificerade skulder till sin kapitalbas för att säkerställa att det uppfyller kapitalkraven eftersom det kan vara nödvändigt att godkänna sådana åtgärder för att säkra institutets kapital för fortsatt drift. Slutligen bör ändringarna även förtydliga att kvalificerade skuldinstrument med en återstående löptid på under ett år också omfattas av detta krav om förhandstillstånd i fall då enheten eller resolutionsgruppen har åsidosatt sitt MREL.

text: 2.8 ECB ser fördelarna med de föreslagna ändringarna av kapitalkravsdirektivet enligt vilka det högsta utdelningsbara beloppet inte automatiskt begränsas om det kombinerade buffertkravet åsidosatts uteslutande på grund av institutets oförmåga att ersätta skulder som inte längre uppfyller urvalskriterierna eller löptidskriterierna för MREL. Detta undantag bör utvidgas till att även omfatta sådana situationer där ett institut åsidosätter det kombinerade buffertkravet som går utöver MREL-kraven eftersom dess kapitalbas reducerats utan att dess kombinerade buffertkrav som går utöver kapitalkraven åsidosätts. I ett sådant fall kan kreditinstitutet fortfarande ha en relativt hög nivå på kapitalbasen som, om den betraktas isolerat utan MREL, skulle vara tillräcklig för att uppfylla kapitalbaskravet och det kombinerade buffertkravet.

text: 2.9 ECB rekommenderar att det föreslagna undantaget för kreditinstitut som saknar MREL-instrument vad gäller tillämpningen av restriktioner för högsta utdelningsbara belopp inte ska vara begränsat till en sexmånadersperiod, eftersom detta kanske inte medför en tillräcklig fördröjning av den automatiska tillämpningen av restriktioner för högsta utdelningsbara belopp och således skulle kunna förvärra stressen på finanseringsmarknaderna ytterligare när nya kapital- eller skuldinstrument behöver emitteras. Undantaget bör i stället gälla under en tolvmånadersperiod, så att institutet får mer tid att emittera MREL-kvalificerade instrument. Detta är av särskild betydelse eftersom MREL-instrumenten normalt har kortare löptider än kapitalbasinstrument och därmed också utgör större refinansieringsrisker, som skulle kunna sammanfalla med framtida stress på finansieringsmarknaderna.

text: 2.10 Ur finansiell stabilitetssynpunkt är det inte önskvärt att kreditinstitut korsvist innehar MREL-skulder. För att förhindra att samma post räknas flera gånger och begränsa spridningseffekter bör avdragsregler gälla för samtliga innehav av externa MREL-skulder, dvs. som getts ut till enheter utanför resolutionsgruppen, oavsett kreditinstitut, dvs. inte begränsas till globala systemviktiga institut. Samma metod som föreslås för globala systemviktiga institut bör tillämpas för alla kreditinstitut, dvs. avdrag görs från godtagbara MREL-skulder och från kapitalbasen utifrån ett motsvarande avdragssystem. Rent allmänt bör andra apsekter på avdragsreglerna stämma överens med vad som avtalats internationellt för TLAC, dvs. FSB TLAC Term Sheet och ramverket Basel III, inklusive för bankgrupper med mer än en resolutionsenhet och resolutionsgrupp.

text: 2.11 Ur ett finansiellt stabilitetsperspektiv kan resolutionsmöjligheterna minska om nya oprioriterade prioriterade skuldinstrument samt skuldinstrument avseende efterställda fordringar innehas av icke-professionella investerare. Därför bör man ha enkla, tydliga informationskrav samt andra mekanismer som ökar investerarnas kunskap om vilka risker dessa instrument medför. I detta sammanhang kan det vara till hjälp om man uppställer ett krav om att dessa instrument ska ha ett lägsta nominellt värde på 100000 euro per enhet. Detta skulle öka tröskeln för en investering och på så sätt öka investerarens medvetenhet och minimera antalet icke-professionella investerare. Man bör eftersträva ett gemensamt regelverk på unionsnivå för dessa frågor så att man undviker att medlemsstaterna vidtar olika åtgärder, vilket skulle medföra en fragmentering av unionens marknad för sådana instrument.

text: 2.12 Man bör förtydliga hur koncerner som omfattas av resolution med flera ingångspunkter ska hanteras. Definitionen av resolutionsgrupp bör exkludera dotterföretag i tredjeländer som själva är ingångspunkter eftersom dessa kommer att behandlas fristående från resten av koncernen vid resolution. Ändringarna bör även förtydliga att uppfyllandet av MREL på nivån resolutionsenhet måste uppnås på konsoliderad basis på nivån resolutionsgrupp. Därutöver bör de föreslagna reglerna om avdrag från kvalificerade skulder avseende grupper som ska upplösas genom metoden med flera ingångspunkter fullt ut spegla TLAC-standarden vad gäller de justeringar som tillåts och komponenterna som ingår i formeln.

text: 3. Övergångsbestämmelser för MREL

text: 3.1 En viktig faktor vid genomförandet av enhetsspecifika MREL är att fastställa en lämplig övergångsperiod. Det är möjligt att det uppstår stora MREL-underskott när nya harmoniserade nivåer införs, och för vissa kreditinstitut kan det vara en stor utmaning att i tid uppfylla dessa krav i det aktuella makroekonomiska klimatet. Därför föreslår ECB att en lämplig minsta övergångsperiod införs för alla kreditinstitut, en period som inte bör understiga den period som gäller för globala systemviktiga institut enligt TLAC-standarden. Resolutionsmyndigheten bör också i varje enskilt fall kunna besluta om en slutlig period för efterlevnad som är längre än denna harmoniserade minimiperiod. ECB rekommenderar att man förtydligar att varje förlängning, utöver den minimala övergångsperioden för ett visst institut, bör baseras på en bedömning av svårigheterna att uppfylla de MREL-krav som ett sådant institut kan stå inför pga. begränsad marknadstillgång eller marknadskapacitet, eller liknande begränsningar i det relevanta makroekonomiska klimatet.

text: 3.2 ECB ser även fördelar med att införa ett nytt kriterium för att godta MREL-skuldinstrument vilket samordnar godtagbarhetskriterierna enligt MREL och TLAC-standarden och inför ytterligare aspekter som förbättrar varaktigheten för godtagbara MREL-instrument. Dessa kommer att säkerställa MREL:s förlusttäckningskapacitet vid tidpunkten för resolution. De ytterligare aspekter som går utöver godtagbarhetskriterierna enligt TLAC-standarden kan leda till ytterligare underskott, t.ex. genom att skulder med villkor om påskyndad återbetalning inte godtas, något man bör beakta när man fastställer slutdatum för övergångsperioden innan MREL ska uppfyllas i varje enskilt fall. Alternativt kan de föreslagna ändringarna av kapitalkravsförordningen formuleras om så att det framgår att skulder som tidigare godtagits inom ramen för MREL, men inte uppfyller de nya kraven, även fortsättningsvis kan godtas. En sådan regel bör fasas ut inom en rimlig tid.

text: 3.3 Vad gäller kravet att skulder som hänför sig till skuldinstrument med inbäddade derivat ska undantas från kvalificerade skuldposter, bör man tydligt definiera vad inbäddade derivat är. Detta skulle kunna uppnås genom att man tar fram tekniska tillsynsstandarder.

text: 4. Åtgärder för tidigt ingripande

text: 4.1 Tillsynsåtgärderna enligt kapitalkravsdirektivet, SSM-förordningen (SSMR) samt reglerna för tidigt ingripande enligt krishanteringsdirektivet överlappar i många fall, både vad gäller innehåll och villkoren för deras tillämpning. Detta innebär stora utmaningar för det praktiska genomförandet av regelverket för tidigt ingripande, särskilt på grund av oklarheterna om förutsättningarna för tidigt ingripande.

text: 4.2 ECB:s befogenheter för tidigt ingripande ska dessutom utövas med stöd av ett individuellt nationellt införlivande av krishanteringsdirektivet. Detta medför osäkerhet kring vilka åtgärder som står till buds och villkoren för deras tillämpning i respektive medlemsstat.

text: 4.3 ECB rekommenderar därför att man från krishanteringsdirektivet tar bort sådana åtgärder för tidigt ingripande som redan existerar enligt kapitalkravsdirektivet och SSM-förordningen, och ändrar förordningen om den gemensamma resolutionsmekanismen (SRMR) så att man skapar en rättslig grund i en förordning för ECB:s befogenheter för tidigt ingripande för att på så sätt underlätta en konsekvent tillämpning.

text: 5. Moratorieverktyg före resolution

text: 5.1 De föreslagna ändringarna av krishanteringsdirektivet medför nya behörigheter att skjuta upp en betalning eller en leveransskyldighet för både behöriga myndigheter och resolutionsmyndigheter. Även om ECB i princip välkomnar att sådana behörigheter harmoniseras på unionsnivå, förväntar sig ECB att dessa långtgående behörigheter endast utövas i extrema undantagsfall, om ens alls. På grund av dess exceptionella natur och dess konsekvenser för avtal, bör beslut om moratorieverktyget samordnas mellan alla berörda myndigheter. ECB föreslår att man inför ett förfarande där ansvaret för ett moratorium ges till antingen den behöriga myndigheten eller resolutionsmyndigheten, beroende på om moratoriet införs före eller efter den tidpunkt då man konastaterar att institutet fallerar eller sannolikt kommer att fallera. Ett sådant förfarande bör normalt undvika att flera moratorier följer på varandra. Endast i undantagsfall, och med beaktande av proportionalitetsprincipen, bör en resolutionsmyndighet kunna besluta om flera moratorier för att överbrygga tiden mellan fallerar eller sannolikt kommer att fallera fram till dessa att resolutionsåtgärder inleds.

text: 5.2 Rent allmänt bör moratorieverktyg före resolution vara separata och oberoende av åtgärder för tidigt ingripande. Huvudmålet för moratorium före resolution bör vara att förhindra en allvarlig försämring av ett kreditinstituts balansräkning. Vid behov kan ett moratorium före resolution särskilt ge den behöriga myndigheten tillräckligt med tid för att slutföra sin bedömning om huruvida ett kreditinstitut fallerar eller sannolikt kommer att fallera, och även beakta den tid som är nödvändig för att fatta ett sådant formellt beslut, vilket även kräver att resolutionsmyndigheten hörs. Dessutom ger ett moratorium resolutionsmyndigheten extra tid för att samtidigt förbereda sina resolutionsuppgifter. Den längsta tiden för ett moratorium bör vara sammanlagt fem arbetsdagar, en begränsning som också är nödvändig med tanke på de omfattande konsekvenser ett moratorium har för borgenärernas rättigheter. ECB vill varna för att långa perioder då insättarna inte kan förfoga över sina insättningar undergräver förtroendet för banksystemet och i förlängningen kan skapa risker för den finansiella stabiliteten.

text: 5.3 Ett effektivt moratorium före resolution bör ha största möjliga omfattning för att möjliggöra snabba reaktioner på likviditetsutflöden. Det allmänna undantaget för garanterade insättningar och krav inom ramen för ett system för ersättning till investerare bör ersättas av begränsade skönsmässiga undantag som beviljas av den behöriga myndigheten så att viss flexibilitet kan bibehållas. Enligt detta tillvägagångssätt skulle den behöriga myndigheten t.ex. kunna tillåta att insättarna gör dagliga uttag i begränsad omfattning i överensstämmelse med det skydd som insättningsgarantisystemet medger, medan man samtidigt beaktar eventuella likviditetsmässiga eller tekniska begränsningar. Vissa begränsningar för att skydda insättarnas rättigheter bör finnas på plats, t.ex. en tydlig kommunikation om när man åter kommer att få full tillgång till insättningarna. Slutligen bör man granska eventuella konsekvenser utifrån insättningsgarantisystemet, eftersom moratorieverktyg före resolution inte får önskad effekt om det skulle medföra att man inte får tillgång till insättningar enligt insättningsgarantisystemet.

text: 5.4 ECB rekommenderar att man utökar de nuvarande undantagen från moratoriet avseende finansmarknadsinfrastruktur, inkl. centrala motparter, till att även omfatta a) värdepapperscentraler i tredje land som godkänts av Europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten enligt förordningen om värdepapperscentraler och b) betalningssystem i tredje land förutsatt att det finns en samarbetsöverenskommelse om tillsyn som involverar minst en centralbank inom Europeiska centralbankssystemet. Ett moratorium som förbjuder en deltagare (ett kreditinstitut) att göra betalningar till en finansmarknadsinfrastruktur skulle de facto medföra att deltagaren inte längre kan uppfylla sina förpliktelser när dessa förfaller till betalning. För betalningsskyldigheter gentemot finansmarknadsinfrastrukturer skulle detta innebära att deltagaren befinner sig i fallissemang. Om denna typ av betalningar inte undantas skulle moratoriet kunna skapa och sprida systemrisk innan finansmarknadsinfrastrukturens skyddsmekanismer aktiveras.

text: 5.5 Den föreslagna harmoniseringen av moratoriebehörigheter före resolution bör inte heller påverka andra moratoriebehörigheter, t.ex. behörigheter avseende tillsyn eller rättsliga aspekter, som införs på nationell nivå för att säkerställa likabehandlingen av borgenärer när insolvensförfaranden påbörjas. Om ett kreditinstitut inte påbörjar resolution när ett moratorium har införts, t.ex. för att resolutionsmyndigheten konstaterar att en resolution inte är i det allmännas intresse, kan sådana nationella verktyg åter bli relevanta. En liknande situation kan uppstå om den fallerande enheten blir insolvent efter tillämpningen av resolutionsverktyg.

text: 5.6 De undantag i krishanteringsdirektivet som är tillämpliga på centralbanker, inklusive avseende moratorieverktyget före resolution, bör utökas så att de även inkluderar Banken för internationell betalningsutjämning (BIS). BIS uppdrag är att främja samarbetet mellan centralbanker, tillhandahålla ytterligare faciliteter för internationella finansiella operationer och att fungera som förvaltare eller agent för internationell finansiell betalningsutjämning. Det är därför lämpligt att banken behandlas på likartat sätt som en centralbank under krishanteringsdirektivet.

text: 5.7 Ytterligare bedömningar bör också göras avseende godkännandet av moratorieverktyg enligt lagstiftningen i tredjeland, särskilt i de fall där någon mekanism för erkännande ännu ej inrättats. Man bör särskilt granska vilka konsekvenser moratorieverktyget kan få inom ramen för International Swaps and Derivatives Association 2015 Universal Resolution Stay Protocol, som endast tillåter en kortare period för uppskjuten verkställighet, med möjlighet för en opt-out avseende jurisdiktioner som i efterhand ändrar längden på den lagstadgade uppskjutna verkställigheten.

text: 5.8 Slutligen bör man noga överväga de möjliga konsekvenser som tillsyns- och regleringskrav kan få mot bakgrund av den föreslagna längden på moratorieverktygen och det planerade uppskjutna upphörandet eller nettnings-/kvittningsrätt.

text: 6. Bedömningen av fallerar eller sannolikt kommer att fallera avseende mindre betydande kreditinstitut som direkt faller under den gemensamma resolutionsnämndens ansvarsområde

text: Även om detta inte behandlas i kommissionens föreslagna ändringar av förordningen om den gemensamma resolutionsmekanismen, bör resolutionsförfarandet som inrättas genom denna förordning snarast ses över. Särskilt den bristande samordningen mellan ECB:s och SRB:s institutspecifika ansvar i kombination med den aktuella ordalydelsen i förordningen om den gemensamma resolutionsmekanismen medför ett osäkert rättsläge vad gäller vilken myndighet som ska bedöma huruvida ett mindre betydande kreditinstitut, som faller under den gemensamma resolutionsnämndens ansvarsområde, fallerar eller sannolikt kommer att fallera. En ordagrann tolkning av

text: artikel 18 i förordningen

text: om den gemensamma resolutionsmekanismen ger vid handen att ECB ska bedöma huruvida vissa mindre betydande kreditinstitut fallerar eller sannolikt kommer att fallera, men en sådan tolkning beaktar inte de begränsningar som framgår av unionens primärrätt. En systematisk tolkning av unionens rättsliga ram indikerar att bedömningen av fallerar eller sannolikt kommer att fallera för både mindre betydande gränsöverskridande grupper och andra mindre betydande kreditinstitut som faller under den gemensamma resolutionsnämndens direkta ansvarsområde, bör ligga utanför ECB:s direkta behörighet och snarare vara en behörighet för de nationella behöriga myndigheterna i egenskap av behöriga tillsynsmyndigheter för mindre betydande kreditinstitut med SSM-förordningen som rättslig grund. ECB rekommenderar att de föreslagna ändringarna av förordningen om den gemensamma resolutionsmekanismen utvidgas så att de uttryckligen anger att respektive nationell behörig myndighet är ansvarig för att göra bedömningen fallerar eller sannolikt kommer att fallera för mindre betydande kreditinstitut som omfattas av den gemensamma resolutionsnämnden.

text: I de fall där ECB:s anställda rekommenderar att de föreslagna ändringsförordningarna och ändringsdirektiven ska ändras anges de specifika förslagen i ett separat tekniskt arbetsdokument som åtföljs av förklaringar. Det tekniska arbetsdokumentet har inte antagits av ECB-rådet. Det tekniska arbetsdokumentet finns på engelska på ECB:s webbplats.


text: Published in Dziennik Ustaw (Dz. U.) of 2015, item 1925.

text: See

text: Article 3(1)

text: (3) of the Law on support to home loan borrowers in a difficult financial situation in connection with

text: Article 8

text: Section 1 of the Law of 12 March 2004 on social assistance (Dz. U. of 2016, item 930) and Regulation of the Council of Ministers of 14 July 2015 on the verification of income criteria and the amount of social assistance (Dz. U. of 2015, item 1058).

text: The Financial Stability Committee was established by the Law of 7 November 2008 (Dz. U. of 2008 No 209, item 1317). The functioning of the Financial Stability Committee, which is the competent authority for macroprudential supervision and crisis management, is currently governed by the Law of 5 August 2015 on the macroprudential oversight of the financial system and crisis management in the financial system (Dz. U. of 2015, item 1513).

text: For further information on lending in foreign currencies in the Union, see the Annex to the Recommendation of the European Systemic Risk Board of 21 September 2011 on lending in foreign currencies (

text: ) (OJ C 342, 22.11.2011, p. 1).

text: See for example, paragraph 2.1 of Opinion

text: . All ECB opinions are available on the ECB’s website at www.ecb.europa.eu.

text: See Narodowy Bank Polski’s report on monetary and financial statistics, available at www.nbp.pl.

text: See Opinions

text: and

text: See, for example, the ECB’s June 2010 Financial Stability Review, available on the ECB’s website at www.ecb.europa.eu, and paragraph 3.3 of Opinion

text: Recommendation S on good practices with regard to management of credit exposures that finance property and are mortgage secured, available on the KNF’s website at www.knf.gov.pl.

text: See paragraphs 3.3.1 and 3.3.2 of Opinion

text: and paragraph 3.3.1 of Opinion

publisher: Europeiska centralbanken

sprak: en

title: Opinion of the European Central Bank of 9 November 2017 on support to home loan borrowers in a difficult financial situation and support for the voluntary restructuring of home loans denominated or indexed in a foreign currency (CON/2017/48)

serie: con

text: OPINION OF THE EUROPEAN CENTRAL BANK of 9 November 2017 on support to home loan borrowers in a difficult financial situation and support for the voluntary restructuring of home loans denominated or indexed in a foreign currency (

text: ) Introduction and legal basis

type: rubrik

text: On 21 August 2017 the European Central Bank (ECB) received a request from the Polish Parliament for an opinion on a draft law amending the law on support to home loan borrowers in a difficult financial situation and amending the law on corporate income tax (hereinafter the ‘draft law’). The ECB’s competence to deliver an opinion is based on Articles 127(4) and 282(5) of the Treaty on the Functioning of the European Union and the sixth indent of

text: Article 2(1) of Council Decision 98/415/EC

text: , as the draft law relates to rules applicable to financial institutions in so far as they materially influence the stability of financial institutions and markets. In accordance with the first sentence of Article 17.5 of the Rules of Procedure of the European Central Bank, the Governing Council has adopted this opinion.

type: stycke

text: 1. Purpose of the draft law

text: 1.1 The law of 9 October 2015 on support to home loan borrowers in a difficult financial situation specifies the rules for granting and the conditions of use for repayable financial aid for natural persons in financial difficulties with a home loan (hereinafter ‘financial aid’). Financial aid is provided through a State-owned bank, Bank Gospodarstwa Krajowego (BGK). The law covers any home loans that are secured by a mortgage arrangement, regardless of the currency in which they were granted. 1.2 The main purpose of the draft law is to (1) change the mechanism for providing financial support to those borrowers who find themselves in a difficult financial situation and are also required to repay instalments on a home loan that represents a significant burden on their household budgets and (2) introduce a new instrument to facilitate the voluntary restructuring of loans denominated in or indexed to a foreign currency. 1.3 The draft law extends the scope of the law on support to borrowers in a difficult financial situation by introducing rules for granting a loan (hereinafter the 'repayment loan') to pay back the remaining part of the home loan and by specifying the conditions of use for the repayment loan if the amount obtained from the sale of the property fails to cover the entire obligation. Furthermore, the draft law modifies the criteria for granting financial aid and defines criteria for granting repayment loans. 1

text: Council Decision 98/415/EC of 29 June 1998

text: on the consultation of the European Central Bank by national authorities regarding draft legislative provisions (OJ L 189, 3.7.1998, p. 42).

text: Under the draft law financial aid or repayment loans may be granted if (1) when applying for financial aid or a repayment loan at least one of the borrowers is an unemployed person; or (2) the proportion of the borrower's expenses allocated to paying monthly instalments of principal and interest on a home loan exceeds 50 % of the borrower’s household income; or (3) the monthly household income minus any monthly costs related to the home loan is lower than Polish zlotys (PLN) 1268 for a single-person household or PLN 1028 per person for a multi-person household (these amounts are subject to adjustment every three years), which is twice the amount of the current thresholds . 1.4 The draft law extends the duration of financial aid from 18 to 36 months and increases the maximum amount of financial aid from PLN 1 500 to PLN 2 000 per month, up to a maximum of PLN 72 000 over 3 years. Also, the new support in the form of a repayment loan may not be higher than PLN 72 000. For home loans that should be repaid in foreign currency BGK will transfer the repayment loan in the currency in which the home loan is repaid, at the selling rate of exchange published by Narodowy Bank Polski (NBP) on the day preceding the transfer of the repayment loan. 1.5 The draft law introduces an appeal procedure against a creditor's decision to reject a borrower's application for support (financial aid and/or a repayment loan). If the borrower is found to comply with the criteria for granting financial aid or a repayment loan, the creditor must pay the financial aid which would have been paid during the appeal period, or 8.33 % of the total amount of the repayment loan, from its own funds. 1.6 The draft law facilitates the provision of financial support related to the voluntary restructuring of home loans denominated in or indexed to a currency other than the currency of the borrower's income, by specifying that such loans may be voluntarily converted into home loans denominated in the currency of borrower’s income. This financial support aims to cover the difference between the carrying (balance sheet) amount of the pre-restructuring debt, calculated according to the average exchange rate published by NBP, and the carrying amount of the post-restructuring debt. Such support would be granted to the creditor, who would be responsible for offering the borrower adequate restructuring terms and obtaining the borrower's consent. The creditor may apply for funds intended for voluntary restructuring up to the amount of the quarterly contribution made by the creditor to the restructuring fund. Such funds may only be used by the creditor for any voluntary restructuring agreements concluded within six months of the end of the quarter in which the contribution was made. If the creditor fails to fulfil their responsibilities, or if the creditor and the borrower fail to reach agreement, the funds will not be granted to the creditor, instead they will be divided among all other creditors contributing to a restructuring fund established under the draft law for a given period and in proportion to the contributions made. Komisja Nadzoru Finansowego (KNF, The Financial Supervisory Authority) may issue recommendations for creditors, which set forth rules determining the sequence of voluntary restructuring of the pre-restructuring debt, taking

text: into account the stability of the financial system and the efficient allocation of funds made available for this purpose. 1.7 Under the draft law financial support would be financed by a supporting fund and a restructuring fund, both of which would form part of a support fund for borrowers managed by BGK. The supporting fund would be used to make financial aid payments and disburse repayment loans, while the restructuring fund would be used to support the voluntary restructuring of foreign currency denominated or indexed home loans. The supporting fund will be financed by (i) quarterly contributions from creditors in proportion to the portfolio of home loans whose principal or interest have been outstanding for more than 90 days, (ii) reimbursement of financial aid or repayment loans by borrowers and (iii) income from the investment of funds from the supporting fund. Quarterly contributions made by creditors to the supporting fund may not exceed 1 % of the carrying amount of the portfolio of home loans referred to above. The restructuring fund will be financed by (i), quarterly contributions from creditors in proportion to the portfolio of home loans denominated or indexed in a foreign currency and (ii) income from the investment of funds from the restructuring fund. Quarterly contributions made by creditors to the restructuring fund may not exceed 0.5 % of the carrying amount of the portfolio of home loans denominated or indexed in a currency other than the currency of the borrower’s income. 1.8 Under the provisions of the draft law, quarterly contributions to the supporting and restructuring funds will be set by the Council of the support fund for borrowers on the basis of the opinion of the Polish Financial Stability Committee , acting in its macroprudential function. In exceptional cases, the Council may, at the request of a creditor, consent to the contributions being paid in instalments. The Council may, with the consent of the Minister competent for financial institutions, temporarily suspend a creditor’s obligation to contribute to the supporting fund if the supporting fund has sufficient funds. Following the consultation of the Financial Stability Committee, acting in its macroprudential function, the Minister competent for financial institutions may suspend contributions to the supporting and restructuring funds in order to ensure the stability of the financial sector. 1.9 Under the draft law persons receiving financial support must start to repay the funds received, at the latest, in the month following the month that marks two years since either the last tranche of financial aid was paid out or the disbursement date of the repayment loan. The funds are to be repaid in 144 equal, interest-free, monthly instalments. If the borrower repays 100 instalments without any delay the remaining 44 instalments will be cancelled.

text: 2. General observations

text: 2.1 Prior to the global financial crisis, borrowing in foreign currencies by households and non-financial 5 6 corporations was popular in several Member States . As previously noted by the ECB , the lower interest rates applicable to foreign currency loans compared to loans in domestic currencies, as well as the expectation that domestic currencies might appreciate, increased the demand for such loans. The ECB understands that most of the foreign currency loans in Poland are home loans denominated in Swiss francs and that foreign currency home loans constituted approximately 36.4 % of all outstanding home loans and 21 % of all outstanding loans to households in July 2017 . 2.2 The ECB has previously been consulted by the Polish Parliament and issued opinions on three draft legislative proposals, which were subsequently not adopted, dealing with the restructuring of foreign currency loans . However, the ECB notes that the draft law contains provisions applying not only to foreign currency loans, but also to home loans regardless of the currency in which they were granted.

text: 3. Specific observations

text: Effects on the banking sector, financial stability and the Polish economy 3.1 The ECB has pointed out on several occasions the risks associated with foreign currency loans , and referred to the analysis of such risks by the European Systemic Risk Board (ESRB) and the ESRB’s recommendations for addressing them in Recommendation

text: . The ECB also notes that KNF took into account the ESRB’s recommendations when issuing its Recommendation S pursuant to which banks are recommended to ensure that future mortgage loans to retail borrowers are granted in the currency of the borrower’s income. 3.2 The ECB would repeat its past comments regarding the risks associated with foreign currency loans . Nevertheless, in the case of Poland, such risks do not, at present, appear to be of a systemic nature for the financial system and are not regarded as representing a particular risk from a financial stability perspective. 3.3 The ECB notes that the draft law may have a considerable impact on the profitability of the Polish banking sector, particularly when the quarterly contributions to both funds are set at their maximum level. In such a case, contributions could reduce the profits of the banking sector by up to 20 % of the current total pre-tax operating profits. Although the resulting financial impact appears manageable at the aggregate level, it could reduce the Polish banking sector’s capacity to provide

text: credit. The impact may also be unevenly distributed across the sector, with banks holding large portfolios of foreign currency loans being particularly affected. Against this background, the ECB notes that the draft law includes neither a limit on the size of the restructuring and the supporting fund, nor a time limit on the contributions. Thus, the financial impact of the draft law is likely to be of a recurring nature, subject only to the discretion of the Council of the support fund for borrowers and, ultimately, of the Minister of Finance. This marks a material change from the previous scheme, which was initially set at PLN 600 million with a possibility for further increases if needed and for which the cut-off date for borrowers’ application submissions was 31 December 2018. 3.4 The draft law may also have some negative effects on the Polish economy if it leads to a deterioration in foreign investor sentiment due to a perceived increase in legal uncertainty and country risk. These effects may be aggravated if, in parallel, the Polish authorities implement further measures related to foreign currency lending that are currently under discussion. 3.5 The ECB also notes the considerable expansion of the perimeter of households eligible for financial support under the draft law. The draft law doubles the amount of the maximum per capita income threshold, below which a household is eligible to receive financial support. This may enable some households, which are not in financial distress, to take advantage of both the zero interest rate applicable to the repayments of the financial aid and the debt write-off mechanism provided for in the law. This may lead to moral hazard and put an undue financial burden on the supporting fund. 3.6 Consequently, the ECB encourages the Polish authorities to carry out a thorough analysis to better quantify the financial stability implications of the draft law, in particular as regards whether the proposed measures could have negative effects on credit institutions taken individually, the banking sector as a whole and the overall economy in Poland. In particular, due consideration should be given to the capital adequacy of the affected institutions and any cross-border effects on the consolidated profits of international banking groups. The Polish authorities are also invited to assess the risks that the draft law might introduce moral hazard and weaken the repayment discipline of eligible borrowers.

text: Legal certainty

text: 3.7 The ECB notes that the draft law does not make it fully clear what constitutes a failure to reach an agreement for which the creditor can be made responsible, even though the failure to conclude voluntary restructuring agreements within the six-month period, following the date of the quarterly contribution payment, means that the creditor will not be entitled to receive financial support from the restructuring fund and recoup his quarterly contribution to the fund.

text: This opinion will be published on the ECB’s website.

text: Done at Frankfurt am Main, 9 November 2017.

text: [signed]

text: The President of the ECB

text: Mario DRAGHI

type: vagledning

utgivare: ecb


text: See Opinions

text: and

text: . All ECB opinions are published on the ECB’s website at www.ecb.europa.eu.

text: See, for example, the ECB’s Convergence Report 2016, p. 28, and paragraph 6 of Opinion

text: See the ECB’s Convergence Report 2016, p. 28 and the reference to ECB opinions made there.

text: See Opinions

text: and

text: See section 6D of the Central Bank of Ireland Act 1942, as inserted by section 14 of the Central Bank Reform Act 2010.

text: See also Opinion

text: and paragraph 2.6 of Opinion

text: Under Section 33AG(2) of the Central Bank Act 1942, the CBI may establish and operate one or more superannuation schemes under which superannuation benefits are payable on the retirement or death of persons. However, such a scheme does not take effect until it has been approved by the Minister for Finance.

text: See Section 33AG(4) of the Central Bank Act 1942.

text: See Section 33AG(2) and (3) of the Central Bank Act 1942; Section 6 of Statutory Instrument No 99/2008 - Central Bank and Financial Services Authority of Ireland Superannuation Scheme 2008; and Central Bank of Ireland Annual Report 2016, p. 116.

text: See, for example, the ECB’s Convergence Report 2016, p. 23.

text: See also paragraph 3.2.10 of Opinion

text: See IMF Country Report 16/318, Ireland Financial Sector Assessment Program Technical Note – Banking Supervision and Update on the Assessment of Observance of the Basel Core Principles (FSAP 2016), September 2016.

text: See

text: Council Regulation (EU) No 1024/2013 of 15 October 2013

text: conferring specific tasks on the European Central Bank concerning policies relating to the prudential supervision of credit institutions, OJ L 287, 29.10.2013, p. 63.

text: See Basel Committee on Banking Supervision, Core Principles for Effective Banking Supervision, Basel, September 2012, Principle 2 (‘Independence, accountability, resourcing and legal protection for supervisors’), p. 23.

title: Opinion of the European Central Bank of 24 November 2017 on pay and pension provisions (CON/2017/49)

text: OPINION OF THE EUROPEAN CENTRAL BANK of 24 November 2017 on pay and pension provisions (

text: ) Introduction and legal basis

text: On 10 November 2017 the European Central Bank (ECB) received a request from the Irish Minister for Public Expenditure and Reform for an opinion on the Public Service Pay and Pensions Bill 2017 (hereinafter the ‘draft law’). The ECB’s competence to deliver an opinion is based on Articles 127(4) and 282(5) of the Treaty on the Functioning of the European Union and the third indent of

text: , as the draft law relates to the Central Bank of Ireland (CBI). In accordance with the first sentence of Article 17.5 of the Rules of Procedure of the European Central Bank, the Governing Council has adopted this opinion.

text: 1. Purpose of the draft law

text: 1.1 The draft law further restores the basic salaries of public servants, including both employees and officer holders of the CBI, which were reduced under the Financial Emergency Measures in the Public Interest (FEMPI) Acts of 2009, 2011 and 2013. Moreover, it provides for the restoration of pensions payable to public service pensioners, including current and former employees and office holders of the CBI, through the phased further amendment of the public service pension reduction. It also converts the pension-related deduction into a permanent additional superannuation contribution for all public servants, including employees and office holders of the CBI, who are members of a public service pension scheme or receive a gratuity in lieu of a public service pension scheme. 1.2 Part 1 of the draft law (Preliminary and General) repeals the Financial Emergency Measures in the Public Interest Act 2009 (hereinafter the ‘2009 Act’) on 1 January 2018 and clarifies that the repeal of certain sections of that Act will come into operation on 1 January 2019. Part 1 of the draft law also defines what is meant by the terms ‘covered public servant’ and ‘non-covered public servant’. Where a recognised trade union or staff association has not notified the Workplace Relations Commission, in writing, of its assent to be bound by the terms of the Public Service Stability Agreement 2018-2020, then public servants who are members (and in certain limited cases public servants who are not members) of that trade union or staff association are considered ‘non-

text: covered public servants’ for the purposes of the draft law. This distinction is relevant due to the difference in the extent of the pay restoration applied to the respective categories of public servant. 1.3 Part 2 of the draft law (Remuneration – Public Servants Generally) clarifies the amount and timing of incremental increases to the annualised amount of the basic salary of covered and non-covered public servants respectively, starting from 1 January 2018 and continuing to 2021. It also provides for the completion of pay restoration by Ministerial order, which must be completed on or before July 2021 for public servants with a basic salary of less than EUR 150 000, and must be completed on or before July 2022 for public servants with a basic salary of more than EUR 150 000. The draft law also provides the Minister for Public Expenditure and Reform with powers to correct anomalies that may result from the draft law, by increasing the basic salary applicable. Finally, the draft law provides that until 31 December 2021, no increment will be awarded to a non-covered public servant, and the operation of the pay scale that applies in respect of a non-covered public servant will be suspended. A public servant is defined, by reference to the meaning in the 2009 Act, as a person who is employed by, or who holds any office or other position in, a public service body. The CBI is explicitly defined as coming within the meaning of ‘public service body’. It follows, therefore, that the 2009 Act and the draft law apply to both employees and office holders of the CBI. 1.4 Part 3 of the draft law (Public Service Pension Reduction) eliminates or lowers the public service pension reduction by amending the Financial Emergency Measures in the Public Interest (Amendment) Act 2010 (hereinafter the ‘2010 Act’). This is achieved by incrementally increasing the exemption threshold for pensioners who retired on or before 29 February 2012 depending on the annualised amount of their respective public service pensions. Likewise, the public service pension reduction liability is reduced for public servants who retired after 29 February 2012, by decreasing the band-specific reduction rates. Public service pensions are defined under the 2010 Act as including pensions payable to or in respect of a public servant or former public servant under a public service pension scheme. Public servants are defined for this purpose as persons who are employed by, or who hold any office or other position in a public service body, including the CBI, and include an office holder. Both current and former employees and office holders of the CBI therefore come within the scope of application of the 2010 Act, and thus also the draft law. The Financial Emergency Measures in the Public Interest (Amendment) Act 2011 (hereinafter the ‘2011 Act’) amended the 2010 Act by introducing a provision pursuant to which the 2010 Act applies in respect of employees and office holders of the CBI only with its consent, given in writing to the Minister for Public Expenditure and Reform by the CBI’s Governor, and with the consent of the Minister for Finance. 1.5 Part 4 of the draft law (Additional Superannuation Contribution) introduces a permanent additional superannuation contribution for all public servants who are members of a public service pension scheme or receive a gratuity in lieu of a public service pension scheme. This replaces the pensionrelated deduction which was introduced by the 2009 Act to deduct certain amounts from the salaries of persons in the public service who are members of an occupational pension scheme or pension arrangement. Part 4 outlines details of the contributions payable by covered and noncovered public servants respectively for 2019, 2020, 2021 and subsequent years. The draft law empowers the Minister for Public Expenditure and Reform to make regulations for the purposes of

text: the calculation, making, collection, disposal and recovery of the contribution, and provides that the contributions must be paid into, or disposed of for the benefit of the Exchequer in accordance with the directions of the Minister for Public Expenditure and Reform or otherwise paid or disposed of as that Minister may direct. For the purposes of Part 4 of the draft law, public servants are defined by reference to the meaning in the 2009 Act, as persons who are employed by, or who hold any office or other position in a public service body, including the CBI, and include an office holder. A public service pension scheme is defined as a pre-existing public service pension scheme, the single public service pension scheme, or any other pension scheme or arrangement certified by the Minister for Public Expenditure and Reform as being such a scheme. By virtue of these definitions, employees and office holders of the CBI come within the scope of application of the 2009 Act, and thus also the draft law. However, the draft law sets out that Part 4 will apply to the officers and employees of the CBI only to the extent provided for by written consent from the CBI’s Governor to the Minister for Public Expenditure and Reform, and with the consent of the Minister for Finance.

text: 2. Central bank independence

text: 2.1 Currently, the CBI enjoys statutory autonomy in determining its staff policy, including remuneration, with the CBI’s officers and employees subject to individual employment contracts and to collective bargaining agreements entered into between the CBI and staff representative groups. The measures provided for in the draft law, as is the case of the 2009 Act and the 2010 Act, represent a departure from that regime insofar as the provisions proposed are to be imposed unilaterally. 2.2 As the draft law applies to and directly affects the CBI’s decision-making bodies and its employees, it should be examined from the perspective of central bank independence requirements under Article 130 of the Treaty, in particular institutional and financial independence, as well as that of the personal independence of the members of the CBI’s decision-making bodies. It is worth noting that the draft law continues the phased reversal of the provisions of the five FEMPI Acts introduced between 2009 and 2013, further to the Financial Emergency Measures in the Public Interest (Amendment) Act 2015, on which the ECB has already opined , by reversing the remuneration and pension reductions for public servants and by replacing the pension-related deduction with an additional superannuation contribution. 2.3 The principle of central bank independence as enshrined in Article 130 of the Treaty prohibits third parties, including the governments of the Member States, from issuing instructions to the national central banks (NCBs). In addition, the principle of central bank independence means that third parties may not influence, directly or indirectly, an NCB in the performance of its tasks or as regards its ability to fulfil its mandate: both operationally in terms of manpower, and in terms of appropriate financial resources .

text: Financial independence

text: 2.4 Member States may not impair an NCB’s ability to employ and retain the qualified staff necessary for the NCB to perform independently the tasks conferred on it by the Treaty and the Statute of the European System of Central Banks and of the European Central Bank (hereinafter referred to as the ‘Statute of the ESCB’). Furthermore, an NCB may not be put into a position where it has limited control or no control over its staff, or where the government of a Member State can influence its policy on staff matters. To protect autonomy in staff matters, the ECB has consistently recommended in previous opinions and in its convergence reports that any amendment to legislation on remuneration for members of an NCB’s decision making bodies and its employees should be decided in close and effective cooperation with the NCB, taking due account of its views, to ensure the ongoing ability of the NCB to independently carry out its tasks. Autonomy in staff matters extends to issues relating to staff pensions . Further, amendments that lead to reductions in the remuneration for an NCB's staff should not interfere with that NCB’s powers to administer its own financial resources, including the funds resulting from any reduction in salaries that it pays . 2.5 Given that the CBI’s employees are employed under the conditions (including conditions as to remuneration and allowances) set by the Central Bank Commission , legislative provisions affecting the remuneration of members of the CBI’s decision-making bodies and employees should be drafted in close and effective cooperation with the CBI in order to protect the CBI’s autonomy in staff matters . 2.6 As regards the provisions on the public service pension reduction applicable to the CBI’s officers and employees, the ECB notes that Section 1A of the 2010 Act, as inserted by the 2011 Act, required the Minister for Public Expenditure and Reform to obtain the written consent of the CBI’s Governor in respect of reductions to pensions of former CBI employees and office holders, and that this consent was granted. 2.7 As regards the provisions on the additional superannuation contribution, the proposed contributions may be subject to regulations of the Minister for Public Expenditure and Reform for the purposes of calculating, making, collecting, disposing of and recovering the contribution, and must be paid into, or disposed of for the benefit of the Exchequer. Thus, the additional superannuation contribution under the draft law would be payable by the CBI’s officers and employees to the Exchequer. In this regard, the draft law does not appear to reflect the distinctive features of the CBI’s superannuation scheme , which is not connected to other State public service pension schemes. In particular, the CBI is required to establish a trust fund for holding contributions made to the scheme and for the payment of superannuation benefits under the scheme . The ECB understands that the CBI is required to transmit all contributions collected from the members of the scheme to the trustees, and

text: is required to pay to the trustees any monies which the CBI, after consulting an actuary, deems appropriate for adequately funding the CBI’s superannuation scheme over time . The ECB understands that the Exchequer plays no role in financing the CBI’s trust fund, and all pension benefits for the CBI’s officers and employees are paid out of this trust fund. Thus, if such contributions are payable by the CBI’s officers and employees to the Exchequer, this may be regarded as a form of taxation on the CBI’s officers and employees and may raise concerns with regard to the CBI’s financial independence. 2.8 The ECB notes that the draft law requires the Minister for Public Expenditure and Reform to obtain the written consent of the CBI’s Governor in respect of the application of Part 4 of the draft law to the officers and employees of the CBI. Thus, the consent of the CBI’s Governor must be obtained before the Minister can impose the obligation on the CBI’s officers and employees to pay the additional superannuation contribution. This wording would allow the Governor, on behalf of the CBI, to take into account the particularities of the CBI’s own legal framework and special legal regime and any other relevant considerations, in particular obligations arising under the Treaty, in formulating the form and extent of the Governor’s consent or dissent to the application of this Part of the draft law. Moreover, assuming that the Governor’s consent has been given, the consent should also be required in the future if there is a change to the additional superannuation contribution to ensure the ongoing ability of the CBI to perform independently the tasks conferred on it by the Treaty, the Statute of the ESCB and national legislation. Personal independence of members of the CBI’s decision-making bodies 2.9 Finally, Member States may not seek to influence the members of an NCB’s decision-making bodies by amending national legislation affecting their remuneration. Such legislation, as a matter of principle, should apply only in respect of future appointments . The draft law applies not only to the CBI’s decision-making bodies but also more generally to all public servants in Ireland who come within its scope and, as such, does not seek directly or indirectly to influence the CBI’s decision-making bodies in the performance of their tasks. The provisions will therefore be considered compatible with the principle of personal independence, as long as the abovementioned requirements in respect of the principle of financial independence are taken into account .

text: 3. Staffing of banking supervisory tasks

text: The ECB notes that concerns have been raised by the International Monetary Fund regarding difficulties experienced by the CBI’s banking supervisory functions in recruiting and retaining experienced staff . The CBI performs these functions in accordance with national law and in the context of its role as a national competent authority within the Single Supervisory Mechanism, within which the ECB carries out its tasks concerning the prudential supervision of credit institutions . As noted in the Basel Core

text: Principles for Effective Banking Supervision, the supervisor should have adequate resources for the conduct of effective supervision, including a budget that provides for staff in sufficient numbers and with skills commensurate with the risk profile and systemic importance of the banks and banking groups supervised and salary scales that allow it to attract and retain qualified staff .

text: Done at Frankfurt am Main, 24 November 2017.

text: [signed]

text: The President of the ECB

text: Mario DRAGHI


text: 11 rules and the disclosure rules applicable to credit institutions in the Union. The ECB supports the objective to further strengthen the Bulgarian as well as the Union regulatory frameworks regarding transactions with related parties . 3.2 The ECB notes the clarifications regarding the BNB’s implementation of EBA guidelines and recommendations in Bulgaria contained in the draft law, which should improve legal certainty.

title: Opinion of the European Central Bank of 27 November 2017 on transactions with related parties (CON/2017/50)

text: OPINION OF THE EUROPEAN CENTRAL BANK of 27 November 2017 on transactions with related parties (

text: ) Introduction and legal basis

text: On 8 November 2017 the European Central Bank (ECB) received a request from Българска народна банка (Bulgarian National Bank) (BNB), following correspondence exchanged between BNB and the Minister for Finance, for an opinion on a draft law amending the Law on credit institutions (hereinafter the ‘draft law’). The ECB’s competence to deliver an opinion is based on Articles 127(4) and 282(5) of the Treaty on the Functioning of the European Union and the sixth indent of

text: Article 2(1) of Council Decision 98/415/EC

text: , as the draft law relates to rules applicable to financial institutions insofar as they materially influence the stability of financial institutions and markets. In accordance with the first sentence of Article 17.5 of the Rules of Procedure of the European Central Bank, the Governing Council has adopted this opinion.

text: 1. Purpose of the draft law

text: 1.1. The main purpose of the draft law is to strengthen the regulatory framework for banking supervision in Bulgaria, and in particular regarding transactions with related parties. The draft law therefore amends the Law on credit institutions as follows:  institutions seeking to obtain an authorisation as a credit institution would be required to provide to BNB additional information on persons with a direct or indirect qualifying holding in that institution;  in order to ensure their sound and prudent management, credit institutions would be required to notify BNB whenever they suspect the existence of a negative influence from the persons who own a direct or indirect qualifying holding in that institution;  credit institutions may only lend to persons who are considered to be related parties by means of a unanimous decision by the management board and after approval by the supervisory board of the credit institution;  the draft law expands the list of exposures which are considered to be exposures to related parties;

text: Council Decision 98/415/EC of 29 June 1998

text: on the consultation of the European Central Bank by national authorities regarding draft legislative provisions (OJ L 189, 3.7.1998, p. 42).

text: 2 Published in Darjaven Vestnik No 59, 21 July 2006.  credit institutions are required to implement internal rules and procedures to identify, monitor and report exposures to persons who are considered to be related parties; and  BNB is empowered to adopt an ordinance to further specify the implementation of the rules on exposures to persons who are considered to be related parties. 1.2. The draft law also aims to improve the legal framework for the implementation of European Banking Authority (EBA) guidelines, recommendations and other acts in Bulgaria. To this end, the draft law introduces an explicit requirement for credit institutions to comply with those EBA guidelines, recommendations and other measures which BNB has also announced it will comply with. In addition, the draft law grants BNB the power to issue ordinances, guidelines or other instruments to introduce requirements, criteria and conditions resulting from EBA guidelines, recommendations and other measures.

text: 2. General observations

text: The ECB notes that the International Monetary Fund Financial Sector Assessment Program for Bulgaria (hereinafter the ‘FSAP Report’) contains findings regarding the compliance of the Bulgarian legal framework with the Basel Committee on Banking Supervision’s Core Principles for Effective Banking Supervision (hereinafter ‘Core Principles’) , and in particular with the Core Principle on transactions with related parties . The ECB understands that BNB has already undertaken specific measures to address the IMF findings and in particular to bring the Bulgarian regulatory framework into compliance with the Core Principle on transactions with related parties .

text: 3. Specific observations

text: 3.1 The Core Principles provide a sound foundation for the regulation, supervision, governance and risk management of the banking sector . From a prudential perspective, transactions with related parties may give rise to conflicts of interest and merit careful attention . The risks related to transactions with related parties are already addressed, for example, in the internal governance

text: 3 See International Monetary Fund (IMF), Bulgaria: Financial Sector Assessment Program, Detailed Assessment of Observance on the Basel Core Principles for Effective Banking Supervision, IMF Country Report No 15/295 and Bulgaria, Financial Sector Assessment Program: Technical Note—Stocktaking of Progress Achieved by the Bulgarian National Bank in Strengthening Banking Supervision, IMF Country Report No 17/199, both available on the IMF’s website at www.imf.org.

text: 4 See Basel Committee on Banking Supervision (BCBS), Core principles for Effective Banking Supervision, September 2012, available on the BCBS’s website at www.bis.org.

text: 5 See BCBS Core Principles for Effective Banking Supervision, Principle 20.

text: 6 See Bulgarian National Bank, Plan on Reforms and Development of Banking Supervision Exercised by the Bulgarian National Bank, 5 October 2015, available on the BNB’s website at www.bnb.bg.

text: 7 The FSAP Report has assessed the Bulgarian legal framework as ‘materially non-compliant’ with Core Principle 20.

text: 8 See ECB, Guide to banking supervision, November 2014, available on the ECB’s website at www.ecb.europa.eu.

text: 9 See Technical working document: ECB staff drafting proposals on amendments to the Union framework for capital requirements of credit institutions and investment firms - Drafting proposals in relation to a proposal for a directive of the European Parliament and of the Council amending Directive

text: as regards exempted entities, financial holding companies, mixed financial holding companies, remuneration, supervisory measures and powers and capital conservation measures and further proposed amendments to the current text of the Capital Requirements Directive (CRD), Amendment 22, available on the ECB’s website at www.ecb.europa.eu. This opinion will be published on the ECB’s website. Done at Frankfurt am Main, 27 November 2017. [signed] The President of the ECB Mario DRAGHI

text: 10 See Guidelines (

text: ) of the European Banking Authority on internal governance under Directive

text: , Final Report, 26 September 2017, in particular paragraphs 105, 113 and 176, available on the EBA’s website at www.eba.europa.eu.

text: 11 See Guidelines (

text: ) of the European Banking Authority on disclosure requirements under Part Eight of

text: Regulation (EU) No 575/2013

text: ), Table 1, available on the EBA’s website at www.eba.europa.eu.

text: 12 See also paragraph 2.3 of Opinion


text: Council Decision 98/415/EC of 29 June 1998

text: See Article 44 of the Law on BNB. 8 See Article 16(1) of the Law on BNB. 9 See Article 18(1) of the Law on BNB. 10 See Article 19(3) of the Law on BNB. 11 See Article 20(3) of the Law on BNB. 12 See Article 20(4) of the Law on BNB. 13 See

text: Article 20(3)

text: and (4) of the Law on BNB 14 Published in Darjaven Vestnik No 59, 21 July 2006. 15 Published in Darjaven Vestnik No 46, 10 June 1997. 16 Published in Darjaven Vestnik No 62, 14 August 2015. 17 Published in Darjaven Vestnik No 59, 29 July 2016. 18 Published in Darjaven Vestnik No 23, 27 March 2009. 19 For example, under the currently applicable Law on credit institutions, these competences relate to the adoption of supervisory measures, such as the imposition of requirements in respect of capital, risk, bank policies and operations, the prohibition of certain activities and transactions, including in relation to certain persons, the appointment of conservators in all cases envisaged by law, and the imposition of specific liquidity requirements. Under the currently applicable Law on payment services and payment systems, these competences relate for

text: example to the adoption of supervisory measures applicable to payment institutions, other suppliers of payment services, payment systems and electronic money institutions, the power to enter or refuse to enter, or delete the entry of, credit intermediaries in or from the register kept by the BNB. Other competences include the power to adopt early intervention measures in respect of credit institutions, as well as the powers to grant various permissions, approvals and consents. 20 In some cases these decisions may also be adopted by an official authorised by the respective Deputy Governor. 21 These comprise amendments to

text: Article 20(3)

text: and (4) of the Law on BNB. 22 See paragraph 6 of Opinion

text: . All ECB opinions are published on the ECB’s website at www.ecb.europa.eu. 23 Notably the supervision of credit institutions and the supervision of payment systems and payment services. 24 See paragraph 14 of Opinion

text: , paragraph 3.2.3 of Opinion

text: and paragraph 3.5 of Opinion

text: See paragraph 1.8 of Opinion

text: . 26 See

text: Article 26(8) of Council Regulation (EU) No 1024/2013 of 15 October 2013

text: conferring specific tasks on the European Central Bank concerning policies relating to the prudential supervision of credit institutions (OJ L 287, 29.10.2013, p. 63). See also

text: Article 13

text: g of the Decision ECB/2004/2 of the European Central Bank of 19 February 2004 adopting the Rules of Procedure of the European Central Bank (OJ L 80, 18.3.2004, p. 33). 27 For example, an enabling clause allowing for the delegation of limited and clearly defined executive powers, the exercise of which is subject to strict review in the light of objective criteria established by the BNB Governing Council. On the principles of delegation applicable in the context of Union administration, see, for example, Meroni & Co., Industrie Metallurghiche SpA v High Authority of the European Coal and Steel Community,

text: ECLI:EU:C:1958:7, and

text: , ECLI:EU:C:1958:4, Carmine Salvatore Tralli v European Central Bank C- 301/02,ECLI:EU:C:2005:306, AKZO Chemie BV and AKSO Chemie UK Ltd v Commission of the European Communities,

text: , ECLI:EU:C:1986:328, United Kingdom v Parliament and Council,

title: Opinion of the European Central Bank of 27 November 2017 on amendments to the decision making framework of Българска народна банка (Bulgarian National Bank) (CON/2017/51)

text: OPINION OF THE EUROPEAN CENTRAL BANK of 27 November 2017 on amendments to the decision making framework of Българска народна банка (Bulgarian National Bank) (

text: ) Introduction and legal basis

text: On 22 November 2017 the European Central Bank (ECB) received a request from the National Assembly of the Republic of Bulgaria for an opinion on a draft law amending the Law on credit institutions (hereinafter the ‘draft law’). The ECB’s competence to deliver an opinion is based on Articles 127(4) and 282(5) of the Treaty on the Functioning of the European Union and the third indent of

text: Article 2(1) of Council Decision 98/415/EC

text: , as the draft law relates to Българска народна банка (Bulgarian National Bank (BNB)). In accordance with the first sentence of Article 17.5 of the Rules of Procedure of the European Central Bank, the Governing Council has adopted this opinion.

text: 1. Current decision-making framework of Българска народна банка (Bulgarian National Bank)

text: 1.1. In accordance with the Law on Bulgarian National Bank (hereinafter the ‘Law on BNB’) the decision-making bodies of BNB are the Governing Council, the Governor and the three Deputy Governors heading the Issue Department, the Banking Department and the Banking Supervision Department . The BNB Governing Council comprises seven members – the Governor and the three Deputy Governors who are appointed by the National Assembly and three other members appointed by the President of the Republic . 1.2. The term of office of the members of the BNB Governing Council is six years . A member of the BNB Governing Council may be relieved from office by the appointing authority only if he no longer fulfils the conditions required for the performance of his duties, if he is practically unable to perform his duties for more than six months, or if he has been guilty of serious misconduct . When exercising their competences and carrying out their duties under the Law on BNB, the Governor

text: and the members of the BNB Governing Council must be independent and neither BNB, nor the Governor, nor the members of the BNB Governing Council shall seek or take any instructions from the Council of Ministers or from any other bodies and institutions . 1.3. The competences of the BNB Governing Council cover a broad range of matters, including powers to adopt legislative acts concerning BNB’s activities, to set rules and requirements regulating bank activities and to grant, refuse to grant, and withdraw licenses of banks, payment system operators, payment institutions and electronic money institutions under terms and procedures provided for by law . 1.4. The BNB Governor organises, directs and supervises the activities of the BNB, other than those delegated by law exclusively to the Deputy Governors . The Deputy Governors organise, direct and are responsible for the activities of the departments which they head, acting within the competencies vested in them by law or by a regulation adopted by the BNB Governing Council . In particular, the Deputy Governor heading the Banking Supervision Department exercises supervision over the banking system in accordance with the rules provided for by law and the regulations thereunder , while the Deputy Governor heading the Banking Department exercises supervision over payment system operators, payment institutions and electronic money institutions in accordance with the rules provided for by law and the regulations thereunder . In exercising these supervisory competences the Deputy Governors apply, separately and at their own discretion, the respective measures, enforcement actions and sanctions as provided by law .

text: 2. Purpose of the draft law

text: 2.1. The draft law amends multiple provisions in the Law on credit institutions as well as other laws (the Law on BNB , the Law on the recovery and resolution of credit institutions and investment 16 17 firms , the Law on consumer credit related to immovable property , and the Law on payment services and payment systems ) which relate to BNB’s decision-making framework. The proposed amendments aim to expand the existing decision-making competences of the BNB Governing Council by assigning to it some of the decision-making competences which, under currently applicable legislation , are exercised autonomously by either the Deputy Governor heading the

text: Banking Supervision Department or the Deputy Governor heading the Banking Department . 2.2. The consulting authority explains that the draft law aims to improve the supervisory process, to protect financial services consumers and to minimise the risks for the financial system as a whole. 2.3. The consulting authority highlights several provisions of the draft law which aim to guarantee the autonomy and independence of the supervisory function from other BNB functions. Pursuant to the draft law, the decisions for which competence is transferred to the BNB Governing Council may only be adopted upon a proposal from the respective Deputy Governor. Moreover the draft amendments to the Law on BNB provide that the Deputy Governors must exercise their supervisory powers separately and independently from other BNB functions .

text: 3. General observations

text: 3.1. The ECB welcomes the intra-institutional transfer of decision-making authority from the Deputy Governor heading the Banking Supervision Department and the Deputy Governor heading the Banking Department to the BNB Governing Council. In this regard, the ECB would like to make three general points. 3.2. Firstly, the simplification of the current, somewhat complex, governance structure of the BNB, consisting of several independent decision-making bodies located within the legal personality of the BNB, enhances the BNB’s institutional integrity. Crucially, this simplification addresses potential legal risks for BNB arising from the fact that BNB as a whole could be held accountable and liable for acts performed by its constituent parts, which are outside the control of the BNB’s supreme decision-making body (the BNB Governing Council) . 3.3. Secondly, BNB’s new decision-making framework reinforces the role of the BNB Governing Council which becomes the sole decision-making body competent to issue binding acts in different policy areas on behalf of BNB. This change also supports the institutional dimension of BNB’s independence, since under the draft law BNB will only be bound by supervisory acts and other acts addressed to third parties that were agreed by the BNB Governing Council, and not by a Deputy Governor in the exercise of his/her independent competences as attributed by the relevant national laws. 3.4. Thirdly, it has been widespread practice throughout the Union for decision-making bodies to act with collegiality as regards supervisory matters . Therefore, the introduction of a collegiate decision-making process in key supervisory areas in relation to financial market participants operating in Bulgaria is likely to strengthen the quality of BNB internal deliberations with respect to

text: the exercise of its supervisory tasks. To ensure that BNB monetary and supervisory policy functions are effectively separated, while at the same time allowing the new overall decisionmaking structure to benefit from synergies , it could be considered that the BNB Governing Council adopts the draft acts proposed by the respective Deputy Governor following a decisionmaking procedure based on non-objection (see e.g. the non-objection procedure applicable to the ECB with regard to the ECB’s prudential supervisory tasks ).

text: 4. Specific observations

text: 4.1 The attribution of new competences to the BNB Governing Council may present a challenge to the effectiveness and efficiency of BNB's decision-making process, given the potentially high number of individual supervisory decisions that would need to be taken. Whilst preserving the collegiate nature of the decision-making process, the legislator may wish to consider including an appropriate mechanism in the draft law to ensure the operational efficiency of BNB’s decision-making process in relation to the adoption of routine executive supervisory decisions. Since the principle of good administration requires that units of public administration carry out their tasks with a duty of care, it is also important that the BNB Governing Council in the exercise of these new responsibilities is supported by adequate financial and human resources. 4.2 The ECB would also recommend that the draft law provides for a transitional period (of at least one year) that would allow BNB to develop the appropriate institutional capacities necessary to ensure that BNB’s supervisory function is able to smoothly incorporate the new decision-making framework.

text: This opinion will be published on the ECB’s website.

text: Done at Frankfurt am Main, 27 November 2017.

text: [signed]

text: The President of the ECB

text: Mario DRAGHI