text: COM(2014) 40 final.

text: Se Strengthening Oversight and Regulation of Shadow Banking: Policy Framework for Addressing Shadow Banking Risks in Securities Lending and Repos (nedan kallade FSB:s rekommendationer), 29 augusti 2013, finns på FSB:s webbplats på http://www.financialstabilityboard.org/

text: Se rekommendationerna 2 och 3 i FSB:s rekommendationer.

text: I artikel 2.2 i förslaget till förordning föreskrivs endast ett subjektivt undantag för medlemmarna i ECBS, andra organ i medlemsstaterna som fyller likartade funktioner, andra offentliga unionsorgan som har i uppdrag att förvalta eller deltar i förvaltningen av statsskulden och Banken för internationell betalningsutjämning. Motparter till transaktioner som utförs av centralbanker inom ECBS undantas inte klart och tydligt från de skyldigheter i fråga om rapportering, öppenhet och insyn som fastställs i artiklarna 4, 13, 14 och 15 i förslaget till förordning.

text: Se artikel 343 i fördraget och

text: artikel 39 i stadgan

text: för Europeiska centralbankssystemet och Europeiska centralbanken (nedan kallad ECBS-stadgan) samt artiklarna 2, 5 och 22 i protokollet om Europeiska unionens immunitet och privilegier.

text: Se ändring 7 i bilagan till detta yttrande. Jämför punkt 7.2 i yttrande

text: och artikel

text: i Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 600/2014 av den 15 maj 2014 om marknader för finansiella instrument och om ändring av förordning

text: (EU) nr 648/2012

text: (EUT L 173, 12.6.2014, s. 84). Alla ECB:s yttranden finns på ECB:s webbplats (www.ecb.europa.eu).

text: Se ändring 8 i bilagan till detta yttrande. Detta förtydligande skulle vara förenligt med

text: artikel 1.6 i Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 648/2012 av den 4 juli 2012

text: om OTC-derivat, centrala motparter och transaktionsregister (EUT L 201, 27.7.2012, s. 1) och

text: artikel 1.9 i förordning (EU) nr 600/2014

text: Artikel 3.7 i förslaget till förordning.

text: Artikel 15 i förslaget till förordning.

text: Se rekommendation 7 i FSB:s rekommendationer.

text: Se ändring 10 i bilagan till detta yttrande. Se även ändringarna 2–6, 11 och 16.

text: Europaparlamentets och rådets direktiv 2002/47/EG av den 6 juni 2002

text: om ställande av finansiell säkerhet (EGT L 168, 27.6.2002, s. 43).

text: Se ändringarna 10 och 19 i bilagan till detta yttrande.

text: Artikel 5 i ECBS-stadgan.

text: Se yttrande

text: Rådets förordning

text: (EU) nr 1096/2010

text: av den 17 november 2010 om tilldelning till Europeiska centralbanken av särskilda uppgifter angående Europeiska systemrisknämndens verksamhet (EUT L 331, 15.12.2010, s. 162).

text: Se ändring 11 i bilagan till detta yttrande.

text: Se rekommendation 2 i FSB:s rekommendationer.

text: Se ändring 12 i bilagan till detta yttrande.

text: Se EBA:s rekommendation om hur identifieringskoden för juridiska personer (LEI) ska användas (

text: ), 29 januari 2014, finns på EBA:s webbplats (http://www.eba.europa.eu), samt Esmas dokument med frågor och svar, Implementation of the Regulation (EU) No 648/2012 on OTC Derivatives, Central Counterparties and Trade Repositories (EMIR) (

text: ), 22 oktober 2013, s. 45, finns på Esmas webbplats (http://www.esma.europa.eu/).

text: Se A Global Legal Entity Identifier for Financial Markets, 8 juni 2012, finns på FSB:s webbplats (http://www.financialstabilityboard.org/).

text: Se LEI Regulatory Oversight Committee (ROC): 1st progress note on the Global LEI Initiative, 8 mars 2013, finns på LEI ROC:s webbplats (http://www.leiroc.org). Det provisoriska globala LEI-systemet inleddes i januari 2013 och i samband med detta godtog LEI ROC varje pre-LEI-kod utfärdad av en preliminär lokal driftsenhet (pre-LOU) som globalt kompatibel.

text: Se ändring 15 i bilagan till detta yttrande.

text: Se ändring 13 i bilagan till detta yttrande.

text: Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 1095/2010 av den 24 november 2010

text: om inrättande av en europeisk tillsynsmyndighet (Europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten), om ändring av beslut nr

text: och om upphävande av

text: kommissionens beslut 2009/77/EG

text: (EUT L 331, 15.12.2010, s. 84).

text: Text markerad med fet stil anger ECB:s förslag till ny text. Genomstruken text anger de strykningar som ECB föreslår.

sprak: sv

title: Europeiska centralbankens yttrande av den 24 juni 2014 om ett förslag till Europaparlamentets och rådets förordning om rapportering och öppenhet om och insyn i transaktioner för värdepappersfinansiering (CON/2014/49)

text: Inledning och rättslig grund

text: Den 18 mars 2014 respektive den 27 mars 2014 mottog Europeiska centralbanken (ECB) en begäran från Europaparlamentet respektive rådet om ett yttrande över ett förslag till Europaparlamentets och rådets förordning om rapportering och öppenhet om och insyn i transaktioner för värdepappersfinansiering (nedan kallad förslaget till förordning).

text: ECB:s behörighet att avge ett yttrande grundas på artiklarna

text: och

text: i fördraget om Europeiska unionens funktionssätt, eftersom förslaget till förordning innehåller bestämmelser som berör Europeiska centralbankssystemets (ECBS) medverkan till ett smidigt genomförande av politiken för det finansiella systemets stabilitet i enlighet med artikel 127.5 i fördraget. I enlighet med artikel 17.5 första meningen i arbetsordningen för Europeiska centralbanken har detta yttrande antagits av ECB-rådet.

text: 1. Allmänna kommentarer

text: ECB välkomnar på det hela taget förslaget till förordning, som syftar till att skapa en säkrare och öppnare finansmarknad i linje med de rekommendationer från rådet för finansiell stabilitet (nedan kallat FSB) som godkändes av G20-ledarna i september 2013. Genom förslaget till förordning införs åtgärder på tre olika områden: 1) uppgifter om transaktioner ska rapporteras till transaktionsregister, och behöriga myndigheter och berörda unionsorgan ska ha direkt och omedelbar tillgång till dessa uppgifter i syfte att underlätta övervakningen av ackumulerade systemrisker med koppling till användningen av transaktioner för värdepappersfinansiering (enligt förslaget till förordning omfattar detta repor, utlåning eller lån av värdepapper och råvaror samt andra transaktioner med likvärdig ekonomisk effekt och med liknande risker, särskilt återförsäljningstransaktioner eller sälj- och återköpstransaktioner), 2) information om transaktioner för värdepappersfinansiering ska lämnas till investerare vars tillgångar används i dessa transaktioner eller i andra finansieringsstrukturer som har motsvarande verkan som transaktioner för värdepappersfinansiering, och 3) det ska vara avtalsenlig öppenhet och insyn i återpantsättning. ECB anser att de nya enhetliga reglerna för rapportering och öppenhet om och insyn i transaktioner för värdepappersfinansiering liksom bestämmelserna om återpantsättning kan spela en viktig roll för att öka den finansiella stabiliteten i unionen. När det gäller förslaget till förordning bör hänsyn också tas till det arbete som utförs av FSB:s dataexpertgrupp för marknaderna för värdepappersfinansiering, som inrättades för att utarbeta rekommendationer om datainsamling och aggregering på global nivå i enlighet med FSB:s rekommendationer och som ska ha tagit fram förslag till standarder och förfaranden senast vid utgången av 2014. Utöver detta har ECB följande specifika kommentarer.

text: 2. Specifika kommentarer

text: 2.1 Undantag för centralbankstransaktioner från skyldigheterna i fråga om öppenhet, insyn och rapportering

text: Enligt det föreslagna regelverket för rapportering, öppenhet och insyn föreskrivs inget undantag för transaktioner där motparten är en centralbank inom ECBS.

text: ECB noterar i detta sammanhang att om det förekommer rapportering, öppenhet och insyn i fråga om vilka transaktioner som utförs av centralbankerna som ett led i deras olika lagstadgade mål och uppgifter skulle detta visserligen inte leda till ökad öppenhet och insyn för marknaden, men allvarligt äventyra effektiviteten i denna verksamhet, dvs. penningpolitiska transaktioner eller valutatransaktioner. Därigenom skulle rapportering, öppenhet och insyn i fråga om sådana transaktioner också äventyra centralbankernas utförande av dessa uppgifter, som bygger på aktualitet och konfidentialitet.

text: Om det ställs krav på att motparter, för transaktioner där en medlem av ECBS är part, ska rapportera samtliga relaterade uppgifter till transaktionsregister, kan detta strida mot ECB:s och de nationella centralbankernas sekretessregler och vara oförenligt med den immunitet som beviljats ECB enligt fördraget, framför allt okränkbarheten för ECB:s arkiv och officiella meddelanden. Av dessa skäl bör transaktioner där motparten är en centralbank inom ECBS undantas även från skyldigheterna i fråga om rapportering, öppenhet och insyn.

text: ECB skulle starkt rekommendera att det införs ett transaktionsbaserat undantag i förslaget till förordning. Om det inte införs ett sådant undantag skulle detta ha samma effekt som om skyldigheterna i fråga om rapportering, öppenhet och insyn infördes för ECBS i sig.

text: 2.2 Förtydligande av kommissionens befogenhet att ändra förteckningen över undantag

text: Det krävs dessutom ett förtydligande av artikel 2.3 i förslaget till förordning, där det fastställs att kommissionen ska ges befogenhet att ändra förteckningen över undantag enligt artikel 2.2 genom en delegerad akt. ECB anser att artikel 2.3 bör innehålla en direkt hänvisning till möjligheten att utöka förteckningen över undantag så att den omfattar centralbanker i tredjeland.

text: 2.3 Återpantsättning

text: I förslaget till förordning avses med återpantsättning användning av en mottagande motpart av finansiella instrument vilka mottagits som säkerhet i eget namn och för egen eller annan motparts räkning. Enligt förslaget till förordning får en motpart som får finansiella instrument som säkerhet tillåtas att återpantsätta dem bara om den tillhandahållande motparten uttryckligt medgivit det och först sedan säkerheten har överförts till dennes eget konto.

text: ECB välkomnar rapporteringsskyldigheterna för transaktioner för värdepappersfinansiering enligt artikel 4, däribland skyldigheten att detaljrapportera om ställande av säkerhet, särskilt om den kan återpantsättas eller om den har återpantsatts. ECB är också positiv till de krav på avtalsenlig öppenhet och insyn som fastställs i artikel 15 i förslaget till förordning. Men för att säkerställa överensstämmelsen föreslår ECB att terminologin i förslaget till förordning i största möjliga utsträckning samordnas med FSB:s rekommendationer, och följaktligen att begreppet återanvändning ska användas i stället för återpantsättning, eftersom det bättre speglar det breda spektrum av transaktioner som omfattas av förslaget till förordning och kommer att ge marknadsaktörerna rättssäkerhet. ECB föreslår ett antal ändringar för detta ändamål.

text: När det gäller kraven på avtalsenlig öppenhet och insyn görs det i förslaget till förordning ingen åtskillnad mellan finansiell säkerhet som överförts inom ramen för ett avtal om finansiell äganderättsöverföring och ett avtal om finansiell säkerhet i den mening som avses i direktiv

text: . Med ett avtal om finansiell äganderättsöverföring överför säkerhetsställaren full äganderätt eller full rätt till en finansiell säkerhet till en säkerhetstagare. Med ett avtal om finansiell säkerhet ställer säkerhetsställaren däremot finansiell säkerhet till säkerhetstagaren eller till dennes förmån, men den fulla eller kvalificerade äganderätten till den finansiella säkerheten kvarstår hos säkerhetsställaren när säkerhetsrätten är fastställd. Sett till den finansiella stabiliteten bör det i princip välkomnas att förslaget till förordning har ett brett tillämpningsområde. Men med hänsyn till bestämmelserna i direktiv

text: bör en säkerhetstagare inte begränsas från att åtnjuta full äganderätt eller full rätt till den finansiella säkerheten när ett avtal om finansiell äganderättsöverföring har ingåtts. Den mottagande motparten bör visserligen vara skyldig att uppfylla de övriga krav som fastställs i artikel 15 i förslaget till förordning, men det bör ändå klargöras att om ett avtal om finansiell äganderättsöverföring ingås förutsätter detta i sig ett samtycke till återanvändning, att ett eventuellt åsidosättande av kraven i

text: artikel 15

text: inte kommer att påverka giltigheten eller genomförbarheten för transaktionen för värdepappersfinansiering samt att den mottagande motparten endast skulle kunna omfattas av administrativa påföljder enligt förslaget till förordning. ECB föreslår ett antal ändringar för detta ändamål.

text: ECB noterar att förslaget till förordning inriktas enbart på att införa krav i fråga om rapportering, öppenhet och insyn. Den senaste finanskrisen har emellertid visat att återanvändning och återpantsättning av kundtillgångar kan medföra betydande risker för den finansiella stabiliteten: det kan öka smittorisken, leda till en alltför hög skuldsättningsgrad i det finansiella systemet samt även risken för uttagsanstormningar mot enskilda institut. I detta sammanhang ska det även noteras att FSB har utfärdat rekommendationer på internationell nivå i syfte att införa begränsningar för 1) återpantsättning av kundtillgångar för att finansiera intermediärens aktiviteter för egen räkning, och 2) vilka enheter som tillåts utföra återpantsättning av kundtillgångar. Det kan dessutom bli nödvändigt med ytterligare åtgärder i unionen. ECB anser därför att det är viktigt att kommissionen bedömer behovet av ytterligare lagstiftningsåtgärder som sträcker sig längre än de krav som föreslagits i fråga om rapportering, öppenhet och insyn och inbegriper kvantitativa begränsningar för återanvändning och återpantsättning av kundtillgångar som skulle kunna införas i en framtida rättsakt. Det bör göras en ingående kostnadsnyttoanalys för att säkerställa att sådana kvantitativa begränsningar inte inverkar negativt på marknaderna för värdepappersfinansiering.

text: 2.4 Tillvägagångssätt för att rapportera uppgifter om transaktioner för värdepappersfinansiering

text: För att fullgöra ECBS uppgifter och övervaka de finansiella marknaderna och den finansiella verksamheten inom euroområdet samt unionen som helhet behöver ECB, med hjälp av de nationella centralbankerna, samla in statistikuppgifter av hög kvalitet. De uppgifter om transaktioner som enligt förslaget till förordning ska rapporteras till transaktionsregister samt i vissa fall till Europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten (Esma) är därför avgörande för att ECBS ska kunna genomföra sina uppgifter, nämligen att 1) bidra till stabiliteten i det finansiella systemet i enlighet med artikel 127.5 i fördraget genom att övervaka ackumulerade systemrisker med koppling till transaktioner för värdepappersfinansiering, 2) att genomföra den monetära politiken, 3) att analysera den penningpolitiska transmissionsmekanismen, 4) att utöva tillsyn över finansmarknadens infrastruktur och 5) ge analys- och statistikstöd till Europeiska systemrisknämnden (ESRB) i enlighet med förordning

text: (EU) nr 1096/2010

text: Av dessa skäl samt i syfte att minimera rapporteringsbördan för aktörerna på finansmarknaden bör uppgifterna om de olika typer av transaktioner för värdepappersfinansiering som ska rapporteras samt formen och frekvensen för dessa rapporter göra det lättare att använda sådan information för de uppgifter som ECBS ska utföra. ECB välkomnar möjligheten att ha ett nära samarbete med Esma för att utarbeta förslag till tekniska standarder och är redo att stödja Esma med denna uppgift.

text: ECB rekommenderar också att uppgifter om SFT ska rapporteras till samt sammanställas och göras tillgängliga för ECBS med maximal detaljeringsnivå och i helt standardiserad form. Vad gäller de poster som ska rapporteras rekommenderar ECB att de tekniska standarder som utarbetas enligt artikel 4.7 i förslaget till förordning ska omfatta uppgifter om de enskilda tillgångar som används som säkerhet samt huvudbelopp, valuta, typ, kvalitet och värde för varje tillgång som ska rapporteras. Detta kommer att göra det lättare att fastställa vilka tillgångar som kan återpantsättas eller har återpantsatts samt ska underlätta automatiska förfaranden för att sammanställa sådan information. Genom de tekniska standarderna bör det också vara möjligt att rapportera enskilda tillgångar som är föremål för värdepappers- eller råvarulån. Enskilda tillgångar bör även rapporteras i de fall då säkerheten för transaktioner har ställts genom pooler av tillgångar, t.ex. på portföljbasis eller via trepartshantering av säkerheter. De tekniska standarderna bör utformas så att de tekniska särdragen för sådana pooler av tillgångar och deras dynamiska karaktär beaktas, särskilt om poolens sammansättning ändras ofta. Rapporteringsmetoden för enskilda tillgångar bör anpassas i enlighet med detta. Ett alternativ för att underlätta rapporteringen av trepartsrepor skulle t.ex. kunna vara att tillåta rapportering av sammansättningen av enskilda tillgångar vid dagens slut inom den pool av säkerheter som säkrar transaktionerna. Om rapportering genomförs via den relevanta finansmarknadens infrastruktur, kan detta underlätta rapporteringen på ett tekniskt plan (så att den inbegriper uppgifter om enskilda tillgångar som utgör säkerhet) och vara förenligt med artikel 4.1 i förslaget till förordning, där det fastställs att motparter får delegera rapporteringen av transaktioner för värdepappersfinansiering.

text: Utöver detta föreslår ECB att de tekniska standarderna ska innehålla krav på att motparter ska rapportera ytterligare poster i syfte att underlätta en mer omfattande kontroll med avseende på den finansiella stabiliteten samt för de ECBS-uppgifter som anges ovan. I samband med detta ska bland annat den internationella utvecklingen, t.ex. FSB:s pågående arbete, beaktas.

text: Enligt förslaget till förordning ska de närmare uppgifterna om transaktioner för värdepappersfinansiering rapporteras in senast den första arbetsdagen efter att transaktionen ingåtts, ändrats eller avslutats. För att säkerställa uppgifternas kvalitet och se till så att samtliga uppgifter är fullständiga och korrekta rekommenderar ECB att det tas under övervägande om det ska krävas en mindre frekvent rapportering från motparterna av ytterligare uppgifter om transaktioner som ännu inte har förfallit. Dessa ytterligare rapporteringskrav syftar till att minska de fel som efterhand ackumuleras i de rapporterade uppgifterna om transaktioner för värdepappersfinansiering, vilket också skulle vara i linje med FSB:s rekommendation att sammanställa regelbundna ögonblicksbilder av utestående saldon.

text: ECB rekommenderar starkt att de tekniska standarderna i förslaget till förordning ska inbegripa krav på att de rapporterade uppgifterna ska omfatta lämpliga identifieringskoder på grundval av nuvarande och kommande internationellt överenskomna standarder. Esma bör göra det obligatoriskt för samtliga motparter som omfattas av förslaget till förordning att använda sådana identifieringskoder, särskilt Isinkoden (det internationella standardnumret för värdepapper), den globala identifieringskoden för juridiska personer (LEI) samt en unik transaktionskod.

text: För det första bör Isinkoden, som tilldelas värdepapper och utgör en unik identitetskod för en värdepappersemission, anges när instrument i form av icke-kontanta säkerheter rapporteras.

text: För det andra bör samtliga parter till finansiella transaktioner identifieras genom en unik kod som säkerställer överensstämmelse och bidrar till att uppgifter sammanställs på lämpligt sätt. För detta syfte stöder ECB att det globala LEI-systemet, som har godkänts av Europeiska bankmyndigheten och Esma, används i överensstämmelse med FSB-rekommendationerna. Det globala LEI-systemet har visserligen inte tagits i drift fullt ut, men i artikel 4.8 i förslaget till förordning bör det anges att LEI-koder behöver tillämpas i de tekniska standarderna, framför allt med tanke på att pre-LEI-koderna används inom ramen för provisoriska globala LEI-systemet, som nu är i drift. Användningen av LEI- eller pre-LEI-systemet kommer att göra det enklare att samla in och aggregera uppgifter på global nivå, framför allt att korrigera för dubbelräkning av internationella transaktioner som har rapporterats i olika jurisdiktioner.

text: För det tredje rekommenderar ECB starkt att Esma utarbetar en unik transaktionskod på europeisk nivå, med tanke på att det saknas en överenskommen ram på internationell nivå. Detta är särskilt viktigt för att matcha information om samma transaktion som har rapporterats av två eller flera motparter och utgör även en nödvändig förutsättning för att säkerställa tillförlitligheten för den information som har lämnats av en motpart, t.ex. för att undvika luckor och dubbelräkning.

text: Det är också viktigt att se till att ECBS har lämplig tillgång till fullständig, helt standardiserad och detaljerad information som har samlats in av transaktionsregister i sådana format som gör det lättare att utföra ECBS-uppgifterna. I de fall då Esma anser att detta är nödvändigt och lämpligt bör myndigheten ha möjlighet att i förslaget till tekniska standarder införa förfaranden för att transaktionsregistren ska kunna kontrollera att de rapporterade uppgifterna är fullständiga och korrekta, särskilt i fall då transaktionsregistret misstänker att uppgifter saknas, är ofullständiga eller inkonsekventa. Detta ska inte påverka de behöriga myndigheternas befogenhet att tillgripa administrativa påföljder och åtgärder i enlighet med kapitel VIII i förslaget till förordning.

text: När dessa tekniska standarder har antagits i enlighet med förfarandet i förordning

text: (EU) nr 1095/2010

text: är det viktigt att de uppdateras regelbundet för att på lämpligt sätt spegla marknadsutvecklingen, förstärka regelverket och ge den enda europeiska regelboken full genomslagskraft.

text: Tekniska standarder som har antagits inom ramen för annan unionslagstiftning om finansiella tjänster, exempelvis förordning

text: (EU) nr 648/2012

text: , kan också behöva samordnas med de tekniska standarder som antas inom ramen för förslaget till förordning. Detta kommer att bidra till att minska rapporteringsbördan för motparter och samtidigt säkerställa att dessa rapporter verkligen innehåller de uppgifter som krävs enligt artikel 4 i förslaget till förordning. Syftet med en sådan samordning bör vara att säkerställa en omfattande kontroll av transaktioner för värdepappersfinansiering, särskilt överensstämmelsen i fråga om uppgifter och format för de transaktioner för värdepappersfinansiering som rapporteras i enlighet med artikel 4.6 i förslaget till förordning.

text: Utfärdat i Frankfurt am Main den 24 juni 2014.

text: Mario Draghi

text: ECB:s ordförande

text: BILAGA

text: Kommissionens förslag | ECB:s ändringsförslag

text: artikel 9 i förordning (EU) nr 648/2012

text: och reglera transaktionsregister för derivatkontrakt och deras framtida utveckling, när den utformar eller föreslår ändringar i de tekniska tillsynsstandarderna enligt denna förordning och söka säkerställa att de berörda behöriga myndigheterna, ESRB och berörda centralbanker inom ECBS (inbegripet ECB) har direkt och omedelbar tillgång till alla uppgifter som krävs för att fullgöra sina uppdrag. | På så sätt kommer information om de inneboende riskerna på marknaderna för värdepappersfinansiering att kunna lagras centralt och vara lätt och direkt tillgängliga för bland annat Europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten (nedan kallad Esma), Europeiska bankmyndigheten (nedan kallad EBA), Europeiska försäkrings- och tjänstepensionsmyndigheten (nedan kallad Eiopa), de berörda behöriga myndigheterna, Europeiska systemrisknämnden (nedan kallad ESRB) och berörda centralbanker inom Europeiska centralbankssystemet (nedan kallat ECBS), inbegripet Europeiska centralbanken (ECB). De kan då spåra och övervaka riskerna för den finansiella stabiliteten av reglerade och oreglerade enheters verksamhet inom skuggbanksystemet. Esma bör bedöma befintliga standarder som inrättats genom

text: artikel 9 i förordning (EU) nr 648/2012

text: och reglera transaktionsregister för derivatkontrakt och deras framtida utveckling, när den utformar eller föreslår ändringar i de tekniska tillsynsstandarderna enligt denna förordning och söka säkerställa att de berörda behöriga myndigheterna, ESRB och berörda centralbanker inom ECBS (inbegripet ECB) har direkt och omedelbar tillgång till alla uppgifter som krävs för att fullgöra sina uppdrag, inbegripet uppgifterna att utforma och genomföra penningpolitiken samt att utöva tillsyn över finansmarknadens infrastruktur.

text: Förklaring De uppgifter om transaktioner som rapporteras till transaktionsregister samt i vissa fall till Esma är avgörande för att ECBS ska kunna genomföra sina uppgifter. Det bör framgå av förslaget till förordning att dessa uppgifter används för detta ändamål. Se punkt 2.4 i detta yttrande.

text: Återpantsättning skapar likviditet och gör det möjligt för motparter att minska finansieringskostnader. Emellertid skapar detta komplicerade kedjor av säkerheter mellan traditionella banker och skuggbanksystemet, med risker för den finansiella stabiliteten. Motparters förtroende kan undergrävas och risker för finansiell stabilitet kan förstärkas genom avsaknaden av öppenhet och insyn i om finansiella instrument som ställts som säkerhet har återpantsatts och i respektive konkursrisker. | Återpantsättning Återanvändning skapar likviditet och gör det möjligt för motparter att minska finansieringskostnader. Emellertid skapar detta komplicerade kedjor av säkerheter mellan traditionella banker och skuggbanksystemet, med risker för den finansiella stabiliteten. Motparters förtroende kan undergrävas och risker för finansiell stabilitet kan förstärkas genom avsaknaden av öppenhet och insyn i om finansiella instrument som ställts som säkerhet har återpantsatts återanvänts och i respektive konkursrisker.

text: Förklaring Syftet med denna ändring är att säkerställa överensstämmelse med förslaget till förordning där begreppet återanvändning införs. Se ändring 10 och punkt 2.3 i detta yttrande.

text: I denna förordning fastställs informationsbestämmelser för motparter vid återpantsättning vilket inte bör påverka tillämpningen av sektorsbestämmelser som är anpassade till särskilda aktörer, strukturer och förhållanden. Därför bör förordningens bestämmelser om återpantsättning bara tillämpas på exempelvis fonder och förvaringsinstitut, när det inte finns några strängare regler om vidareutnyttjande enligt ramverket för investeringsfonder som utgör en lex specialis, med företräde framför bestämmelserna i denna förordning. Särskilt bör förordningen inte påverka tillämpningen av regler som begränsar motparters möjligheter till återpantsättning av finansiella instrument som tillhandahålls som säkerhet av motparter eller andra personer än motparter. | I denna förordning fastställs informationsbestämmelser för motparter vid återpantsättning återanvändning vilket inte bör påverka tillämpningen av sektorsbestämmelser som är anpassade till särskilda aktörer, strukturer och förhållanden. Därför bör förordningens bestämmelser om återpantsättning återanvändning bara tillämpas på exempelvis fonder och förvaringsinstitut, när det inte finns några strängare regler om vidareutnyttjande enligt ramverket för investeringsfonder som utgör en lex specialis, med företräde framför bestämmelserna i denna förordning. Särskilt bör förordningen inte påverka tillämpningen av regler som begränsar motparters möjligheter till återpantsättning återanvändning av finansiella instrument som tillhandahålls som säkerhet av motparter eller andra personer än motparter. Syftet med definitionen av begreppet återanvändning i denna förordning är att samordna den med FSB:s rekommendationer. Definitionen av återanvändning inbegriper begreppet återpantsättning i enlighet med FSB:s rekommendationer, utan påverkan på behovet att definiera detta begrepp för EU:s framtida lagstiftningsinitiativ.

text: I enlighet med proportionalitetsprincipen är det nödvändigt och lämpligt att trygga öppenhet och insyn i viss marknadsverksamhet, som värdepappersfinansiering, återpantsättning och, i förekommande fall, andra finansieringsstrukturer och för att möjliggöra övervakningen och kartläggningen av dessas risker för den finansiella stabiliteten. Denna förordning går inte utöver vad som är nödvändigt för att uppnå de eftersträvade målen i enlighet med

text: artikel 5.4 i EU-fördraget

text: . | I enlighet med proportionalitetsprincipen är det nödvändigt och lämpligt att trygga öppenhet och insyn i viss marknadsverksamhet, som värdepappersfinansiering, återpantsättning återanvändning och, i förekommande fall, andra finansieringsstrukturer och för att möjliggöra övervakningen och kartläggningen av dessas risker för den finansiella stabiliteten. Denna förordning går inte utöver vad som är nödvändigt för att uppnå de eftersträvade målen i enlighet med

text: artikel 5.4 i EU-fördraget

text: I denna förordning fastställs bestämmelser om öppenhet och insyn i transaktioner för värdepappersfinansiering, andra finansieringsstrukturer och återpantsättning. | I denna förordning fastställs bestämmelser om öppenhet och insyn i transaktioner för värdepappersfinansiering, andra finansieringsstrukturer och återpantsättning återanvändning.

text: (d) En motpart i en återpantsättning som har sitt säte (1) i unionen, inklusive alla filialer oavsett lokalisering, (2) i ett tredjeland, i något av följande fall: i) Återpantsättningen ingår i en EU-filials verksamhet. ii) Återpantsättningen avser finansiella instrument som ställts som säkerhet av en motpart med säte i unionen eller av en EU-filial till en motpart med säte i tredjeland. | (d) En motpart i en återpantsättning återanvändning som har sitt säte (1) i unionen, inklusive alla filialer oavsett lokalisering, (2) i ett tredjeland, i något av följande fall: i) Återpantsättningen Återanvändningen ingår i en EU-filials verksamhet. ii) Återpantsättningen Återanvändningen avser finansiella instrument som ställts som säkerhet av en motpart med säte i unionen eller av en EU-filial till en motpart med säte i tredjeland.

text: Ingen text. | Denna förordning får inte tillämpas på transaktioner där de organ som anges i andra stycket är motpart.

text: Förklaring Det subjektiva undantag som innebär att medlemmar av ECBS undantas från tillämpningen av förslaget till förordning är inte tillräckligt för att säkerställa att transaktioner där medlemmar i ECBS är motpart även är undantagna från skyldigheterna i fråga om rapportering, öppenhet och insyn. Därför behöver detta nya stycke införas. Se punkt 2.1 i detta yttrande.

text: Kommissionen ska ges befogenhet att anta delegerade akter enligt artikel 27 i syfte att ändra förteckningen enligt punkt 2. | Kommissionen ska ges befogenhet att anta delegerade akter enligt artikel 27 i syfte att ändra förteckningen enligt punkt 2 samt i synnerhet att utvidga tillämpningen av punkt 2 till centralbanker i tredjeland. Kommissionen ska därför senast [12 months after the publication of this regulation] lämna en rapport till Europaparlamentet och rådet som utvärderar den behandling av transaktioner av centralbanker i tredjeland som görs i enlighet med denna förordning. Rapporten ska (a) redovisa vilka bestämmelser som tillämpas i berört tredjeland avseende det lagstadgade offentliggörandet av transaktioner som genomförs av centralbanker, inklusive transaktioner som genomförs av medlemmar av ECBS i detta tredjeland, och (b) utvärdera vilken potentiell inverkan som lagstadgade krav på offentliggörande inom unionen kan ha på transaktioner som genomförs av centralbanker i tredjeland. Om rapporten kommer fram till att det undantag som avses i punkt 2 är nödvändigt för transaktioner där motparten är en centralbank i ett tredjeland som bedriver penningpolitik, växelkurspolitik eller politik för finansiell stabilitet, ska kommissionen se till att denna centralbank i tredjelandet omfattas av det undantaget.

text: Förklaring Syftet med detta ändringsförslag är att säkerställa överensstämmelse med

text: . Se punkt 2.2 i detta yttrande.

text: transaktion för värdepappersfinansiering: […] varje transaktion med likvärdig ekonomisk effekt och med liknande risker, exempelvis en återförsäljningstransaktion eller sälj- och återköpstransaktion. | transaktion för värdepappersfinansiering: […] varje transaktion med likvärdig ekonomisk effekt och med liknande risker, exempelvis en återförsäljningstransaktion, eller sälj- och återköpstransaktion eller likviditetsswappstransaktion.

text: Förklaring Definitionen av transaktioner för värdepappersfinansiering bör utvidgas för att omfatta andra överföringar av säkerhet mellan motparterna. Detta gör det enklare att rapportera och övervaka sådana transaktioner i enlighet med artikel 4 i förslaget till förordning, vilket är viktigt sett i ett makrotillsynsperspektiv eftersom sådana transaktioner kan bidra till att systemrisker ackumuleras.

text: återpantsättning: användning av en mottagande motpart av finansiella instrument vilka mottagits som säkerhet i eget namn och för egen eller annan motparts räkning. | återpantsättning återanvändning: användning av en mottagande motpart av finansiella instrument vilka mottagits som säkerhet i eget namn och för egen eller annan motparts räkning.

text: Förklaring Syftet med detta ändringsförslag är att spegla att denna breda definition överensstämmer med begreppet återanvändning i FSB:s rekommendationer. Se punkt 2.3 i detta yttrande.

text: För att säkerställa en konsekvent tillämpning av den här artikeln ska Esma, i nära samarbete med ECBS och med hänsyn till sina behov, utarbeta förslag till tekniska tillsynsstandarder som specificerar uppgifterna om olika typer av transaktioner för värdepappersfinansiering som ska innehålla minst följande: (a) Transaktionens parter och, i annat fall, förmånstagaren till dess rättigheter och skyldigheter. (b) Säkerhetens huvudbelopp, valuta, typ, kvalitet och värde, metoden för ställandet av säkerhet, om den kan återpantsättas, om den återpantsatts, alla byten av säkerheten, påslag på repor eller låneavgift, motpart, avdrag, valuteringsdag, förfallodag och första uppsägningsdatum. Esma ska till kommissionen lämna dessa förslag till tekniska tillsynsstandarder senast den [12 months after the publication of this Regulation]. Kommissionen delegeras befogenhet att i enlighet med artiklarna

text: i förordning (EU) nr 1095/2010 anta de tekniska tillsynsstandarder som avses i första stycket. | För att säkerställa en konsekvent tillämpning av den här artikeln ska Esma, i nära samarbete med ECBS och med hänsyn till sina behov, utarbeta förslag till tekniska tillsynsstandarder som specificerar uppgifterna om olika typer av transaktioner för värdepappersfinansiering som ska innehålla minst följande: (a) Transaktionens parter och, i annat fall, förmånstagaren till dess rättigheter och skyldigheter. (b) Enskilda tillgångar som används som säkerhet eller som är föremål för värdepappers- eller råvarulån, efter omständigheterna inklusive enskilda tillgångar där säkerheten för transaktioner har ställts genom pooler av tillgångar. De tekniska standarderna bör utformas så att de tekniska särdragen för pooler av tillgångar beaktas. (b)(c) Säkerhetens huvudbelopp, valuta, typ, kvalitet och värde, enskilda tillgångar som används som säkerhet, metoden för ställandet av säkerhet, om den kan återpantsättas återanvändas, om den återpantsatts återanvänds, alla byten av säkerheten, påslag på repor eller låneavgift, motpart, avdrag, valuteringsdag, förfallodag och första uppsägningsdatum samt marknadssegment. De tekniska standarderna bör utformas så att de tekniska särdragen för pooler av tillgångar beaktas. Vid utarbetandet av sådana tekniska standarder ska Esma ta hänsyn till internationellt överenskomna utvecklingssteg och standarder. Esma ska till kommissionen lämna dessa förslag till tekniska tillsynsstandarder senast den [12 months after the publication of this Regulation]. Kommissionen delegeras befogenhet att i enlighet med artiklarna

text: i förordning (EU) nr 1095/2010 anta de tekniska tillsynsstandarder som avses i första stycket.

text: Förklaring För att säkerställa en tillräcklig grad av standardisering och göra det enklare att använda denna information för ECBS uppgifter är det nödvändigt att klart fastställa vilka uppgifter som ska rapporteras till transaktionsregistren för olika typer av transaktioner för värdepappersfinansiering, med beaktande av internationellt överenskomna utvecklingssteg och standarder. De tekniska standarderna bör säkerställa en omfattande rapportering av säkerheter, inbegripet uppgifter om enskilda tillgångar i de fall då säkerheten för transaktioner har ställts genom pooler av tillgångar, t.ex. på portföljbasis eller via trepartshantering av säkerheter. De tekniska standarderna bör utformas så att de tekniska särdragen för sådana pooler av tillgångar och deras dynamiska karaktär beaktas och rapporteringskraven anpassas i enlighet med detta. Se punkt 2.4 i detta yttrande.

text: För att säkerställa enhetliga tillämpningsvillkor för punkt 1 ska Esma, i nära samarbete med ECBS och med hänsyn till sina behov, utarbeta förslag till tekniska genomförandestandarder för att specificera formen och frekvensen för de rapporter som avses i punkterna 1 och 3 för de olika typerna av transaktioner för värdepappersfinansiering. EBA ska till kommissionen lämna dessa förslag till tekniska genomförandestandarder senast den [12 months after the publication of this Regulation]. Kommissionen delegeras befogenhet att i enlighet med

text: artikel 15 i förordning (EU) nr 1095/2010

text: anta de tekniska genomförandestandarder som avses i första stycket. | För att säkerställa enhetliga tillämpningsvillkor för punkt 1 ska Esma, i nära samarbete med ECBS och med hänsyn till sina behov, utarbeta förslag till tekniska genomförandestandarder för att specificera formen och frekvensen för de rapporter som avses i punkterna 1 och 3 för de olika typerna av transaktioner för värdepappersfinansiering. Vid utarbetandet av sådana tekniska standarder ska Esma ta hänsyn till internationellt överenskomna utvecklingssteg och standarder. Rapporterna bör bland annat vara utformade så att de omfattar följande internationella standarder eller andra motsvarande standarder som har utvecklats efterhand: (a) Globala identifieringskoder för juridiska personer (LEI) eller, under en övergångsperiod, pre-LEI-koder. (b) Isinkoder (internationella standardnummer för värdepapper). (c) En unik transaktionskod. Esma ska, i nära samarbete med ECBS och i samråd med marknadsaktörerna, fastställa villkoren för att utveckla, tilldela och underhålla unika transaktionskoder, med beaktande av den internationella utvecklingen där så krävs. EBA ska till kommissionen lämna dessa förslag till tekniska genomförandestandarder senast den [12 months after the publication of this Regulation]. Kommissionen delegeras befogenhet att i enlighet med

text: anta de tekniska genomförandestandarder som avses i första stycket.

text: Förklaring För att säkerställa en tillräcklig grad av standardisering och göra det enklare att använda denna information för de uppgifter som ECBS ska utföra är det nödvändigt att klart fastställa ett antal aspekter i fråga om innehåll och format för de rapporter som ska lämnas till transaktionsregistren, med beaktande av internationella identifieringskoder, exempelvis globala LEI-koder och Isinkoder, i syfte att säkerställa att de behöriga myndigheterna får transaktionsuppgifter med nödvändiga dataattribut samt i lämpliga överföringsformat. Esma bör också få till uppgift att utarbeta en unik transaktionskod på europeisk nivå, med tanke på att det saknas en överenskommen ram på internationell nivå. Se punkt 2.4 i detta yttrande.

text: Esma ska utarbeta förslag till tekniska tillsynsstandarder med närmare uppgifter om registreringsansökan enligt punkt 4. Esma ska till kommissionen lämna dessa förslag till tekniska tillsynsstandarder senast den [12 months after the publication of this Regulation]. Kommissionen delegeras befogenhet att i enlighet med artiklarna

text: i förordning (EU) nr 1095/2010 anta de tekniska tillsynsstandarder som avses i första stycket. | Esma ska utarbeta förslag till tekniska tillsynsstandarder med närmare uppgifter om registreringsansökan enligt punkt 4. I de tekniska standarderna kan det fastställas vilka förfaranden som transaktionsregister ska tillämpa för att kontrollera att de uppgifter som rapporteras till dem enligt

text: artikel 4.1

text: är fullständiga och korrekta, i de fall då Esma anser att sådana förfaranden är nödvändiga för att säkerställa överensstämmelse med denna förordning. Esma ska till kommissionen lämna dessa förslag till tekniska tillsynsstandarder senast den [12 months after the publication of this Regulation]. Kommissionen delegeras befogenhet att i enlighet med artiklarna

text: Förklaring Esma bör ha möjlighet att fastställa förfarandena för transaktionsregister i syfte att kontrollera att de uppgifter som rapporteras till dem enligt artikel 4.1 i förslaget till förordning är fullständiga och korrekta, om Esma anser att detta är nödvändigt och lämpligt. Se punkt 2.4 i detta yttrande.

text: Ett transaktionsregister ska samla in och spara uppgifter om transaktioner för värdepappersfinansiering och se till att de enheter som avses i

text: artikel 81.3 i förordning (EU) nr 648/2012

text: , EBA och Europeiska försäkrings- och tjänstepensionsmyndigheten (nedan kallad Eiopa) har direkt och omedelbar tillgång till dessa uppgifter för att kunna fullgöra sina respektive skyldigheter och uppdrag. | Ett transaktionsregister ska samla in och spara uppgifter om transaktioner för värdepappersfinansiering och se till att de enheter som avses i

text: , inbegripet ECB när den utför sina uppgifter inom ramen för en gemensam tillsynsmekanism enligt

text: rådets förordning (EU) nr 1024/2013

text: , EBA och Europeiska försäkrings- och tjänstepensionsmyndigheten (nedan kallad Eiopa) har direkt och omedelbar tillgång till dessa uppgifter för att kunna fullgöra sina respektive skyldigheter och uppdrag.

text: Förklaring

text: Artikel 81.3 i förordning (EU) nr 648/2012

text: inbegriper även berörda ECBS-medlemmar. ECB omfattas visserligen av detta begrepp, men för rättssäkerhetens skull bör det uttryckligen hänvisas till ECB:s roll inom den gemensamma tillsynsmekanismen (SSM).

text: För att säkra en enhetlig tillämpning av denna artikel ska Esma, i nära samarbete med ECBS och med beaktande av behoven hos enheterna enligt punkt 2, utarbeta förslag till tekniska tillsynsstandarder för att specificera (a) frekvensen och uppgifterna om de aggregerade positionerna enligt punkt 1 samt uppgifterna om transaktioner för värdepappersfinansiering enligt punkt 2, (b) operativa standarder som krävs för att aggregera och jämföra uppgifter mellan transaktionsregister, (c) vilka uppgifter som enheterna enligt punkt 2 ska ha tillgång till. Dessa förslag till tekniska tillsynsstandarder ska säkra att ingen part vid transaktioner för värdepappersfinansiering kan identifieras genom uppgifterna som offentliggörs i enlighet med punkt 1. Esma ska till kommissionen lämna dessa förslag till tekniska tillsynsstandarder senast den [12 months after the publication of this Regulation]. Kommissionen delegeras befogenhet att i enlighet med artiklarna

text: i förordning (EU) nr 1095/2010 anta de tekniska tillsynsstandarder som avses i första stycket. | För att säkra en enhetlig tillämpning av denna artikel ska Esma, i nära samarbete med ECBS och med beaktande av behoven hos enheterna enligt punkt 2, utarbeta förslag till tekniska tillsynsstandarder för att specificera (a) frekvensen och uppgifterna om de aggregerade positionerna enligt punkt 1 samt uppgifterna om transaktioner för värdepappersfinansiering enligt punkt 2, (b) operativa standarder som krävs för att sammanställa, aggregera och jämföra uppgifter mellan transaktionsregister helt automatiskt, (c) vilka uppgifter som enheterna enligt punkt 2 ska ha tillgång till, med tanke på behovet att ha tillgång till fullständiga och detaljerade uppgifter i standardiserade format. Dessa förslag till tekniska tillsynsstandarder ska säkra att ingen part vid transaktioner för värdepappersfinansiering kan identifieras genom uppgifterna som offentliggörs i enlighet med punkt 1. Esma ska till kommissionen lämna dessa förslag till tekniska tillsynsstandarder senast den [12 months after the publication of this Regulation]. Kommissionen delegeras befogenhet att i enlighet med artiklarna

text: Förklaring För att fullgöra ECBS uppgifter och övervaka de finansiella marknaderna och den finansiella verksamheten behöver ECBS samla in statistikuppgifter av hög kvalitet. Dessa förslag till tekniska tillsynsstandarder ska därför säkerställa att den information som transaktionsregister lämnar till medlemmar av ECBS är fullständig, detaljerad och tillgänglig i ett standardiserat format från samtliga transaktionsregister. Se punkt 2.4 i detta yttrande.

text: Kapitel V Öppenhet och insyn i återpantsättning

text: Artikel 15

text: Återpantsättning av finansiella instrument som mottagits som säkerhet 1. Motparter ska ha rätt att återpantsätta, om minst samtliga följande villkor uppfylls: (a) Den lämnande motparten har av den mottagande motparten skriftligen underrättats om de möjliga riskerna med samtycke enligt punkt b, särskilt risken för den mottagande motpartens obestånd. (b) Den lämnande motparten har givit sitt uttryckliga förhandssamtycke genom att underteckna ett skriftligt avtal eller en likvärdig alternativ mekanism. 2. Motparter ska ha utnyttjat sin rätt att återpantsätta, om minst samtliga följande villkor uppfylls: (a) Återpantsättning sker i enlighet med villkoren i det skriftliga avtalet enligt punkt 1 b. (b) De finansiella instrument som mottagits som säkerhet överförs till ett konto som öppnats i den mottagande motpartens namn. 3. Denna artikel får inte påverka strängare sektorsspecifik lagstiftning, särskilt inte direktiven

text: och

text: . | Kapitel V Öppenhet och insyn i återpantsättning återanvändning

text: Artikel 15

text: Återpantsättning Återanvändning av finansiella instrument som mottagits som säkerhet 1. Motparter ska ha rätt att återpantsätta återanvända, om minst samtliga följande villkor uppfylls: (a) Den lämnande motparten har av den mottagande motparten skriftligen underrättats om de möjliga riskerna med samtycke enligt punkt b, särskilt risken för den mottagande motpartens obestånd. (b) Den lämnande motparten har givit sitt uttryckliga förhandssamtycke genom att underteckna ett skriftligt avtal, eller till en likvärdig alternativ mekanism, eller till ett avtal om finansiell äganderättsöverföring enligt definitionen i

text: artikel 2.1 b i direktiv 2002/47/EG

text: . 2. Motparter ska ha utnyttjat sin rätt att återpantsätta, om minst samtliga följande villkor uppfylls: (a) Återpantsättning Återanvändning sker i enlighet med villkoren i det skriftliga avtalet enligt punkt 1 b. (b) De finansiella instrument som mottagits som säkerhet överförs till ett konto som öppnats i den mottagande motpartens namn. 3. Denna artikel får inte påverka strängare sektorsspecifik lagstiftning, särskilt inte direktiven

text: och

text: Förklaring Syftet med denna ändring är att säkerställa överensstämmelse med förslaget till förordning där begreppet återanvändning införs. Se ändring 10 och punkt 2.3 i det yttrandet.

text: De behöriga myndigheterna enligt

text: artikel 16

text: och Esma ska ha nära samarbete med berörda ECBS-medlemmar, om detta är relevant för fullgörandet av deras uppdrag, särskilt med avseende på

text: artikel 4

text: . | De behöriga myndigheterna enligt

text: artikel 16

text: och Esma ska ha nära samarbete med berörda ECBS-medlemmar, inbegripet ECB när den utför sina uppgifter inom ramen för en gemensam tillsynsmekanism enligt

text: rådets förordning (EU) nr 1024/2013

text: , om detta är relevant för fullgörandet av deras uppdrag, särskilt med avseende på

text: artikel 4

text: Förklaring

text: inbegriper även berörda ECBS-medlemmar. ECB omfattas visserligen av detta begrepp, men för rättssäkerhetens skull bör det uttryckligen hänvisas till ECB:s roll inom den gemensamma tillsynsmekanismen.

text: Medlemsstaterna ska i enlighet med nationell lagstiftning ge behöriga myndigheter befogenhet att tillgripa åtminstone följande administrativa påföljder och andra åtgärder vid de överträdelser som avses i punkt 1: […] (d) Återkallande eller tillfälligt upphävande av tillstånd. | Medlemsstaterna ska i enlighet med nationell lagstiftning ge behöriga myndigheter befogenhet att tillgripa åtminstone följande administrativa påföljder och andra åtgärder vid de överträdelser som avses i punkt 1: […] (d) Återkallande eller tillfälligt upphävande av tillstånd för andra motparter än kreditinstitut som auktoriserats enligt direktiv

text: . (da) Återkallande av tillstånd. För dessa befogenheter gäller ECB:s exklusiva befogenhet att återkalla kreditinstituts tillstånd enligt

text: artikel 4.1 a i rådets förordning (EU) nr 1024/2013

text: Förklaring ECB har exklusiv befogenhet att återkalla kreditinstituts tillstånd enligt artiklarna

text: 4.1 a

text: och

text: i rådets förordning (EU) nr 1024/2013. I förslaget till förordning måste det därför klargöras att ECB har exklusiv befogenhet att återkalla tillstånd för kreditinstitut som är etablerade i de deltagande medlemsstaterna. För att säkerställa den gemensamma tillsynsmekanismens funktion och integritet bör de behöriga myndigheterna inte heller ges befogenhet att tillfälligt upphäva tillstånd för kreditinstitut som omfattas av förslaget till förordning.

text: Överträdelse av bestämmelserna i

text: artikel 4

text: får inte påverka villkoren för en transaktion för värdepappersfinansiering eller parternas möjlighet att förstärka dess villkor. En överträdelse av bestämmelserna i

text: artikel 4

text: får inte medföra rätt till ersättning från en part vid en transaktion för värdepappersfinansiering. | Överträdelse av bestämmelserna i

text: artikel 4

text: eller

text: artikel 15

text: artikel 4

text: får inte medföra rätt till ersättning från en part vid en transaktion för värdepappersfinansiering.

text: Förklaring För att säkerställa att kraven på avtalsenlig insyn enligt förslaget till förordning inte oavsiktligt skapar risker i fråga om den finansiella stabiliteten för kedjor av säkerheter bör det klargöras att ett åsidosättande av kraven på öppenhet och insyn enligt

text: artikel 15

text: inte kommer att påverka giltigheten eller genomförbarheten för transaktionen för värdepappersfinansiering. Se punkt 2.3 i detta yttrande.


text: COM(2014) 325 final.

text: COM(2014) 447 final.

publisher: Europeiska centralbanken

title: Europeiska centralbankens yttrande av den 8 juli 2014 om ett förslag till rådets förordning om ändring av förordning (EG) nr 974/98 vad gäller införandet av euron i Litauen och ett förslag till rådets förordning om ändring av förordning (EG) nr 2866/98 vad gäller omräkningskursen till euron för Litauen (CON/2014/50)

serie: con

text: Inledning och rättslig grund

type: rubrik

text: Den 16 juni 2014 mottog Europeiska centralbanken (ECB) en begäran från Europeiska unionens råd om ett yttrande över ett förslag till rådets förordning om ändring av förordning

text: (EG) nr 974/98

text: vad gäller införandet av euron i Litauen. Den 4 juli 2014 mottog ECB en begäran från Europeiska unionens råd om ett yttrande över ett förslag till rådets förordning om ändring av förordning

text: (EG) nr 2866/98

text: vad gäller omräkningskursen till euron för Litauen.

type: stycke

text: ECB:s behörighet att avge ett yttrande grundar sig på

text: artikel 140.3 i fördraget om Europeiska unionens funktionssätt

text: . I enlighet med

text: artikel 17.5

text: första meningen i arbetsordningen för Europeiska centralbanken har detta yttrande antagits av ECB-rådet.

text: Observationer

text: 1. De föreslagna förordningarna kommer, efter upphävandet av Litauens undantag i enlighet med förfarandet i artikel 140.2 i fördraget, att möjliggöra införandet av euron som Litauens valuta.

text: 2. ECB välkomnar de föreslagna förordningarna.

text: Utfärdat i Frankfurt am Main den 8 juli 2014.

text: Mario Draghi

text: ECB:s ordförande

type: vagledning

utgivare: ecb


text: Council Decision 98/415/EC of 29 June 1998

text: on the consultation of the European Central Bank by national authorities regarding draft legislative provisions (OJ L 189, 3.7.1998, p. 42).

text: See Opinion

text: . All ECB opinions are published on the ECB’s website at www.ecb.europa.eu.

text: See the ECB’s June 2014 Convergence Report, pp. 29-30.

text: The relevant ECB opinions in this area are

text: and

text: See the ECB’s June 2014 Convergence Report, p. 30.

sprak: en

title: Opinion of the European Central Bank of 8 July 2014 on the age limit applicable to and term of office of the Governor and Deputy Governors of the Banque de France (CON/2014/51)

text: OPINION OF THE EUROPEAN CENTRAL BANK of 8 July 2014 on the age limit applicable to and term of office of the Governor and Deputy Governors of the Banque de France (

text: ) Introduction and legal basis

text: On 30 June 2014 the European Central Bank (ECB) received a request from the French Ministry of Finance and Economic Affairs for an opinion on draft legislation amending Article L. 142-8 of the Monetary and Financial Code (hereinafter the ‘draft law’). The ECB’s competence to deliver an opinion is based on Articles 127(4) and 282(5) of the Treaty on the Functioning of the European Union and the third indent of

text: Article 2(1) of Council Decision 98/415/EC

text: , as the draft law relates to the Banque de France. In accordance with the first sentence of Article 17.5 of the Rules of Procedure of the European Central Bank, the Governing Council has adopted this opinion.

text: 1. Purpose of the draft law

text: The draft law concerns the age limit applicable to and the term of office of the Governor and Deputy Governors of the Banque de France. It provides that upon reaching the age limit, the Governor and Deputy Governors shall nonetheless remain in office until the expiry of their current term of office.

text: 2. Personal independence of the Governor and Deputy Governors of the Banque de France

text: 2.1 In accordance with Article 14.2 of the Statute of the European System of Central Banks and of the European Central Bank (hereinafter the ‘Statute of the ESCB’), national central bank (NCB) statutes must provide for a minimum term of office of five years for a Governor. This does not preclude longer terms of office. Indeed, an indefinite term of office does not require an NCB’s statute to be amended, provided the grounds for the dismissal of its Governor are in line with those of Article 14.2 of the Statute of the ESCB. National legislation which provides for a compulsory retirement age must ensure that the retirement age does not interrupt the minimum term of office required by

text: Article 14.2

text: , which prevails over any compulsory retirement age in respect of a

text: Governor . If an NCB’s statutes are amended, the amending law must safeguard the security of tenure of the Governor and of other members of decision-making bodies who are involved in the performance of ESCB-related tasks . 2.2 Personal independence would be jeopardised if the same rules for the security of tenure and grounds for dismissal of Governors did not also apply to other members of the decision-making bodies of NCBs involved in the performance of ESCB-related tasks . Various provisions of the Treaty and of the Statute of the ESCB require comparable security of tenure. Article 14.2 of the Statute of the ESCB does not restrict the security of tenure of office to Governors, while Article 130 of the Treaty and Article 7 of the Statute of the ESCB refer to ‘members of the decisionmaking bodies’ of NCBs, rather than to Governors specifically. This is of particular importance where a Governor is ‘first among equals’ with colleagues with equivalent voting rights, or where such other members are involved in the performance of ESCB-related tasks . 2.3 The ECB welcomes the inclusion of an express provision in Article L. 142-8 of the Monetary and Financial Code to the effect that when the Governor and Deputy Governors reach the age limit during their term of office, they nonetheless remain in office until the end of their original term, as it brings the Monetary and Financial Code in line with the requirements of Article 14.2 of the Statute of the ESCB in conjunction with Article 130 of the Treaty and Article 7 of the Statute of the ESCB.

text: This opinion will be published on the ECB’s website.

text: Done at Frankfurt am Main, 8 July 2014.

text: [Signed]

text: The President of the ECB

text: Mario DRAGHI


text: on the consultation of the European Central Bank by national authorities regarding draft legislative provisions (OJ L 189, 3.7.1998, p. 42). 2 Directive

text: of the European Parliament and of the Council of 26 June 2013 on access to the activity of credit institutions and the prudential supervision of credit institutions and investment firms, amending Directive

text: and repealing Directives

text: and

text: (OJ L 176, 27.6.2013, p. 338). 3

text: Regulation (EU) No 575/2013

text: of the European Parliament and of the Council of 26 June 2013 on prudential requirements for credit institutions and investment firms and amending

text: Regulation (EU) No 648/2012

text: (OJ L 176, 27.6.2013, p. 1). 4 Consolidated text published in Dziennik Ustaw (Dz. U.) of 2012, item 1376.

text: See Article 4(3) of a draft law on the macroprudential oversight of the financial system on which the ECB has issued Opinion

text: . All ECB opinions are published on the ECB’s website at www.ecb.europa.eu. 6 See

text: Article 1(22)

text: (a) of the draft law. 7 BGK is the only credit institution in Poland established by legislation as a State-owned bank to support the Government’s policies. It is exempted from Directive

text: in accordance with

text: Article 2(5)

text: (18) thereof. 8 See in particular Articles 3 and 4 of the draft law. 9

text: Council Regulation (EU) No 1024/2013 of 15 October 2013

text: conferring specific tasks on the European Central Bank concerning policies relating to the prudential supervision of credit institutions (OJ L 287, 29.10.2013, p. 63). 10 See Opinion

text: , 22 November 2012, available on the European Banking Authority’s website at https://www.eba.europa.eu/. 12 See, further, the principle of non-discrimination in Article 21(1) of the Charter of Fundamental Rights of the European Union which has the same legal value as Union primary law according to Article 6 of the Treaty on European Union.

title: Opinion of the European Central Bank of 9 July 2014 on the legal framework for credit institutions (CON/2014/52)

text: OPINION OF THE EUROPEAN CENTRAL BANK of 9 July 2014 on the legal framework for credit institutions (

text: ) Introduction and legal basis

text: On 28 April 2014, the European Central Bank (ECB) received a request from the Polish Minister for Finance for an opinion on a draft law amending the Law on banking and certain other legal acts (hereinafter ‘the draft law’). The ECB’s competence to deliver an opinion is based on Articles 127(4) and 282(5) of the Treaty on the Functioning of the European Union and the sixth indent of

text: , as the draft law relates to rules applicable to financial institutions insofar as they materially influence the stability of financial institutions and markets. In accordance with the first sentence of Article 17.5 of the Rules of Procedure of the European Central Bank, the Governing Council has adopted this opinion.

text: 1. Purpose of the draft law

text: 1.1 The main purpose of the draft law is to transpose Directive

text: of the European Parliament and of the Council and to give effect to the streamlining resulting from

text: Regulation (EU) No 575/2013

text: of the European Parliament and of the Council . In that regard, the draft law amends the Law on banking of 29 August 1997 and several other legal acts. Some of these amendments go further than transposition or implementation of Union law. 1.2 The draft law makes a number of changes to the current law having, inter alia, the following effects. (a) The Polish Financial Supervision Authority (KNF) is designated as the national competent authority (NCA) for the purposes of

text: Article 4(1) of Directive 2013/36/EU

text: . However, in accordance with limitations imposed by the Polish Constitution on the range of binding legal acts of general application that may be adopted and the power of administrative bodies to

text: adopt them, the KNF will not have the power to adopt such legal acts; this power will be conferred on the Minister for Finance. (b) Under the provisions of a draw law on which the ECB has recently delivered an opinion , and in line with the second sentence of

text: Article 458(1) of Regulation (EU) No 575/2013

text: , the body responsible for the conduct of macroprudential oversight is not the NCA, but a newlycreated authority, the Systemic Risk Board, which will obtain the status of designated authority within the meaning of

text: Article 458(1)

text: . (c) The Minister for Finance will no longer be consulted by the KNF on, or involved in, the authorisation of banks from third countries that open branches in Poland. This aligns the authorisation procedure with the procedure applicable to domestic banks, where no provision is made for the involvement of the Minister for Finance . (d) The legislation governing Bank Gospodarstwa Krajowego (BGK) is to be amended , providing for the payment of levies by BGK towards the Polish deposit guarantee scheme and facilitating its investment activities .

text: 2. Authority to adopt binding legal acts of general application

text: The ECB takes note of the limitations imposed by the Polish Constitution on the range of binding legal acts of general application that may be adopted and on the power of administrative bodies to adopt them. The ECB also takes note of the reasons why the draft law confers such power on the Minister for Finance, instead of the NCA. At the same time, the power under national legislation of any national authority other than the NCA to exercise an option granted to the NCA under

text: Regulation (EU) No 575/2013

text: is without prejudice to the ECB’s power to exercise such an option if it is or becomes the competent authority in accordance with

text: Council Regulation (EU) No 1024/2013

text: Regulation (EU) No 575/2013

text: remains directly applicable in relation to any option provided to the NCA by the Regulation and, therefore, the ECB would be competent to exercise such an option if it is or becomes the competent authority according to

text: Regulation (EU) No 1024/2013

text: 3. Capital buffers

text: The ECB notes that Directive

text: , insofar as it concerns procedures for the imposition of capital buffers, is to be implemented by a draft law on the macroprudential oversight of the financial system .

text: 4. Board member requirements

text: Board member requirements for credit institutions, including requirements relating to the suitability of board members, are set out in Articles

text: and

text: of Directive 2013/36/EU and are further detailed in the European Banking Authority’s Guidelines on the assessment of the suitability of members of the management body and key function holders . The requirement in the draft law that all members of a credit institution’s management board and supervisory board demonstrate a proven knowledge of the Polish language goes far beyond such Union requirements on the suitability of board members. Member States are subject to the general principle of non-discrimination on grounds of nationality enshrined in Article 18 of the Treaty and this requirement could be considered discriminatory.

text: Done at Frankfurt am Main, 9 July 2014.

text: [signed]

text: The President of the ECB

text: Mario DRAGHI


text: 3 1.1 Following legislation enacted in 2013 amending the Central Bank of Malta Act (hereinafter the ‘CBM Act’), the CBM has the power to issue directives regulating the approval of payment systems , as well as to order the closure, suspension or revocation of approval of non-compliant payment systems . 1.2 The draft CBM Directive sets out both the parameters and the applicable terms and conditions for approving payment systems before they commence operations. It also sets out the procedure to close or suspend the operation of a non-compliant payment system pursuant to Article 34(2) of the CBM Act. 1.3 The draft CBM Directive will constitute a legally binding instrument and will be published shortly after the ECB issues its opinion. It is envisaged that the draft CBM Directive will enter into force upon publication.

text: Council Decision 98/415/EC of 29 June 1998

text: on the consultation of the European Central Bank by national authorities regarding draft legislative provisions (OJ L 189, 3.7.1998, p. 42). 2 Act XIII of 2013. 3 Chapter 204 of the Laws of Malta. 4 Article 34(5) of the CBM Act. 5

text: Article 34(2)

text: (a) and (b) of the CBM Act.

text: Regulation (EU) No YYY/2014 of [20 June 2014] on oversight requirements for systemically important payment systems (ECB/2014/28). Not yet published in the Official Journal.

text: Namely TARGET2-Malta and MaltaClear, as designated in Annex I of CBM Directive No 2 on Payment and Securities Settlement Systems. 8 Namely the aforementioned CBM Directive No 2. 9 The ECB expressed its views on CBM Directive No 12 in Opinion

text: . All ECB opinions are published on the ECB’s website at www.ecb.europa.eu. 10

text: Article 6(1)

text: and the following paragraphs of the draft CBM Directive.

title: Opinion of the European Central Bank of 10 July 2014 on approval of payment systems (CON/2014/53)

text: OPINION OF THE EUROPEAN CENTRAL BANK of 10 July 2014 on the approval of payment systems (

text: ) Introduction and legal basis

text: On 5 June 2014, the European Central Bank (ECB) received a request from the Central Bank of Malta (CBM) for an opinion on draft Directive No 13 on the approval of payment systems (hereinafter the ‘draft CBM Directive’). The ECB’s competence to deliver an opinion is based on Articles 127(4) and 282(5) of the Treaty on the Functioning of the European Union and the third and fifth indents of

text: Article 2(1) of Council Decision 98/415/EC

text: , as the draft CBM Directive concerns the CBM and payment and settlement systems. In accordance with the first sentence of Article 17.5 of the Rules of Procedure of the European Central Bank, the Governing Council has adopted this opinion.

text: 1. Purpose of the draft CBM Directive 2. General observations

text: 2.1 The draft CBM Directive has already been subject to a public consultation procedure with prospective operators who may be interested in setting up a payment system in Malta. 2.2 The ECB has prepared [and adopted] a regulation on oversight requirements for systemically important payment systems (hereinafter the ‘SIPS Regulation’) . The SIPS Regulation implements the CPSS-IOSCO principles in the euro area in a legally binding manner. It defines the criteria for a payment system to qualify as being systemically important and lays down requirements aimed at ensuring the efficient management of legal, credit, liquidity, operational, general business, custody, investment and other risks. It also sets requirements for sound governance arrangements, objective and open access and the efficiency and effectiveness of systemically important payment systems (SIPS). 2.3 The SIPS Regulation will be directly applicable in Malta and the rest of the euro area and enjoy supremacy over national law in the field of oversight of SIPS. The draft CBM Directive will require further review by the consulting authority in order to ensure full consistency with the SIPS Regulation in so far as the relevant definitions and the provisions on sanctions are concerned.

text: 3. Temporal scope of the draft CBM Directive and definitions

text: 3.1 There is some ambiguity concerning the temporal scope of the draft CBM Directive.

text: Article 1(2)

text: and

text: Article 3(1)

text: make it clear that payment systems are to be approved by the CBM prior to becoming operational. In addition,

text: Article 3(3)

text: states that the draft CBM Directive will apply to the approval of a ‘new payment system’, thus implying that pre-existing payment systems do not fall within its scope.

text: Article 3(4)

text: requires additional safeguards to be put in place when the CBM determines that a ‘proposed payment system’ can be classified as a SIPS. However, the definition of a SIPS in

text: Article 2

text: refers to ‘... the only payment system in Malta, or ... the principal payment system in terms of aggregate value of payments’, or one which has been so designated under paragraph 5 and Annex I of CBM Directive No 2. It seems that these criteria can only be satisfied by payment systems already in operation prior to the entry into force of the draft CBM Directive. 3.2 If the intention is that the draft CBM Directive should only apply to the approval of a ‘new payment system’, the ECB recommends amending the definition of a SIPS and inserting a grandfather clause which makes it clear that payment systems that were in operation prior to the entry into force of the

text: draft CBM Directive will continue to be subject to the conditions and legal provisions applicable at the time . 3.3 In addition, the definition of a SIPS in the draft CBM Directive is narrower than that of Article 1(3) of the SIPS Regulation, which lists specific criteria for a payment system to be identified as a SIPS. In order to ensure consistency with the SIPS Regulation and the CPSS-IOSCO principles, and indeed a harmonised concept of what a SIPS is throughout the euro area, the ECB therefore recommends that the draft CBM Directive is amended accordingly. 3.4 The ECB notes that the draft CBM Directive does not define the term ‘systemic risk’. Since this is a key concept for the proper functioning of the draft CBM Directive, the ECB recommends that a definition of this term is inserted and that it fully reflects the definition in the aforementioned CPSS-IOSCO principles.

text: 4. The CBM’s tasks under the draft CBM Directive

text: 4.1 Under Article 34 of the CBM Act, the CBM is the competent authority to oversee and regulate the operation of, and participation in, payment systems. No person is authorised to set up and operate a payment system unless the payment system and its rules are approved by the CBM in accordance with the application procedure provided for in the draft CBM Directive. 4.2 In view of the resources required for the performance of these tasks, the ECB has consistently expressed its concern that, when allocating additional tasks to national central banks, it must be ensured that they have sufficient human and financial resources, both in terms of quantity and quality, for all of their tasks, and in particular that their capacity to fulfil their European System of Central Banks or Eurosystem-related tasks is not affected.

text: 5. Sanctions

text: Under paragraph 7(3) of the draft CBM Directive, the CBM will have the right to impose sanctions in accordance with Article 56 of the CBM Act and the provisions of CBM Directive No 12 on Administrative Measures and Penalties for Infringements under the Central Bank of Malta Act . The draft CBM Directive lays down a set of measures that the CBM may take in certain circumstances, including when a payment system or a SIPS ‘is failing or has failed to comply with any condition and/or requirement set out by the Bank’ . As the SIPS Regulation lays down specific corrective measures and sanctions, the CBM will have to apply the draft CBM Directive to SIPS in accordance with the

text: requirements of the SIPS Regulation, to ensure the availability of effective, proportionate and dissuasive sanctions, and to revoke any provisions of the draft CBM Directive which are not in conformity with the SIPS Regulation. This opinion will be published on the ECB’s website. Done at Frankfurt am Main, 10 July 2014. [signed]

text: The President of the ECB

text: Mario DRAGHI


text: A draft law in Slovakia may be proposed by the Government, a parliamentary commitee or a Member of Parliament. 2 The National Council of the Slovak Republic is the Parliament of the Slovak Republic (hereinafter the ‘Slovak Parliament’). 3

text: Council Decision 98/415/EC of 29 June 1998

text: on the consultation of the European Central Bank by national authorities regarding draft legislative provisions (OJ L 189, 3.7.1998, p. 42). 4 See Article I(2) of the draft law, which inserts a new paragraph 6 into Section 68 of Law No 350/1996. 5 See Article I(1) of the draft law, which inserts a new paragraph 4 into Section 29 of Law No 350/1996.

text: See the explanatory memorandum to the draft law, in particular regarding Point 1 of Article I of the draft law.

title: Opinion of the European Central Bank of 10 July 2014 on rules governing consultation of the ECB (CON/2014/54)

text: OPINION OF THE EUROPEAN CENTRAL BANK of 10 July 2014 on rules governing consultation of the European Central Bank (

text: ) Introduction and legal basis

text: On 5 May 2014, the European Central Bank (ECB) received a request from a Member of the Slovak Parliament for an opinion on a draft law (hereinafter the ‘draft law’) amending Law No 350/1996 on the Rules of Procedure of the National Council of the Slovak Republic , as amended (hereinafter ‘Law No 350/1996’). The ECB’s competence to deliver an opinion is based on Articles 127(4) and 282(5) of the Treaty on the Functioning of the European Union and

text: , as the draft law relates to the advisory function of the ECB. In accordance with the first sentence of Article 17.5 of the Rules of Procedure of the European Central Bank, the Governing Council has adopted this opinion.

text: 1. Purpose of the draft law

text: The draft law amends the rules of procedure of the Slovak Parliament to provide that Members of Parliament (MPs) or parliamentary committees, when proposing a draft law or a draft amendment to a draft law within the ECB’s field of competence, must ensure that the ECB is duly consulted. The draft law provides that any draft law introduced in the Slovak Parliament which is subject to mandatory consultation with a Union institution is to be accompanied by the opinion delivered by that 4. Union institution Where a draft law is proposed by an MP or parliamentary committee, consultation of the relevant Union institution is to be arranged by the Office of the Slovak Parliament following a request from the relevant MP or parliamentary committee. The same applies to draft amendments proposed to draft laws which have been submitted to the parliamentary procedure . Furthermore, an MP or other sponsor of a draft law may propose that debate on the draft law be suspended until an opinion is delivered by the relevant Union institution.

text: 2. Consultation of the ECB regarding draft national legislation proposed by MPs or parliamentary committees

text: The duty to consult the ECB on draft national legislation falling within its field of competence derives from Articles 127(4) and 282(5) of the Treaty and

text: Council Decision 98/415/EC

text: . The adaptation of the rules of procedure of the Slovak Parliament aims to ensure the proper and timely submission of relevant draft legislative provisions for the consultation of the ECB. This adaptation is in line with

text: Article 4 of Decision 98/415/EC

text: which requires that each Member State takes the necessary measures to ensure effective compliance with its provisions. As MPs and parliamentary committees in Slovakia have the power to propose legislation, the ECB welcomes that the rules of procedure of the Slovak Parliament are to be amended to ensure that the ECB is consulted in situations where draft laws or draft amendments to a draft law proposed by MPs and parliamentary committees fall within the ECB’s field of competence. This will also address an issue highlighted in the explanatory memorandum to the draft law where a particular draft law is submitted to the Slovak Parliament and does not fall within the ECB’s field of competence, but late amendments are proposed to the draft law in the course of the parliamentary procedure concerning topics on which the ECB should be consulted. The ECB reiterates that even in the case of such late amendments, the national process of adopting draft legislative provisions must be suspended pending the adoption of the ECB’s opinion. The Slovak Parliament has to have the opportunity meaningfully to deliberate the ECB’s opinion prior to its final vote on a draft legislative provision.

text: This opinion will be published on the ECB’s website.

text: Done at Frankfurt am Main, 10 July 2014.

text: [signed]

text: The President of the ECB

text: Mario DRAGHI


text: on the consultation of the European Central Bank by national authorities regarding draft legislative provisions (OJ L 189, 3.7.1998, p. 42). 2 Law CXXXIX of 2013 on the Magyar Nemzeti Bank.

text: See Opinions

text: and

text: . All ECB opinions are published on the ECB’s website at www.ecb.europa.eu. 4 See, in particular, Opinions

text: and

text: Guideline ECB/2003/5 of the European Central Bank of 20 March 2003 on the enforcement of measures to counter noncompliant reproductions of euro banknotes and on the exchange and withdrawal of euro banknotes (OJ L 78, 25.3.2003, p. 20). 6 Guideline ECB/2013/11 of the European Central Bank of 19 April 2013 amending Guideline ECB/2003/5 on the enforcement of measures to counter non-compliant reproductions of euro banknotes and on the exchange and withdrawal of euro banknotes (OJ L 118, 30.4.2013, p. 43). 7 Decision ECB/2013/10 of the European Central Bank of 19 April 2013 on the denominations, specifications, reproduction, exchange and withdrawal of euro banknotes (OJ L 118, 30.4.2013, p. 37).

title: Opinion of the European Central Bank of 11 July 2014 on the reproduction of euro and forint banknotes and coins in Hungary (CON/2014/55)

text: OPINION OF THE EUROPEAN CENTRAL BANK of 11 July 2014 on the reproduction of euro and forint banknotes and coins in Hungary (

text: ) Introduction and legal basis

text: On 23 June 2014, the European Central Bank (ECB) received a request from the Magyar Nemzeti Bank (MNB) for an opinion on a draft MNB decree on the reproduction of forint and euro coins (hereinafter referred to as the ‘draft decree’). The draft decree is intended to repeal and replace the current MNB decree on the reproduction of forint and euro coins (hereinafter referred to as the ‘Decree on the reproduction of coins’) and amend the current MNB decree on the reproduction of forint and euro banknotes (hereinafter referred to as the ‘Decree on the reproduction of banknotes’). The ECB’s competence to deliver an opinion is based on Articles 127(4) and 282(5) of the Treaty on the Functioning of the European Union and the first and second indents of

text: Article 2(1) of Council Decision 98/415/EC

text: , as the draft decree relates to currency matters and means of payment. In accordance with the first sentence of Article 17.5 of the Rules of Procedure of the European Central Bank, the Governing Council has adopted this opinion.

text: 1. Purpose of the draft decree

text: 1.1 Article 26 of the Law on the Magyar Nemzeti Bank provides that legal tender in circulation, or banknotes and coins withdrawn from circulation but convertible to legal tender, may only be reproduced in accordance with rules laid down by the Governor of the MNB in a decree. 1.2 The MNB has observed a substantial increase in the volume of medals not qualifying as legal tender being issued by commercial enterprises in Hungary. Such medals have similar characteristics to commemorative coins issued by the MNB and can easily be mistaken for legal tender. The MNB has therefore decided to adopt the draft decree in order to prevent these medals being confused with commemorative coins or any other coin that qualifies as legal tender. The draft decree will repeal the Decree on the reproduction of coins and strengthen the legal protection of banknotes by amending the Decree on the reproduction of banknotes. The overall aim of these provisions is to curb misleading business practices and protect consumers who purchase such medals.

text: 1.3 The Decree on the reproduction of coins is to be repealed, and the draft decree introduces new provisions in order to: a) prohibit the reproduction of coins similar to forint coins, with such prohibition also extending to the use of images similar to those used on either side of forint coins and to reference being made to the Hungarian Republic on the reproduction; b) prohibit the issuance of a reproduction with an identical or a similar theme as a commemorative coin issued by the MNB, for a period of one year following the issuance of such a commemorative coin; c) prohibit any reproduction being referred to as a ‘coin’ or ‘commemorative coin’, in particular on its packaging or in consumer advertising; d) prohibit the alteration of any design elements of a forint coin, for example by painting, engraving, gilding, or silver plating, for commercial purposes; e) make the reproduction of commemorative forint coins subject to the MNB’s prior authorisation; f) extend the scope of the legal provisions concerning coins to coins withdrawn from circulation but convertible to legal tender, which includes commemorative coins. 1.4 The scope of the Decree on the reproduction of banknotes is extended to to the reproductions of forint banknotes withdrawn from circulation but convertible to legal tender, which includes commemorative banknotes.

text: 2. General observations

text: 2.1 As observed in several previous ECB opinions , Hungary is a Member State with a derogation pursuant to Article 139 of the Treaty. Therefore, the ECB’s requirements regarding the denominations, specifications, reproduction, exchange and withdrawal of euro banknotes do not apply to the MNB . These requirements will apply once Hungary adopts the euro and the MNB becomes a fully integrated member of the Eurosystem. The ECB welcomes the MNB’s initiative to strengthen the legal framework for forint banknote reproduction. 2.2 In addition to strengthening the applicable legal framework, the MNB could consider conducting a public campaign as regards the non-legal tender status of the medals issued by these commercial enterprises, in order to raise consumer awareness in this field and ensure protection of the integrity of genuine forint and euro coins as means of payment.

text: 3. Specific observations

text: The ECB reiterates that as regards the rules applicable to the reproduction of euro banknotes, Guidelines 5 6 7 ECB/2003/5 and ECB/2013/11 , as well as Decision ECB/2013/10 prevail over national legislation. The ECB stresses that it holds the copyright of the design of all euro banknotes. The ECB, or the NCBs on its behalf, may enforce such copyright, irrespective of the applicability of the abovementioned rules to the reproduction of euro banknotes, with regard to reproductions issued or distributed in breach of this copyright, if the Member State’s legislation provides for copyright protection. To this end, Article 10(2) of the Decree on the reproduction of banknotes would benefit from being updated to include references to Guideline ECB/2013/11 and Decision ECB/2013/10.

text: Done at Frankfurt am Main, 11 July 2014.

text: [signed]

text: The President of the ECB

text: Mario DRAGHI


text: Law 138(I)/2002.

text: Council Decision 98/415/EC of 29 June 1998

text: on the consultation of the European Central Bank by national authorities regarding draft legislative provisions (OJ L 189, 3.7.1998, p. 42).

text: In Cyprus, Estonia, Latvia and Slovakia coin issuance is a competence of the respective national central bank. In Austria, the issuing authority for coins is the Austrian Mint, which is a wholly owned subsidiary of the Oesterreichische Nationalbank.

text: Greece, Finland, Ireland, Luxembourg and Malta.

text: The nominal value of euro coins in circulation was EUR 99.1 million at 31 December 2013, compared with EUR 96.1 at 31 December 2012.

text: The seigniorage revenue from euro coins may be estimated as the nominal value of coins in circulation multiplied by an indicative rate of return, such as the ECB main refinancing operations rate.

text: In accordance with the Central Bank of Cyprus Laws of 2002 to 2014 (section 59), 80% of the net profit of the CBC is normally transferred into the Consolidated Fund of the General Government Account, unless the Board of the CBC decides an additional withholding of net profits due to exceptional circumstances.

text: In the future, the Government can write off all unreturned coins after a certain period once the coins cease to be legal tender and thereby make a profit equal to the unreturned cash coins that ceased to be legal tender.

title: Opinion of the European Central Bank of 16 July 2014 on the competence for coin issuance (CON/2014/56)

text: OPINION OF THE EUROPEAN CENTRAL BANK of 16 July 2014 on the competence for coin issuance (

text: ) Introduction and legal basis

text: On 20 May 2014, the European Central Bank (ECB) received a request from the Minister of Finance of the Republic of Cyprus for an opinion on a draft law amending the Central Bank of Cyprus Laws of 2002 to 2014 (hereinafter the ‘draft law’). The ECB’s competence to deliver an opinion is based on Articles 127(4) and 282(5) of the Treaty on the Functioning of the European Union and the first and third indents of

text: , as the draft law relates to currency matters and the Central Bank of Cyprus (CBC). In accordance with the first sentence of Article 17.5 of the Rules of Procedure of the European Central Bank, the Governing Council has adopted this opinion.

text: 1. Purpose of the draft law

text: 1.1 The draft law aims to transfer the competence to issue euro coins from the CBC to the Government of the Republic of Cyprus (hereinafter the ‘Government’). At present, the CBC has the competence to issue euro coins in the Republic of Cyprus, including the competence to issue euro commemorative and collector coins. This draft law will give the CBC the competence to issue euro coins on behalf of the Republic of Cyprus in its function as fiscal agent. 1.2 The draft law also provides that on the day following the entry into force of the draft law, the CBC will transfer the amount of the nominal value of euro coins in circulation to the General Government Account, to the credit of the Consolidated Fund of the Republic of Cyprus (hereinafter the ‘Consolidated Fund’). In addition, every six months, the amount of the nominal value of euro coins annually put in circulation by the CBC is to be transferred to the General Government Account, to the credit of the Consolidated Fund, after the amount of the nominal value of euro coins withdrawn from circulation during the same period is deducted.

text: 2. General observations

text: According to the Treaty, the right to issue euro coins rests with the Member States , but the actual issuer of the euro coins is not specified. In fourteen euro area Member States issuance of euro coins is a state function and in five of those euro area Member States the national central banks (NCBs) act as agents for their treasuries with regard to minting euro coins and putting them into circulation . In those Member States where the NCBs act as agents for their treasuries, the NCBs are reimbursed in full for the cost of minting and/or putting euro coins into circulation.

text: 3. Central bank independence and prohibition on monetary financing

text: 3.1 Central bank independence 3.1.1 Article 130 of the Treaty lays down that financial independence is a key aspect of the principle of central bank independence for the members of the European System of Central Banks. The ECB emphasises that any task undertaken by the CBC should be compatible with its institutional and financial independence, in order to safeguard the proper performance of its tasks under the Treaty and the Statute of the European System of Central Banks and of the European Central Bank (hereinafter the ‘Statute of the ESCB’) as well as its national tasks. The principle of central bank independence also requires, inter alia, that Member States do not put their NCBs in a position where they have insufficient financial resources and inadequate net equity to carry out their tasks. 3.1.2 In this regard, the draft law provides that the CBC will transfer the competence to issue coins to the Government and is to simultaneously transfer the nominal value of euro coins in circulation to the General Government Account, which is kept with the CBC. The CBC will thus exchange its liability towards the holders of euro coins with a liability towards the Government. The effect of the proposed transaction on the CBC’s balance sheet is neutral. However, the CBC will lose one of its operations that has generated revenue in the past thus it should take this factor into account in taking any decision on the allocation of its profits in order to safeguard its financial independence. 3.1.3 The ECB understands from the consulting authority that the CBC is to be compensated for the services it provides as the agent of the Government in relation to euro coin issuance. The annual fee to be received by the CBC is intended to cover the actual cost of issuing euro coins in the Republic of Cyprus and includes a service fee for the performance of the CBC’s agency tasks. The ECB

text: understands that in view of the current production needs of new euro coins in Cyprus and current production costs, according to estimates of the CBC, the provisionally agreed annual fee is expected to cover sufficiently, with a margin, the estimated annual cost, in the foreseeable future. As regards the actual cost of issuing commemorative and collector coins including issue, transfer, insurance, storage, management and offer of commemorative and collector coins, the CBC is to be reimbursed through the proceeds of sale of such coins. The price of the coins is to be exclusively determined by the CBC. Furthermore, the CBC is to benefit from the net profit or assume the net loss arising from the sale of such collector and commemorative coins. 3.1.4 The ECB encourages the consulting authority to ensure that the fee to be received by the CBC, when acting as agent of the Government in relation to euro coin issuance, will at all times be sufficient to compensate the CBC in full for all expenses it will incur in performing the relevant tasks (see also paragraph 3.2.6 below). The agreements and/or arrangements between the CBC and the Government should, therefore, clearly provide for the adjustment of the fee, if the need arises. In this respect, and with a view to safeguarding the CBC’s ability to carry out its tasks in the future in line with the principle of financial independence, the ECB encourages the consulting authority to insert a provision in the draft law expressly stating that the CBC will be compensated in full and in a timely manner for all expenses it will incur in relation to euro coin issuance. 3.2 Prohibition on monetary financing 3.2.1 The monetary financing prohibition is laid down in Article 123(1) of the Treaty, replicated in Article 21.1 of the Statute of the ESCB, and prohibits overdraft facilities or any other type of credit facility with the ECB or the NCBs in favour of Union institutions, bodies, offices or agencies, central governments, regional, local or other public authorities, other bodies governed by public law, or public undertakings of Member States. The monetary financing prohibition also prohibits the purchase of debt instruments directly from such public sector entities by the ECB or NCBs. The precise scope of application of the monetary financing prohibition is further clarified by

text: Regulation (EC) No 3603/93

text: . 3.2.2

text: Article 6 of Regulation (EC) 3603/93

text: provides that NCBs holding euro coins issued by the public sector and credited to the public sector are not regarded as a credit facility within the meaning of Article 123 of the Treaty where the amount of these assets remains at less than 10% of the coins in circulation. Functions performed by NCBs when acting as agents of the Government must be fully compliant with the monetary financing prohibition and such functions must not imply any form of overdraft facility to the public sector. 3.2.3 The ECB understands that under the draft law, the CBC will not hold coins issued and credited to the public sector, in a way that would be contrary to the provisions of

text: Article 6 of Regulation (EC) No 3603/93

text: . Pursuant to the provisions of the draft law, the amount of the nominal value of coins that are put into circulation during a calendar year will be transferred to the Government on 30 June and 31 December of that calendar year and this does not involve issuing any credit to the public sector.

text: 3.2.4 Furthermore, Article 123(1) of the Treaty, in conjunction with

text: Article 1(1)

text: (b)(ii) and (iii) of

text: Council Regulation (EC) No 3603/93

text: , also prohibits central banks from providing overdraft facilities or any other type of credit facility to the public sector, including any financing of the public sector’s obligations with regard to third parties or any transaction with the public sector resulting or likely to result in a claim against that sector. 3.2.5 The effect of the provisions of the draft law is to transfer the assets and liabilities associated with the competence for coin issuance from the CBC to the Government. The ECB understands that the economic effect of the proposed transfer of the competence to issue coins to the Government will be that the Government will receive cash deposited in the General Government Account with the CBC that it can start to use immediately. At the same time, the Government will become liable to the holders of euro coins and such liability will materialise only when the coins are returned and to the extent they are returned, if ever . As a result, the liquidity situation of the Government will be improved while its debt level will increase. As this transfer by the CBC does not appear to have the common characteristics of an overdraft facility or other type of credit facility, the ECB considers the draft law to be compliant on this point with the monetary financing prohibition from a legal perspective. The ECB will review any further transactions that might ensue from the transfer of the competence to issue coins from the CBC to the Government, in the context of its monitoring of the compliance of central banks with Articles 123 and 124 of the Treaty. 3.2.6. Functions of the NCBs performed outside the scope of the Statute of the ESCB comply with the prohibition on monetary financing provided that the NCBs act as agents and that such functions do not constitute central bank financing of public sector obligations with regard to third parties or central bank crediting of the public sector outside the narrowly defined exceptions specified in

text: Regulation (EC) No 3603/93

text: . National legislation should not require an NCB to finance the performance of tasks incumbent on the Government, without ensuring that the Government will compensate the NCB in full for the discharge of such tasks. In this respect, the ECB reiterates that, in order to comply with the monetary financing prohibition, it should be ensured that the fee to be received by the CBC will at all times be sufficient to compensate the C BC in full for all expenses it will incur in performing the relevant tasks (see also paragraph 3.1.4 above). From this perspective, on the basis of the current estimates of the CBC (referred to in paragraph 3.1.3 above), the ECB understands that the provisionally agreed annual fee is expected to be sufficient, with a margin, in the foreseeable future and therefore complies with the monetary financing prohibition. The ECB will review the adequacy of the fee on an annual basis, in the context of the monitoring of the compliance of central banks with Articles 123 and 124 of the Treaty. 3.3 Commemorative and collector coins In accordance with section 2 of the draft law, the CBC will issue, as agent for the Government, coins to be circulated as legal tender in the Republic of Cyprus. The ECB understands that the CBC

text: will also issue, as agent for the Government, commemorative coins intended for circulation and collector coins that are not intended for circulation. The ECB would, in this respect, invite the consulting authority to consider amending that specific section of the draft law in order to cater for the issuance by the CBC, as agent for the Government, of collector coins which, although having the status of legal tender in the Republic of Cyprus, are not intended for circulation.

text: Done at Frankfurt am Main, 16 July 2014.

text: [signed]

text: The President of the ECB

text: Mario DRAGHI