text: OJ L 189, 3.7.1998, p. 42.

title: Opinion of the European Central Bank of 13 February 2004 at the request of the French Ministry of Economic Affairs, Finance and Industry on a draft article of a Finance Law (CON/2004/6)

text: OPINION OF THE EUROPEAN CENTRAL BANK of 13 February 2004 at the request of the French Ministry of Economic Affairs, Finance and Industry on a draft article of a Finance Law (

text: 1. On 29 December 2003 the European Central Bank (ECB) received a request from the French Ministry of Economic Affairs, Finance and Industry for an opinion on a draft article to be incorporated in a Finance Law (hereinafter the "draft article"). On 19 January 2004, the French authorities communicated the wording of the draft article to the ECB.

text: 2. The ECB’s competence to deliver an opinion is based on the second indent of Article 105(4) of the Treaty establishing the European Community, the second indent of Article 4(a) of the Statute of the European System of Central Banks and of the European Central Bank, and on the third indent of

text: Article 2(1) of Council Decision 98/415/EC of 29 June 1998

text: on the consultation of the European Central Bank by national authorities regarding draft legislative provisions , as the draft article concerns a guarantee in respect of exchange losses granted by the French State to the Banque de France. In accordance with the first sentence of Article 17.5 of the Rules of Procedure of the European Central Bank, the Governing Council of the ECB has adopted this opinion.

text: 3. In the context of managing the State’s exchange reserves in gold and foreign currencies with which it is entrusted by Article L. 141-2 of the Monetary and Financial Code, the Banque de France enjoys a State guarantee in respect of the exchange losses it could suffer if the State’s foreign currencies revaluation reserves and the State’s gold revaluation reserves are insufficient. Article 2(2) of the Agreement of 31 March 1999 between the State and the Banque de France on the management and accounting of the State’s exchange reserves, as amended (hereinafter the “Agreement”), expressly provides for this guarantee as follows: “in the event that the State’s gold revaluation reserves are insufficient, the losses shall be covered by Treasury support before settlement of the Banque de France’s accounts”.

text: 4. The draft article provides that “the State shall be authorised, within the meaning of Article 61 of Organic Law No 2001-692 of 1 August 2001 on Financial Acts, to cover exchange losses suffered by the Banque de France under the conditions laid down in Article L. 141-2 of the Monetary and Financial Code as provided by the Agreement of 31 March 1999 as amended between the State and the Banque de France”. The ECB understands that the concept of “exchange losses” in the draft article covers the first and second paragraphs of Article 2 of the Agreement which refer to reserves in foreign currencies and reserves in gold.

text: 5. The ECB notes that the inventory of the guarantees to be expressly authorised by the French Parliament in a finance law, in accordance with Article 61 of the Organic Law, aims to raise the French Parliament’s awareness of the State’s obligations “off balance sheet” and to contribute to the desired increase in transparency of public finances. The ECB welcomes this legitimate objective of the French authorities. The EMI observed in its Opinion CON/98/12 of 13 March 1998 on the Statute of the Banque de France that “the Banque de France’s activities (…) are governed by the Treaty and by the Statute as well as the legal acts adopted by the ECB in this respect. Whilst it is assumed that the above Agreement leaves the Bank every freedom not to accept any procedures which might infringe on ESCB-related obligations, references to national rules, which may hinder the Bank's independence and status as an integral part of the ESCB, must be deleted if the above procedures could have such an effect (…)”. The ECB understands that the present arrangement will not raise any concern in this respect.

text: 6. The ECB would appreciate receiving for prior examination any subsequent amendments to the draft article, and being informed of any substantial change to the Agreement.

text: 7. The ECB confirms that it has no objection to the competent national authorities making this opinion publicly available at their discretion. This opinion will be published on the ECB’s website six months after the date of its adoption. Done at Frankfurt am Main on 13 February 2004. [signed] The President of the ECB Jean-Claude TRICHET


publisher: Europeiska centralbanken

sprak: sv

title: Europeiska Centralbankens yttrande av den 20 februari 2004 på begäran av Europeiska unionens råd över ett förslag till Europaparlamentets och rådets direktiv om ändring av rådets direktiv 73/239/EEG, 85/611/EEG, 91/675/EEG, 93/6/EEG och 94/19/EEG samt Europaparlamentets och rådets direktiv 2000/12/EG, 2002/83/EG och 2002/87/EG i syfte att skapa en ny organisationsstruktur för kommittéer på området för finansiella tjänster (KOM(2003) 659 slutlig) (CON/2004/7)

serie: con

text: 1. Den 18 november 2003 mottog Europeiska centralbanken (ECB) en begäran från Europeiska unionens råd om ett yttrande över ett förslag till Europaparlamentets och rådets direktiv om ändring av

text: rådets direktiv 73/239/EEG

text: och

text: samt

text: och

text: i syfte att skapa en ny organisationsstruktur för kommittéer på området för finansiella tjänster (nedan kallat "det föreslagna direktivet").

type: stycke

text: 2. ECB:s behörighet att avge ett yttrande grundas på

text: artikel 105.4

text: första strecksatsen i Fördraget om upprättandet av Europeiska gemenskapen, eftersom det föreslagna direktivet rör EU:s struktur för kommittéer på området för finansiella tjänster och har betydelse för tillsynen och det finansiella systemets stabilitet. I enlighet med

text: artikel 17.5

text: första meningen i arbetsordningen för Europeiska centralbanken har detta yttrande antagits av ECB-rådet.

text: 3. Det föreslagna direktivet utgör en del av ett åtgärdspaket som antagits av kommissionen för att genomföra rådets rekommendation, vilken är baserad på Ekonomiska och finansiella kommitténs rapport om finansiell lagstiftning, tillsyn och stabilitet, med målet att utvidga det s.k. Lamfalussy-förfarandet för finansiell reglering på värdepappersområdet till att även omfatta sektorerna bank, försäkring, tjänstepensioner och investeringsfonder (fondföretag). Lamfalussy-förfarandet är baserat på fyra olika nivåer. På nivå 1 antas rättsakter av Europaparlamentet och rådet enligt medbeslutandeförfarandet. Denna lagstiftning innehåller de övergripande principer som återspeglar de grundläggande politiska valen och definierar i vilken utsträckning kommissionen har genomförandebefogenhet. Nivå 2 omfattar sådan lagstiftning som antas av kommissionen med hjälp av s.k. "nivå 2-kommittéer" som består av företrädare för medlemsstaterna. Denna lagstiftningsnivå innehåller de tekniska genomförandebestämmelser som behövs för att de lagstiftningsprinciper som fastställts på nivå 1 skall fungera. Dessa tekniska åtgärder förbereds på grundval av det arbete som utförs av s.k. "nivå 3-kommittéer", som består av företrädare på hög nivå för de nationella tillsynsmyndigheterna. Nivå 3-kommittéerna skall även främja samarbetet mellan de behöriga nationella myndigheterna och hjälpa till vid samordningen av dessa myndigheters tillsynsutövning. På nivå 4 slutligen skall kommissionen och medlemsstaterna arbeta för att förstärka genomförandet av gemenskapslagstiftningen.

text: Mot bakgrund av rekommendationerna i Visemannakommitténs rapport om regleringen av de europeiska värdepappersmarknaderna som godkändes av Europeiska rådet i Stockholm, antog kommissionen två beslut(1) den 6 juni 2001 om inrättande av Europeiska värdepapperskommittén på nivå 2, respektive Europeiska värdepapperstillsynskommittén på nivå 3. En andra nivå 2-kommitté för finanssektorn, Kommittén för finansiella konglomerat, inrättades genom direktiv

text: 4. Genom det förslagna direktivet och de beslut som antagits av kommissionen kommer två nya nivå 2-kommittéer och två nya nivå 3-kommittéer att inrättas.

text: Europeiska bankkommittén och Europeiska försäkrings- och tjänstepensionskommittén kommer att inrättas som nivå 2-kommittéer(3). Europeiska bankkommittén och Europeiska försäkrings- och tjänstepensionskommittén kommer - på samma sätt som Europeiska värdepapperskommittén inom värdepapperssektorn och Kommittén för finansiella konglomerat avseende frågor om finansiella konglomerat - att ge råd till kommissionen i policyfrågor och kommissionsförslag inom bank- respektive försäkringsområdet. De kommer också att bistå kommissionen vid utövandet av dess genomförandebefogenheter på nivå 2. Europeiska bankkommittén och Europeiska försäkrings- och tjänstepensionskommittén kommer att ersätta Rådgivande bankrörelsekommittén respektive Försäkringskommittén. ECB kommer - liksom i Europeiska värdepapperskommittén och Kommittén för finansiella konglomerat - att delta i Europeiska bankkommittén som observatör.

text: Därutöver kommer det ansvar som Kontaktkommittén för fondföretag för närvarande har när det gäller att bistå kommissionen vid utformningen av genomförandebestämmelser inom sektorn för fondföretag att överföras till Europeiska värdepapperskommittén.

text: Syftet med det förslagna direktivet är att i gemenskapslagstiftningen ersätta hänvisningarna till den tidigare kommittéstrukturen inom sektorerna bank, försäkring och investeringsfonder med hänvisningar till Europeiska bankkommittén, Europeiska försäkrings- och tjänstepensionskommittén, respektive Europeiska värdepapperskommittén. De kommissionsbeslut, genom vilka Europeiska bankkommittén och Europeiska försäkrings- och tjänstepensionskommittén inrättas och Europeiska värdepapperskommitténs roll utvidgas, kommer att träda i kraft när Europaparlamentet och rådet antagit det förslagna direktivet.

text: På nivå 3 har Kommittén för europeiska banktillsynsmyndigheter och Kommittén för europeiska myndigheter med tillsyn över försäkringar och tjänstepensioner inrättats med verkan från och med den 1 januari 2004(4) respektive den 24 november 2003(5). Kommittén för europeiska banktillsynsmyndigheter och Kommittén för europeiska myndigheter med tillsyn över försäkringar och tjänstepensioner skall råda kommissionen när det gäller utkast till genomförandebestämmelser inom sina respektive områden, bidra till konvergens mellan tillsynsmetoderna och förbättrad samordning av tillsynen, inklusive informationsutbytet om enskilda institutioner som är föremål för tillsyn. I linje med rekommendationerna i Ekonomiska och finansiella kommitténs rapport skall de centralbanker som inte är direkt involverade i tillsynen över enskilda kreditinstitut, vilket inkluderar ECB, vara medlemmar i Kommittén för europeiska banktillsynsmyndigheter, men inte ha någon rösträtt.

text: Slutligen kommer de uppgifter som Kontaktkommittén för fondföretag för närvarande har ansvaret för när det gäller nivå 3-arbete att överföras till Europeiska värdepapperstillsynskommittén så snart det förslagna direktivet antagits(6).

text: 5. ECB välkomnar att Lamfalussy-förfarandet utvidgas från värdepapperssektorn till att även omfatta sektorerna bank, försäkring, tjänstepensioner och fondföretag. Såsom den Interinstitutionella övervakningsgruppen (Inter-institutional Monitoring Group, IIMG) påpekar i sin andra interimsrapport, bidrar Lamfalussy-förfarandet till en snabb och flexibel reglering av värdepappersmarknaderna inom EU och lämpar sig för lagstiftning inom alla finansiella sektorer. ECB delar denna åsikt och stöder därför helt de åtgärder som kommissionen företagit. Med en lämplig interinstitutionell överenskommelse som beaktar alla de berörda gemenskapsinstitutionernas rättigheter, kommer ett utvidgat Lamfalussy-förfarande att leda till en mer effektiv och öppen lagstiftningsprocess inom alla finansiella sektorer. Det kommer att underlätta för lagstiftaren att snabbt och effektivt reagera på olika marknadsutvecklingar.

text: 6. Ett utvidgat Lamfalussy-förfarande som omfattar alla finansiella sektorer medför också möjligheten att skapa ett mer harmoniserat och förenklat regelverk. I detta sammanhang vill ECB understryka att det är önskvärt att ytterligare framsteg görs i arbetet med att ta fram en mer sammanhängande uppsättning europeiska regler för finansinstitut. Rekommendationerna i den andra interimsrapporten från Interinstitutionella övervakningsgruppen pekar åt samma håll. I denna rapport anges att nivå 1-åtgärder endast bör omfatta övergripande principer medan nivå 2-åtgärder bör innehålla otvetydiga regler som garanterar ett konsekvent genomförande i medlemsstaterna. I rapporten anges också att förordningar bör användas oftare på nivå 2. Rapporten rekommenderar också att man på denna nivå endast bör använda sig av direktiv där grundläggande aspekter gör användandet av förordningar mindre önskvärt, eller där det visat sig behövas nationell lagstiftning. ECB stöder dessa rekommendationer. Genomförandet av dessa skulle gradvis leda till att rättsakter på nivå 2 blir de viktigaste instrumenten för tekniska regleringar avseende EU:s finansinstitut. Samtidigt skulle de aspekter som bättre skulle kunna hanteras genom lagstiftning på EU-nivå kunna flyttas från nationell lagstiftning till reglering på nivå 2. ECB är övertygad om att en sådan harmoniserad, förenklad uppsättning europeiska regler skulle utgöra ett viktigt bidrag till den fortsatta integrationen av finansmarknaderna och leda till att finansinstitutens regleringskostnader minskar avsevärt samtidigt som konsumenternas rättigheter på området finansiella tjänster stärks. I den nya lagstiftningsprocessen kommer omfattande konsultationer med marknadsdeltagarna att vara nödvändiga för att identifiera de återstående hindren för finansmarknadernas integration och för att ta fram lagstadgade lösningar för att övervinna dem.

text: 7. Vad gäller nivå 2-kommittéerna är ECB särskilt positiv till de åtgärder som föreslagits för banksektorn. I det förslagna direktivet betonas helt riktigt Europeiska bankkommitténs regleringsfunktion och det uttrycks även uppskattning av det kraftigt ökade samarbetet mellan tillsynsmyndigheter inom EU efter antagandet av första och andra bankdirektivet(7). Inrättandet av Kommittén för europeiska banktillsynsmyndigheter på nivå 3 kommer också att ytterligare bidra till ett förbättrat och förstärkt samarbete. I detta sammanhang noterar ECB även den föreslagna ändringen genom vilken

text: artikel 59 i direktiv 2000/12/EG

text: (8) om beräkningsmetoder för soliditet och likviditet stryks. ECB samtycker till detta förslag och stöder det motiv för strykningen som framgår av motiveringen - beräkningsmetoder för soliditet är nu i stor utsträckning överflödiga mot bakgrund av den solvensmarginal som definieras i direktivet, och beräkningsmetoder för likviditet är föråldrade mot bakgrund av hur bankernas hantering av likviditetsrisken utvecklats. Dessutom sköts övervakningen av soliditet och likviditet mer ändamålsenligt av behöriga myndigheter och på centralbanksnivå med tanke på det informationsutbyte dem emellan som denna verksamhet kräver. ECB noterar i detta sammanhang att det är viktigt att beakta rollen som Banktillsynskommittén inom Europeiska centralbankssystemet har, eftersom denna redan har utvecklat ett system för övervakning av utvecklingen på makronivå.

text: 8. ECB anser att nivå 3-kommittéerna kommer att stärka tillsynssamarbetet inom alla finanssektorer och kommer att säkerställa ett mer konsekvent genomförande både av nivå 1-principerna och de tekniska regleringarna på nivå 2. Dessutom kommer ett nivå 3-samarbete att främja ökad konvergens på tillsynsområdet genom att gemensamma standarder och ändamålsenliga lösningar skapas varigenom den övergripande tillsynen över finansinstitut och grupper av finansinstitut som är verksamma inom hela EU förbättras samtidigt som bördan för efterlevnaden av tillsynskraven lättas. På allt mer integrerade finansmarknader kommer ett närmare samarbete mellan berörda myndigheter göra det lättare att kontrollera de hot som finns mot finansinstitutens säkerhet och sundhet och riskerna för den finansiella stabiliteten. I detta sammanhang noterar ECB med stor tillfredsställelse att de särskilda aspekterna rörande tillsynssamarbetet inom banksektorn beaktas i kommissionens beslut om inrättande av Kommittén för europeiska banktillsynsmyndigheter. Ett effektivt och nära samarbete mellan centralbanker och tillsynsmyndigheter är av avgörande betydelse för att främja den finansiella stabiliteten. Bankverksamhet innebär en systemrisk som, på grund av betydelsen för betalningssystem och penningpolitiska transaktioner, påverkar centralbankernas huvudintressen. Ett förstärkt dagligt samarbete mellan centralbanks- och tillsynsfunktionerna är en förutsättning för att garantera ett smidigt samarbete i en krissituation. ECB noterar därför med tillfredsställelse att centralbankernas viktiga roll, oavsett hur involverade de är i det faktiska tillsynsarbetet, tagits i beaktande vid sammansättningen av Kommittén för europeiska banktillsynsmyndigheter.

text: 9. Slutligen vill ECB understryka det faktum som framgår av motiveringen till det förslagna direktivet, nämligen att genomförandet av utvidgningen av Lamfalussy-förfarandet till att omfatta alla finanssektorer brådskar med tanke på de åtgärder som ännu måste antas inom ramen för Handlingsplanen för finansiella tjänster. Det nya förfarandet kommer att bli särskilt viktigt för att säkerställa att genomförandet av EU:s kommande regelverk avseende kapitalkrav för banksektorn sker parallellt och i överensstämmelse med det nya Baselavtalet, så att finansinstituten inom EU inte får nackdelar ur konkurrenssynpunkt. Lamfalussy-förfarandet kommer därutöver att skapa grundförutsättningar för ett effektivt genomförande och genomdrivande av sådan gemenskapslagstiftning som redan antagits inom ramen för Handlingsplanen för finansiella tjänster så att man fullt ut kan utnyttja detta initiativs alla möjligheter. När EU består av 25 medlemsstater kommer behovet av att öka flexibiliteten i lagstiftningsprocessen, att förenkla regleringen på EU-nivå, att uppnå ett mer konsekvent genomförande och genomdrivande av EU-regler och att förstärka tillsynssamarbetet, att öka ytterligare.

text: Utfärdat i Frankfurt am Main den 20 februari 2004.

text: Jean-Claude Trichet

text: ECB:s ordförande

text: (1) Kommissionens beslut

text: av den 6 juni 2001 om inrättande av en europeisk värdepapperstillsynskommitté (EGT L 191, 13.7.2001, s. 43), ändrat genom beslut

text: (EUT L 3, 7.1.2004, s. 32), och

text: kommissionens beslut 2001/528/EG av den 6 juni 2001

text: om inrättande av en europeisk värdepapperskommitté (EGT L 191, 13.7.2001, s. 45), ändrat genom beslut

text: (EUT L 3, 7.1.2004, s. 33).

text: Europaparlamentets och rådets direktiv 2002/87/EG av den 16 december 2002

text: om extra tillsyn över kreditinstitut, försäkringsföretag och värdepappersföretag i ett finansiellt konglomerat och om ändring av

text: rådets direktiv 73/239/EEG

text: och

text: samt

text: Europaparlamentets och rådets direktiv 98/78/EG

text: och

text: (EUT L 35, 11.2.2003, s. 1).

text: (3) Kommissionens beslut

text: av den 5 november 2003 om att inrätta Europeiska försäkrings- och tjänstepensionskommittén (EUT L 3, 7.1.2004, s. 34) och kommissionens beslut 2004/10/EC av den 5 november 2003 om inrättande av Europeiska bankkommittén (EUT L 3, 7.1.2004, s. 36).

text: (4) Kommissionens beslut

text: av den 5 november 2003 om inrättande av Kommittén för europeiska banktillsynsmyndigheter (EUT L 3, 7.1.2004, s. 28).

text: (5) Kommissionens beslut

text: av den 5 november 2003 om inrättande av Kommittén för europeiska myndigheter med tillsyn över försäkringar och tjänstepensioner (EUT L 3, 7.1.2004, s. 30).

text: (6) Se kommissions beslut

text: och

text: till vilka det hänvisas i fotnot 1 ovan.

text: (7) Rådets första direktiv

text: av den 12 december 1977 om samordning av lagar och andra författningar om rätten att starta och driva verksamhet i kreditinstitut (EGT L 322, 17.12.1977, s. 30), upphävt genom

text: ). Rådets andra direktiv

text: av den 15 december 1989 om samordning av lagar och andra författningar om rätten att starta och driva verksamhet i kreditinstitut, samt med ändring av direktiv

text: (EGT L 386, 30.12.1989, s. 1). Båda direktiven har nu kodifierats i direktiv

text: Europaparlamentets och rådets direktiv 2000/12/EG av den 20 mars 2000

text: om rätten att starta och driva verksamhet i kreditinstitut (EGT L 126, 26.5.2000, s. 1) (Direktivet senast ändrat genom Akt om villkoren för Republiken Tjeckiens, Republiken Estlands, Republiken Cyperns, Republiken Lettlands, Republiken Litauens, Republiken Ungerns, Republiken Maltas, Republiken Polens, Republiken Sloveniens och Republiken Slovakiens anslutning till de fördrag som ligger till grund för Europeiska unionen och om anpassning av fördragen - Bilaga II: Förteckning enligt artikel 20 i anslutningsakten - 3. Frihet att tillhandahålla tjänster (EUT L 236, 23.9.2003, s. 335)).

type: vagledning

utgivare: ecb


text: OJ L 189, 3.7.1998, p. 42. 2 According to

text: Article 6

text: , credit institutions engaged in the sorting and distribution to the public of banknotes and coins as a professional activity, including establishments whose activity consists in exchanging notes and coins of different currencies, such as bureaux de change, shall withdraw from circulation all euro banknotes and coins received by them which they know or have sufficient reason to believe to be counterfeit. The same Article also imposes an obligation on these institutions to immediately hand such notes over to the competent national authorities and for Member States to take the necessary measures to ensure that the establishments which fail to discharge their obligations are subject to effective, proportionate and deterrent sanctions.

sprak: en

title: Opinion of the European Central Bank of 16 March 2004 at the request of the French Ministry of Economic Affairs, Finance and Industry on a draft decree concerning the legal framework for the recycling of euro banknotes and coins (CON/2004/8)

text: OPINION OF THE EUROPEAN CENTRAL BANK of 16 March 2004 at the request of the French Ministry of Economic Affairs, Finance and Industry on a draft decree concerning the legal framework for the recycling of euro banknotes and coins (

type: rubrik

text: 1. On 12 February 2004 the European Central Bank (ECB) received a request from the French Ministry of Economic Affairs, Finance and Industry for an opinion on a draft decree concerning the legal framework for the recycling of euro banknotes and coins (hereinafter the ‘draft decree’).

text: 2. The ECB’s competence to deliver an opinion is based on the first, second and third indents of

text: Article 2(1) of Council Decision 98/415/EC of 29 June 1998

text: on the consultation of the European Central Bank by national authorities regarding draft legislative provisions , as the draft decree deals with national central banks (NCBs), currency matters and means of payment. In accordance with the first sentence of Article 17.5 of the Rules of Procedure of the European Central Bank, the Governing Council of the ECB has adopted this opinion.

text: Preliminary considerations

text: 3. The purpose of the draft decree is to supplement

text: Article 6 of Council Regulation (EC) No 1338/2001 of 28 June 2001

text: laying down measures necessary for the protection of the euro against counterfeiting and to provide for a specific legal framework for the recycling of euro coins and banknotes. In the context of the present consultation, it is understood that the expression ‘recycling of euro coins and banknotes’ is intended to cover rules and standards concerning the detection of counterfeits and sorting for fitness of euro banknotes and coins.

text: 4. The draft decree is intended to reinforce the Banque de France’s powers regarding the detection of counterfeits and sorting for fitness of euro banknotes and coins. In particular, the ECB notes that the adoption of the draft decree would enable the Banque de France to ensure the implementation in France of Eurosystem standards concerning counterfeit detection and sorting for fitness such as the ‘Terms of reference for the use of cash-recycling machines by credit institutions and other euro area institutions engaged in the sorting and distribution of banknotes to the public as a professional activity’ approved by the Governing Council on 18 April 2002. The ECB understands that the French authorities wish to make the principles contained in these terms of reference generally applicable.

text: 5. Maintaining the quality of banknotes in circulation is a primary objective of the ECB and the NCBs of the Member States which have adopted the euro as issuing authorities of euro banknotes since only euro banknotes in good physical condition can be easily and reliably checked by the public for counterfeits. The ECB therefore welcomes the initiative taken by the French authorities in this field as one of the Banque de France’s statutory tasks as part of the Eurosystem is to maintain the quality of euro banknotes and coins and to manage their smooth circulation throughout the territory. Furthermore, it is acknowledged by the Eurosystem that credit institutions and other professional cash handlers can usefully contribute to the recycling of euro banknotes if they check them for authenticity and fitness against specific strict criteria before returning them to circulation.

text: 6. The ECB would like to point out that the setting-up of a framework for the detection of counterfeits and sorting for fitness by credit institutions and other professional cash handlers is currently being considered at the Eurosystem level. The objective of this exercise is to provide such entities with assistance in complying with

text: Article 6 of Regulation (EC) No 1338/2001

text: and to provide for common standards on banknote recycling throughout the euro area, as it is of the utmost importance that there is a level playing field throughout the participating Member States.

text: Regulation (EC) No 1338/2001

text: imposes an obligation on Member States to inform the ECB and the European Commission of the measures adopted for the implementation of its

text: Article 6

text: . The ECB notes in this respect that the draft decree deals with the detection of false or counterfeit euro coins as well as with sorting standards for them. Therefore the ECB would recommend that the French authorities liaise with the European Commission for further guidance on this matter and with a view to ensuring harmonized rules applicable to euro coins.

text: Specific comments

text: 8. Articles 1 and 2 of the draft decree concern the obligations imposed under

text: on credit institutions, La Poste and suppliers which carry out in their name and on their behalf processing of euro banknotes as a professional activity (in particular cash in transit companies).

text: Article 1

text: provides that those entities shall comply with the obligations of

text: Regulation (EC) No 1338/2001

text: when they withdraw from circulation euro banknotes received from the public in order to hand them over to the Banque de France. The ECB notes that the entities listed in

text: Article 1

text: will have to respect any provisions laid down by the Banque de France, in particular any standards on packaging and transfer laid down by it in conformity with any rules of the ECB.

text: Article 2

text: concerns the obligations imposed on credit institutions, La Poste and bureaux de change prior to issuing to their counters any euro banknotes they have received from the public. The ECB notes that the entities listed in

text: Article 2

text: have to carry out an inspection before any euro banknotes are issued to their counters. The ECB also notes that under Article 10 of the draft Decree, which applies both to banknotes and coins, credit institutions will have to establish written internal rules concerning the procedures for the handing over of euro banknotes and coins which they have sufficient reason to believe to be false.

text: 9. As a derogation from the principle established in Article 3 of the draft decree, Article 4 of the draft decree provides that credit institutions or La Poste which wish to supply self-service cashpoint machines (hereinafter ‘ATMs’) with euro banknotes which do not come directly from a central bank of the Eurosystem or to use self-service cash-recycling machines, shall first make an agreement with the Banque de France. Article 7 of the draft decree provides that these agreements shall specify the means, in particular the equipment, to be used by credit institutions to prevent the circulation of counterfeit or unfit euro banknotes, as well as the conditions under which the Banque de France may verify the application of these agreements. The ECB assumes that these agreements will cover the applicable standards on counterfeit detection and sorting for fitness and welcomes this proposed arrangement which enables the extension to ATMs of the requirements defined in the abovementioned Eurosystem terms of reference. Furthermore, the ECB notes that similar obligations will be imposed on suppliers to which credit institutions delegate all or part of the operations of processing euro banknotes such as cash in transit companies. Lastly, the ECB understands that Article 5 of the draft decree specifies the conditions of use of self-service exchange machines by bureaux de change.

text: 10. Article 6 of the draft decree refers to the standards to be adopted by the Banque de France concerning euro banknotes which may be returned to circulation and those whose physical condition makes them unsuitable for circulation. It provides that these standards should be adopted ‘in conformity with, where appropriate, any rules of the European Central Bank’. As indicated above, the Eurosystem is currently preparing standards on sorting for fitness of euro banknotes. Therefore, the ECB would recommend deleting the expression ‘where appropriate’. In addition, since the above standards will encompass the physical characteristics which make euro banknotes unsuitable for circulation, the ECB would suggest amending the third paragraph of

text: Article 6

text: to take into account any guidance provided by the Eurosystem in this respect.

text: 11. The ECB notes that the last sentence of Article 11(1) of the draft decree refers to information published by the Banque de France on security features of euro banknotes. As this information is highly confidential it is suggested that this sentence should be redrafted in such a way that it merely refers to information on euro banknotes published by the Banque de France in accordance with guidance provided by the ECB.

text: 12. The ECB notes that several provisions of the draft decree deal with issues related to euro coins (for instance, Articles

text: and

text: ). In particular, the draft decree deals with the obligations imposed on credit institutions concerning the supply of euro coins to the public in terms of sorting and, in particular, the use of equipment capable of detecting false or counterfeit coins. As for euro banknotes, the ECB understands that the intention is for agreements concerning counterfeit detection and fitness standards to be concluded between the Banque de France and credit institutions. In addition, the ECB suggests that it could be specified that the abovementioned equipment has to be capable of detecting coins which are not legal tender in the whole euro area (instead of in France only).

text: 13. Article 13 of the draft decree introduces criminal sanctions to punish failure to comply with the obligations that it introduces concerning euro banknotes and coins which there is sufficient reason to believe to be counterfeit within the meaning of

text: Article 6 of regulation (EC) No 1338/2001

text: . The ECB notes that this concerns both the employees of a credit institution, La Poste or a bureau de change and the persons responsible in any capacity for the management or administration of those institutions. Furthermore, legal persons may be declared criminally liable for the offences laid out in

text: Article 13

text: . The ECB notes that these provisions are intended to implement

text: Article 6(2) of Regulation (EC) No 1338/2001

text: and enhance the existing criminal legal framework on counterfeit euro banknotes and coins.

text: 14. The ECB confirms that it has no objection to the competent national authorities making this opinion publicly available at their discretion. This opinion will be published on the ECB’s website six months after the date of its adoption. Done at Frankfurt am Main on 16 March 2004. [signed] The President of the ECB Jean-Claude TRICHET


title: Opinion of the European Central Bank of 16 March 2004 at the request of the Belgian Ministry of Finance on certain provisions of the draft law amending, in the field of insolvency procedures, the Law of 22 March 1993 on the legal status and supervision of credit institutions and the Law of 9 July 1975 on the supervision of insurance undertakings (CON/2004/9)

text: OPINION OF THE EUROPEAN CENTRAL BANK of 16 March 2004 at the request of the Belgian Ministry of Finance on certain provisions of the draft law amending, in the field of insolvency procedures, the Law of 22 March 1993 on the legal status and supervision of credit institutions and the Law of 9 July 1975 on the supervision of insurance undertakings (

text: 1. On 24 February 2004 the European Central Bank (ECB) received a request from the Belgian Ministry of Finance for an opinion on certain provisions of the draft law amending, in the field of insolvency procedures, the Law of 22 March 1993 on the legal status and supervision of credit institutions and the Law of 9 July 1975 on the supervision of insurance undertakings (hereinafter the ‘draft law’).

text: 2. The ECB’s competence to deliver an opinion is based on the fifth and sixth indents of

text: Article 2(1) of Council Decision 98/415/EC of 29 June 1998

text: on the consultation of the European Central Bank by national authorities regarding draft legislative provisions , as the draft law contains provisions concerning, among other things, payment and settlement systems and rules applicable to financial institutions that could materially influence the stability of financial institutions and markets. In accordance with the first sentence of Article 17.5 of the Rules of Procedure of the European Central Bank, the Governing Council of the ECB has adopted this opinion.

text: 3. The main purpose of the draft law is to implement into Belgian law Directive

text: of the European Parliament and of the Council of 19 March 2001 on the reorganisation and winding-up of insurance undertakings and Directive

text: of the European Parliament and of the Council of 4 April 2001 on the reorganisation and winding up of credit institutions . The provisions on which the ECB is consulted relate to the following aspects which are not harmonised by these directives: (i) the mandatory prior consultation of the Belgian Banking, Finance and Insurance Commission (CBFA) by the President of the Commercial Court when collective proceedings are opened against certain financial intermediaries and (ii) improved protection from the attachment of funds to be transferred to Belgian payment and securities settlement systems.

text: 4. Articles 11, 23 and 29 of the draft law provide that the President of the Commercial Court shall request the opinion of the CBFA, before passing judgment on a petition or summons for judicial composition, on the opening of bankruptcy proceedings or on the provisional withdrawal of management regarding credit institutions, clearing institutions or investment undertakings. These Articles also state that consultation of the CBFA suspends delivery of a judgment for not more than 15 days. If the CBFA considers that a case is likely to pose significant systemic risk implications or requires prior coordination with foreign authorities, this period can be extended, but it may never exceed 30 days. The draft law’s explanatory memorandum clearly states that the need to consult the CBFA results primarily from the difficulty that judicial authorities have in initiating judicial composition and bankruptcy procedures on the basis of possibly incomplete information that takes no account of the possibility of the supervisory authorities intervening or of the existence of interprofessional solidarity mechanisms (i.e. the possible preventive intervention of the Fund for the protection of deposits and financial instruments).

text: 5. The introduction of such a consultation procedure is broadly welcomed by the ECB since it may reinforce the financial stability framework by allowing judicial authorities to consider the assessment of the competent supervisory authority when deciding on the insolvency of credit institutions, clearing institutions and investment undertakings. This is also in line with the spirit of Directive

text: , which provides for the consultation of competent authorities. Nevertheless, the ECB considers that certain aspects of the consultation procedure could be clarified.

text: 6. The first clarification that the ECB suggests relates to the involvement of the Nationale Bank van België/Banque Nationale de Belgique (NBB). In this context, the explanatory memorandum notes that ‘It is self-evident that with regard to this competence of providing an opinion the CBFA will of course make any appropriate contacts be it with the Fund for the protection of deposits and financial instruments or the NBB with which channels for the exchange of information exist…’. The ECB also notes that the Treaty establishing the European Community and the Statute of the European System of Central Banks and of the European Central Bank entrust the Eurosystem and the NBB, as an integral part of the Eurosystem, with the tasks of defining and implementing the monetary policy of the Community, promoting the smooth operation of payment systems and contributing to the stability of the financial system. Considering that the Eurosystem members have a crucial role in preventing financial crises and, if preventive efforts fail, in the management of such crises, the NBB should be involved in the CBFA consultation procedure. Amongst other, the NBB should be informed by the judicial authorities of the initiation of the proceedings at the same time as the CBFA and the law should provide for the involvement of the NBB during the consultation procedure. Finally, the ECB also sees merit in the NBB receiving a copy of the CBFA opinion at the same time as the President of the Commercial Court.

text: 7. The ECB also underlines certain consequences of the CBFA consultation procedure. According to the current version of the draft law, consultation of the CBFA automatically suspends bankruptcy proceedings. For credit institutions such an automatic suspension might have significant and possibly undesirable side effects considering certain provisions of the master agreements governing financial transactions concluded between a credit institution and its counterparties. These agreements often provide for an automatic termination of all outstanding transactions in the event of a so-called ‘insolvency event’, which includes bankruptcy proceedings that are not dismissed or stayed within 15 or 30 days following the institution of such proceedings. Such termination might have potentially significant spillover effects on other financial institutions and, thus, for the stability of the financial system as a whole. In the same vein, the ECB notes that

text: Article 7 of Directive 94/19/EC

text: of the European Parliament and of the Council of 30 May 1994 on deposit-guarantee schemes provides that deposits must be covered up to EUR 20 000 in the event of deposits being unavailable. According to

text: Article 1(3) of Directive 94/19/EC

text: a deposit is, inter alia, considered as being unavailable at the latest 21 days after the competent authorities have satisfied themselves that a credit institution has failed to repay deposits which are due and payable. An extension of the suspension period as provided for in the draft law, combined with a suspension of the activities decided by the CBFA, should not lead to a situation where the intervention of the guarantee fund is automatically triggered.

text: 8. According to the explanatory memorandum the CBFA may, during the suspension period, take exceptional administrative measures on the basis of Article 57 of the Banking Law of 22 March 1993, such as the total or partial suspension of activities which can eventually result in the ‘closure of the counters’. In the situations covered by the draft law the CBFA could be obliged to take such administrative measures urgently in order to protect the rights of depositors. However, under the current Banking Law, the CBFA must first request a rectification of the credit institution’s situation within a fixed time limit before being able to take such exceptional measures. The ECB proposes empowering the CBFA to take these measures immediately if the rights of creditors are exposed to serious risks.

text: 9. The ECB is also consulted on the amendment of Article 9 of the Law of 28 April 1999, which aims to ensure that operators and settlement agents of payment and securities settlement system in Belgium may freely process payments received from their correspondent banks to their participants’ settlement accounts, as the amounts to be transferred to such settlement accounts will not be subject to attachment by third parties. This amendment makes clear that the existing protection, which settlement accounts in payment and settlement systems already enjoy, also applies to cash transfers via any local or foreign bank to those accounts.

text: Article 9

text: offers broader protection from attachment to cash settlement accounts held in payment and securities settlement systems in Belgium than the provisions of Directive

text: of the European Parliament and of the Council of 19 May 1998 on settlement finality in payment and securities settlement systems . As the explanatory memorandum notes,

text: Article 9

text: has not provided sufficient legal certainty since recent Belgian case-law has prevented securities settlement systems from processing payments on certain securities held in those systems. While is not clear whether such case-law would survive any future legal challenge, the adoption of the draft law nevertheless eliminates such uncertainty under Belgian law. In that respect, the draft law enhances legal certainty in relation to payments through payment and settlement systems and thus fosters the safety and efficiency of payment and settlement systems.

text: 10. The ECB confirms that it has no objection to the competent national authorities making this opinion publicly available at their discretion. This opinion will be published on the ECB’s website six months after the date of its adoption. Done at Frankfurt am Main, 16 March 2004. [signed] The President of the ECB Jean-Claude TRICHET


title: Europeiska centralbankens yttrande av den 31 mars 2004 på begäran av Europeiska unionens råd om ett förslag till rådets förordning om omräkningskurserna mellan euron och valutorna för de medlemsstater som inför euron (kodifierad version) (CON/2004/10)

text: 1. Den 2 februari 2004 mottog Europeiska centralbanken (ECB) en begäran från Europeiska unionens råd om ett yttrande över ett förslag till rådets förordning om omräkningskurserna mellan euron och valutorna för de medlemsstater som inför euron (nedan kallat "förslaget till förordning").

text: 2. ECB är behörig att avge ett yttrande, eftersom förslaget till förordning grundas på artikel 123.4 tredje meningen i Fördraget om upprättandet av Europeiska gemenskapen, där det föreskrivs att ECB skall höras. I enlighet med artikel 17.5 första meningen i arbetsordningen för ECB har detta yttrande antagits av ECB-rådet.

text: 3. Med målsättningen att förtydliga och förenkla gemenskapsrättsakter som har ändrats, kodifieras i förslaget till förordning

text: rådets förordning (EG) nr 2866/98 av den 31 december 1998

text: om omräkningskurserna mellan euron och valutorna för de medlemsstater som inför euron(1) samt dess ändringsrättsakt till en enda text utan att deras innehåll ändras i sak. Förordning

text: (EG) nr 2866/98

text: låste oåterkalleligen omräkningskurserna mellan euron och valutorna för de 11 medlemsstater som införde euron den 1 januari 1999. Förordningen ändrades sedan genom förordning

text: (EG) nr 1478/2000

text: för att inkludera omräkningskursen mellan euron och den grekiska drakman. ECB avgav yttrandena CON/98/61(2) och CON/00/12(3) om förordning

text: (EG) nr 2866/98

text: respektive förordning

text: (EG) nr 1478/2000

text: 4. ECB välkomnar kodifiering av gemenskapens regelverk, särskilt inom det område som berör ekonomiska och monetära unionen, eftersom detta bidrar till ett regelverk som är tydligt, effektivt och genomförbart.

text: 5. ECB noterar även med tillfredsställelse att förslaget till förordning inte ändrar förordning

text: (EG) nr 2866/98

text: och förordning

text: (EG) nr 1478/2000

text: i sak. Eftersom förordning

text: (EG) nr 2866/98

text: endast har ändrats en gång för att inkludera omräkningskursen för den grekiska drakman, föreslår ECB att orden "på ett väsentligt sätt" i skäl 1 i den föreslagna förordningen skall strykas.

text: 6. ECB noterar också att förordning

text: (EG) nr 2866/98

text: och förordning

text: (EG) nr 1478/2000

text: antogs enhälligt på grundval av

text: artikel 123.4

text: första meningen respektive artikel 123.5 i fördraget. Förslaget till förordning förväntas däremot att antas på grundval av

text: artikel 123.4

text: tredje meningen i fördraget. Där föreskrivs att rådet med kvalificerad majoritet skall vidta de övriga åtgärder som behövs för att snabbt införa euron som gemensam valuta. ECB anser att dessa "övriga åtgärder" inte innefattar åtgärder beträffande omräkningskurserna.

text: 7. ECB konstaterar att kodifiering är ett förfarande där rättsakter som är föremål för kodifiering upphävs och formellt ersätts med en enda ny rättsakt(4). ECB anser att det faktum att kodifieringen inte avser att ändra rättsakternas innehåll i sak, inte innebär att den kodifierade rättsakten inte skall antas på den rättsliga grund som är erforderlig med tanke på dess innehåll. Med beaktande av punkt 6 beträffande tillämpningsområdet för de åtgärder som det hänvisas till i

text: artikel 123.4

text: tredje meningen i fördraget, ifrågasätter ECB om denna bestämmelse är en tillämplig rättslig grund för att kodifiera förordningar om omräkningskurser, såsom förordning

text: (EG) nr 2866/98

text: och förordning

text: (EG) nr 1478/2000

text: . Eftersom förordning 2866/98 bara har ändrats en gång, kunde en alternativ lösning vara att kodifiera förordning

text: (EG) nr 2866/98

text: och förordning

text: (EG) nr 1478/2000

text: när nästa rådsförordning antas på grundval av artikel 123.5 i fördraget, dvs. om och när undantaget för en medlemsstat utanför euroområdet upphävs. Om en kodifiering av något (principiellt) skäl behövs omedelbart, skulle en lämpligare grund för att anta den kodifierade förordningen kunna vara

text: artikel 123.4

text: första meningen i fördraget, helst tillsammans med artikel 123.5 i fördraget.

text: Utfärdat i Frankfurt am Main den 31 mars 2004.

text: Jean-Claude Trichet

text: ECB:s ordförande

text: (1) EGT L 359, 31.12.1998, s. 1. Förordningen senast ändrad genom förordning EG nr 1478/2000 (EGT L 167, 7.7.2000, s. 1).

text: (2) EGT C 412, 31.12.1998, s. 1.

text: (3) EGT C 177, 27.6.2000, s. 11.

text: (4) Se Interinstitutionellt avtal av den 20 december 1994, punkt 1 (EGT C 102, 4.4.1996, s. 2).


title: Yttrande från ECB-rådet av den 1 april 2004 över en rekommendation från Europeiska unionens råd beträffande utnämningen av en ledamot av Europeiska centralbankens direktion (CON/2004/11)

text: 1. Genom skrivelse av den 30 mars 2004 hemställde Europeiska unionens råd om ECB-rådets yttrande över

text: rådets rekommendation 2004/296/EG av den 30 mars 2004

text: om utnämningen av en ledamot av Europeiska centralbankens direktion(1).

text: 2. I den ovannämnda rekommendationen som skall överlämnas för beslut till stats- eller regeringscheferna i de medlemsstater som infört euron sedan ECB-rådet och Europaparlamentet hörts, föreslås att José Manuel González-Páramo utnämns till ledamot i ECB:s direktion för en mandattid om åtta år från och med den 1 juni 2004.

text: 3. ECB-rådets anser att den förslagna kandidaten är en person som besitter den allmänt erkända auktoritet och yrkeserfarenhet inom den finansiella sektorn som krävs enligt

text: artikel 112.2

text: . b i Fördraget om upprättandet av Europeiska gemenskapen.

text: 4. ECB-rådet har ingen invändning mot rådets rekommendation att den förslagna kandidaten skall utnämnas till ledamot av ECB:s direktion.

text: 5. ECB-rådet har antagit detta yttrande i enlighet med artikel 112.2 b i fördraget och

text: artikel 11.2

text: och

text: artikel 43.3 i stadgan

text: för Europeiska centralbankssystemet och Europeiska centralbanken.

text: Utfärdat i Frankfurt am Main den 1 april 2004.

text: På ECB-rådets vägnar

text: Jean-Claude Trichet

text: ECB:s ordförande

text: (1) EUT L 97, 1.4.2004, s. 65.


title: Europeiska centralbankens yttrande av den 1 april 2004 på begäran av Europeiska unionens råd om Europeiska kommissionens rekommendation till rådets beslut om gemenskapens ståndpunkt beträffande ett avtal om de monetära förbindelserna med Furstendömet Andorra (SEC(2004) 204 slutlig) (CON/2004/12)

text: 1. Den 27 februari 2004 mottog Europeiska centralbanken (ECB) en begäran från Europeiska unionens råd om ett yttrande över Europeiska kommissionens rekommendation till rådets beslut om gemenskapens ståndpunkt beträffande ett avtal om de monetära förbindelserna med Furstendömet Andorra (SEC(2004) 204 slutlig) (nedan kallad "rekommendationen").

text: 2. ECB:s behörighet att avge ett yttrande över rekommendationen grundas på artikel 111.3 i Fördraget om upprättandet av Europeiska gemenskapen. I enlighet med artikel 17.5 första meningen i arbetsordningen för Europeiska centralbanken har detta yttrande antagits av ECB-rådet.

text: 3. I rekommendationen föreslås ett utkast till rådets beslut (nedan kallat "utkastet till beslut") som definierar gemenskapens ståndpunkt i förhandlingen av ett monetärt avtal (nedan kallat "avtalet") mellan gemenskapen och Furstendömet Andorra (nedan kallat "Andorra") avseende:

text: a) användningen av euron som Andorras officiella valuta,

text: b) ett förbud för Andorra att ge ut något som helst slags sedlar, mynt eller ersättningar för dessa utan att villkoren för sådan utgivning har överenskommits med gemenskapen,

text: c) kravet att Andorra skall anpassa sig till gemenskapsbestämmelserna om sedlar och mynt i euro, samarbeta med gemenskapen om åtgärder för att skydda sedlar och mynt i euro mot bedrägeri och förfalskning samt anta bestämmelser som genomför gemenskapslagstiftningen på det senare området,

text: d) att Andorra skall anta alla lämpliga åtgärder för att säkerställa tillämpningen av all relevant gemenskapslagstiftning på bankområdet och det finansiella området i Andorra, i synnerhet rörande verksamheten i och tillsynen över de berörda instituten, och även av all relevant gemenskapslagstiftning om förhindrande av penningtvätt, om förhindrande av bedrägeri och förfalskning av andra betalningsmedel än kontanter samt krav på rapportering av statistik, och

text: e) att undersöka möjligheten att ge finansiella institut belägna i Andorra tillgång till betalnings-och avvecklingssystem inom euroområdet på lämpliga villkor som skall fastställas med ECB:s samtycke och fastställas i avtalet.

text: Meningen är dock inte att finansiella institut belägna i Andorra genom avtalet skall få tillgång till eurosystemets penningpolitiska transaktioner.

text: 4. ECB anser att det ligger i gemenskapens intresse att inleda förhandlingar om ett monetärt avtal med Andorra. När beslut fattas om hur omfattande ett sådant avtal skall vara, måste de historiska banden mellan Andorra, Spanien och Frankrike särskilt uppmärksammas. ECB anser att ett avtal mellan gemenskapen och Andorra kommer att klargöra eurons rättsliga ställning i Andorra. Innan den gemensamma valutan infördes användes franska franc och spanska pesetas i Andorra. Den 11 oktober 2000 antog Andorra unilateralt lagen om åtgärder som säkrar övergången till euro i Furstendömet Andorra(1), till vilken ett flertal rådsförordningar beträffande införandet av euron(2) fogats. ECB anser att ett tredje land inte bör införa euron förrän ett avtal slutits med gemenskapen.

text: 5. ECB konstaterar att artikel 3 i utkastet till beslut utgör grunden för att Andorra skall tillåtas använda euron som sin officiella valuta och att sedlar och mynt i euro får ställning som lagliga betalningsmedel. Som en logisk konsekvens av detta bör Andorra åta sig att anpassa sig till gemenskapsbestämmelserna om sedlar och mynt in euro, enligt vad som föreskrivs i artikel 5.1 i utkastet till beslut.

text: 6. ECB delar den åsikt som framförs i förslaget, att Andorra skall åläggas en skyldighet att nära samarbeta med gemenskapen i kampen mot förfalskning och bedrägeri beträffande sedlar och mynt i euro, något som framgår av artikel 5.2 i utkastet till beslut. Andorras skyldighet att anta bestämmelser om genomförandet av gemenskapsrättsakter på detta område bör inte begränsas till gemenskapsrättsakter som är antagna under den första pelaren, utan bör även omfatta rättsakter som antagits under den tredje pelaren, såsom rådets rambeslut av den 29 maj 2000 om förstärkning av skyddet mot förfalskning i samband med införandet av euron genom straffrättsliga och andra påföljder(3).

text: 7. ECB välkomnar artikel 6.1 i utkastet till beslut, som syftar till att säkerställa att det regelverk som gäller för finansiella finansinstitut belägna i gemenskapen också skall tillämpas på finansiella institut belägna i Andorra. Därigenom uppnås ett skydd för den gemensamma valutan samtidigt som likvärdiga konkurrensförutsättningar säkerställs. Med beaktande av den betydelse som lagstiftningen som syftar till att förebygga systemrisker i clearing- och avvecklingssystem för betalningar och värdepapper har, rekommenderar ECB att uttryckligen nämna detta område på listan över relevant gemenskapslagstiftning som Andorra skall tillämpa.

text: 8. ECB välkomnar likaså det faktum att Andorra enligt artikel 6.1 i utkastet till beslut åtar sig att anta alla lämpliga åtgärder för att tillämpa all relevant gemenskapslagstiftning som rör kraven på rapportering av statistik. ECB:s statistiska ram är tillräckligt flexibel för att kunna tillämpas av tredje länder och tillgången till statistiska uppgifter från dessa länder kan utgöra användbar information vid utförandet av ECBS:s uppgifter.

text: 9. I artikel 6.2 i utkastet till beslut föreskrivs att avtalet kan föreskriva att finansiella institut belägna i Andorra - med ECB:s samtycke - får tillgång till betalnings- och avvecklingssystem inom euroområdet. ECB anser att detta endast är möjligt om Andorras finanssystem utvecklas betydligt. Lämpliga villkor för att bevilja sådan tillgång måste fastställas i själva avtalet.

text: 10. ECB välkomnar det faktum att förhandlingarna kommer att föras av kommissionen på gemenskapens vägnar med Spaniens och Frankrikes fulla medverkan och med ECB:s medverkan vid förhandlingarna i alla frågor som ligger inom ECB:s behörighetsområde.

text: 11. Slutligen vill ECB betona att inledningen av förhandlingar med Andorra om ett monetärt avtal inte på något sätt bör ses som prejudicerande för att i framtiden inleda förhandlingar om monetära avtal mellan gemenskapen och andra tredje länder. I detta sammanhang konstaterar ECB att den hittillsvarande avsaknaden av formella monetära överenskommelser mellan Andorra och en medlemsstat återspeglar det faktum att Andorra, till skillnad från San Marino, Vatikanstaten och Furstendömet Monaco, inte blev en självständig stat förrän 1993. Detta kan även vara förklaringen till att Andorra inte inkluderades i förklaring (nr 6) om de monetära relationerna med Republiken San Marino, Vatikanstaten och Furstendömet Monaco, som fogats till fördraget om Europeiska unionen(4).

text: Jean-Claude Trichet

text: ECB:s ordförande

text: (1) Llei reguladora de les mesures per garantir la transició cap a l'euro al Principat d'Andorra, Butlletí Oficial, 8 november 2000.

text: (2) Rådets förordning

text: (EG) nr 1103/97

text: av den 17 juni 1997 om vissa bestämmelser som har samband med införandet av euron (EGT L 162, 19.6.1997, s. 1. Förordningen senast ändrad genom förordning

text: (EG) nr 2595/2000

text: (EGT L 300, 29.11.2000, s. 1)),

text: rådets förordning (EG) 974/98 av den 3 maj 1998

text: om införande av euron (EGT L 139, 11.5.1998, s. 1. Förordningen senast ändrad genom förordning

text: (EG) nr 2596/2000

text: (EGT L 300, 29.11.2000, s. 2)) och

text: rådets förordning (EG) 2866/98 av den 31 december 1998

text: om omräkningskurserna mellan euron och valutorna för de medlemsstater som inför euron (EGT L 359, 31.12.1998, s. 1. Förordningen senast ändrad genom förordning

text: (EG) nr 1478/2000

text: (EGT L 167, 7.7.2000, s. 1)).

text: (3) EGT L 140, 14.6.2000, s. 1.

text: (4) EGT C 191, 29.7.1992, s. 99.


text: EGT L 225, 22.8.2002, s. 34.

title: Europeiska centralbankens yttrande av den 16 april 2004 på begäran av Europeiska unionens råd om ett förslag till rådets förordning om medaljer och symboliska mynt som liknar euromynt (KOM(2004) 39 slutlig)(CON/2004/13)

text: 1. Den 16 februari 2004 mottog Europeiska centralbanken (ECB) en begäran från Europeiska unionens råd om ett yttrande över ett förslag till rådets förordning om medaljer och symboliska mynt som liknar euromynt (nedan kallad den föreslagna förordningen).

text: 2. ECB:s behörighet att avge ett yttrande grundar sig på artikel 123.4 i Fördraget om upprättandet av Europeiska gemenskapen. I enlighet med artikel 17.5 första meningen i arbetsordningen för Europeiska centralbanken har detta yttrande antagits av ECB-rådet.

text: Allmänna överväganden

text: 3. Enligt kommissionens motivering skall den föreslagna förordningen reglera användningen av orden euro och eurocent och av eurosymbolen på metallobjekt som ser ut som mynt och/eller som har samma tekniska egenskaper som mynt (medaljer och symboliska mynt) och fastställa gränser för i vilken utsträckning medaljer och symboliska mynt får likna euromynten. Syftet med den föreslagna förordningen är att skydda allmänheten mot bedrägerier och osäkerhetsmoment i samband med euromynten, eftersom det finns risk för att allmänheten tror att medaljerna och de symboliska mynten gäller som lagliga betalningsmedel om texten euro eller eurocent finns på dem eller om de bär eurosymbolen, och eftersom det finns risk för att medaljerna och de symboliska mynten används i bedrägerisyfte i varuautomater om de har egenskaper och storlekar som är alltför lika euromyntens egenskaper. Samtidigt åstadkommer den föreslagna förordningen harmoniserade regler för produktionen av sådana medaljer och symboliska mynt. ECB stöder målsättningen för den föreslagna förordningen och delar oron över risken för förväxling och/eller bedrägeri som medaljer och symboliska mynt som liknar euromynt kan medföra.

text: 4. ECB konstaterar att den föreslagna förordningen har sin grund i kommissionens bedömning av att det föreligger ett behov av ytterligare åtgärder på gemenskapsnivå, vilket framgår av artikel 3 sista meningen i

text: kommissionens rekommendation 2002/664/EG av den 19 augusti 2002

text: om medaljer och symboliska mynt som liknar euromynt (nedan kallad rekommendationen). Genom den föreslagna förordningen förbjuds produktion, försäljning, import och distribution i försäljningssyfte eller för andra kommersiella ändamål av medaljer och symboliska mynt med vissa visuella egenskaper eller med en specificerad storlek som liknar euromynten. ECB delar åsikten att ytterligare åtgärder på gemenskapsnivå behövs på detta område och välkomnar att kommissionen valt en förordning som lagstiftningsinstrument. Härigenom säkerställs att skyddsåtgärderna i den föreslagna förordningen tillämpas på samma sätt i hela Europeiska unionen, samtidigt som den garanterar harmoniserade regler för alla ekonomiska aktörer som producerar, distribuerar, importerar eller säljer medaljer och symboliska mynt. Vidare anser ECB att antagandet av den föreslagna förordningen är en ändamålsenlig åtgärd för att säkra eurons ställning som betalningsmedel.

text: Särskilda överväganden

text: 5. Den föreslagna förordningen inleds med ett antal definitioner. ECB konstaterar att definitionen av medaljer och symboliska mynt i artikel 1 c i den föreslagna förordningen innebär en förbättring av definitionen i artikel 1 c i rekommendationen, särskilt som den nya definitionen uttryckligen undantar opräglade mynt avsedda för myntframställning från tillämpningsområdet. Dessutom innefattar definitionen nu medaljer och symboliska mynt som har samma tekniska egenskaper som mynt, och inte bara de som ser ut som mynt. I detta avseende välkomnar ECB att den nya definitionen av medaljer och symboliska mynt är tydlig och har ett brett tillämpningsområde, eftersom detta garanterar rättssäkerheten och möjliggör en effektiv tillämpning av den föreslagna förordningen.

text: 6. Vad beträffar förteckningen över ansvariga myndigheter i bilaga II konstaterar ECB att medlemsstaterna, trots att det är troligt att de nationella ansvariga myndigheterna kommer att vara de myndigheter i medlemsstaterna som är ansvariga för myntprägling, kan vilja utse andra myndigheter inom ramen för den föreslagna förordningen. ECB föreslår därför att medlemsstaterna utser de ansvariga myndigheterna när den föreslagna förordningen har antagits.

text: 7. ECB välkomnar definitionen av referensområde i artikel 1 g i den föreslagna förordningen som hänvisar till definitionen i punkt 1 i bilaga III. Punkt 1 a definierar referensområdet avseende storleken på medaljer och symboliska mynt som ett antal kombinationer av värden inom referensvärdena avseende diameter respektive kanthöjd. I punkt 1 b och c anges de tekniska specifikationerna för referensvärdet för diameter och referensvärdet för kanthöjd. ECB anser att inkluderandet av en definition av referensområde i den föreslagna förordningen ökar rättssäkerheten vid tillämpningen av den föreslagna förordningen, eftersom den anger de tekniska specifikationer som avgör vilka medaljer och symboliska mynt som är förbjudna. Härigenom kan allmänheten – särskilt producenter och återförsäljare – bli mer medvetna om sina rättsliga skyldigheter vid tillverkning och/eller försäljning av medaljer och symboliska mynt.

text: 8. ECB välkomnar skyddsbestämmelserna i artikel 2 i den föreslagna förordningen. Skyddåtgärderna gäller i situationer där medaljer eller symboliska mynt, antingen beroende på utseende eller storlek, kan misstas för äkta euromynt. ECB noterar särskilt att det i artikel 2

text: a

text: och

text: b

text: görs en klar skillnad mellan medaljer och symboliska mynt som bär orden euro, eurocent eller eurosymbolen och sådana medaljer och symboliska mynt som helt enkelt faller inom referensområdet oavsett huruvida dessa ord eller symboler förekommer på dem. I detta avseende verkar förbudet för produktion, försäljning, import och distribution i försäljningssyfte eller för andra kommersiella ändamål av båda kategorierna av medaljer och symboliska mynt vara tillräckligt för att förebygga risken för förväxling hos allmänheten. Samma målsättning, att minska risken för förväxling, ligger också bakom förbudet i artikel 2 c i den föreslagna förordningen beträffande medaljer och symboliska mynt som bär motiv som liknar de nationella motiven eller den gemensamma sidan av euromynten, eller motiv som är identiska med eller snarlika kantmotivet på 2-euromyntet. ECB noterar emellertid att hänvisningen till en symbol som starkt påminner om eurosymbolen i kombination med angivande av ett nominellt värde i artikel 2 b i rekommendationen inte återfinns i artikel 2 i den föreslagna förordningen. ECB rekommenderar att denna hänvisning bibehålls i den föreslagna förordningen, eftersom förekomsten av sådana symboler också skulle kunna förvirra allmänheten. ECB anser att tillämpningsområdet skulle breddas och skyddsåtgärdernas effektivitet öka om denna hänvisning togs med.

text: 9. Artikel 3 i den föreslagna förordningen medger undantag från de skyddsåtgärder som diskuterats ovan. ECB noterar att denna bestämmelse gäller för medaljer och symboliska mynt som inte kan misstas för euromynt, antingen därför att de storleksmässigt ligger utanför referensområdet, även om de bär orden euro, eurocent eller eurosymbolen utan uppgift om nominellt värde, eller därför att de trots att de storleksmässigt ligger inom referensområdet inte kan misstas för euromynt p.g.a. sin form eller sitt material. ECB konstaterar att sådana medaljer och symboliska mynt endast anses ge upphov till mycket små risker för förväxling och därför bör tillåtas.

text: 10. I artikel 4 i den föreslagna förordningen föreskrivs ett undantagssystem genom att de ansvariga myndigheterna i en medlemsstat där en medalj eller ett symboliskt mynt produceras eller importeras för första gången, eller kommissionen om det är fråga om ett tredjeland, får bevilja tillstånd. ECB noterar att tillstånd som beviljas enligt

text: artikel 4.1

text: skulle tillåta att orden euro eller eurocent används under kontrollerade former då det inte finns någon risk för förväxling. Enligt

text: artikel 4.1

text: beviljas däremot inte särskilt tillstånd för användning av eurosymbolen. ECB ser inget bra skäl för att skilja mellan användningen av eurosymbolen och användningen av orden euro och eurocent. Vad beträffar

text: artikel 4.1

text: hänvisas i kommissionens motivering uttryckligen till särskilda undantag från

text: artikel 2 a

text: då det bland annat av praktiska hänsyn är lämpligt att använda … eurosymbolen. ECB rekommenderar därför att en hänvisning till eurosymbolen tas med i artikel 4.1 i den föreslagna förordningen. ECB konstaterar också att om ett sådant tillstånd beviljas måste uppgift om den berörda ekonomiska aktören i medlemsstaten tydligt anges på medaljen eller det symboliska myntet och uppgiften Gäller inte som betalningsmedel präglas på medaljens eller det symboliska myntets åt- eller frånsida. I detta sammanhang rekommenderar ECB att

text: artikel 4.1

text: innefattar en hänvisning till minimistorleken på orden Gäller inte som betalningsmedel, eftersom avsaknaden av en sådan specificering medför risken att knappt läsbara bokstäver kan användas. Vidare noterar ECB att de tillstånd som beviljas enligt

text: artikel 4.2

text: rör medaljer och symboliska mynt som storleksmässigt ligger inom referensområdet, förutsatt att det inte finns någon risk för förväxling och att villkoren för kombinationerna av värdena för diameter och kanthöjd och kombinationerna av värdena för diameter och metallegenskaper är uppfyllda. ECB har inga invändningar mot undantagssystemet i artikel 4 i den föreslagna förordningen, eftersom de medaljer och symboliska mynt som får tillstånd enligt artikeln måste uppfylla stränga utseendemässiga och materiella villkor för att undanröja varje tänkbar risk för förväxling.

text: 11. ECB noterar att artikel 4.3 i den föreslagna förordningen ger den ansvariga myndigheten i en medlemsstat eller, i förekommande fall kommissionen, behörighet att avgöra huruvida medaljer eller symboliska mynt bär motiv som liknar de nationella motiven, den gemensamma sidan av euromynten eller kantmotivet på 2-euromyntet. Även om ECB välkomnar innehållet i denna bestämmelse, skulle den vilja uppmärksamma rådet på att bestämmelsen inte utgör något undantag från skyddsåtgärderna i artikel 2 i den föreslagna förordningen, utan innebär att antingen medlemsstaterna eller kommissionen ges en befogenhet att fatta beslut. För att säkerställa rättssäkerhet och konsekvens vid tillämningen av den föreslagna förordningen, rekommenderar ECB att punkt 3 i

text: artikel 4

text: flyttas till

text: artikel 2

text: 12. ECB noterar att artikel 5.2 i den föreslagna förordningen innehåller en övergångs-bestämmelse som tillåter att medaljer och symboliska mynt som givits ut innan den förslagna förordningen träder i kraft och inte uppfyller villkoren i denna, får fortsätta att användas fram till utgången av 2012. ECB tolkar det så att denna bestämmelse är nödvändig för att uppfylla de berättigade förväntningarna hos ägare och/eller innehavare av sådana medaljer eller symboliska mynt.

text: 13. ECB konstaterar att artikel 6 i den föreslagna förordningen medför en skyldighet för medlemsstaterna att senast 1 januari 2005 anta effektiva, proportionella och avskräckande lagar, förordningar och administrativa bestämmelser om de påföljder som skall tillämpas vid överträdelse av den föreslagna förordningen. ECB välkomnar denna bestämmelse, eftersom antagandet av ett regelsystem för sanktioner på medlemsstatsnivå utan tvekan är nödvändigt för att garantera en effektiv tillämpning av bestämmelserna i den föreslagna förordningen.


text: EGT L 332, 31.12.1993, s. 7. Förordningen senast ändrad genom Europeiska

text: kommissionens förordning (EG) nr 351/2002

text: EGT L 29, 4.2.2000, s. 4.

text: EGT L 179, 9.7.2002, s. 1.

text: EUT L 81, 19.3.2004, s. 1.

title: Europeiska centralbankens yttrande av den 19 april 2004 på begäran av Europeiska unionens råd över ett förslag till rådets förordning om sammanställning och rapportering av kvartalsvisa uppgifter om den offentliga sektorns skuldsättning (KOM(2003) 761 slutlig) (CON/2004/14)

text: 1. Den 5 mars 2004 mottog Europeiska central-banken (ECB) en begäran från Europeiska unionens råd om ett yttrande över ett förslag till rådets förordning om sammanställning och rapportering av kvartals-visa uppgifter om den offentliga sektorns skuldsättning (nedan kallad den föreslagna förordningen).

text: 2. ECB:s behörighet att avge ett yttrande grundar sig på artikel 105.4 i Fördraget om upprättandet av Europeiska gemenskapen, eftersom uppgifterna som skall sammanställas och rapporteras i enlighet med den förslagna förordningen kommer att bredda täckningsområdet för kvartalsvisa uppgifter över offentlig statistik som finns tillgängligt för ECB:s penningpolitiska analys. I enlighet med artikel 17.5 första meningen i arbetsordningen för ECB har detta yttrande antagits av ECB-rådet.

text: 3. Den föreslagna förordningen avser sammanställning och rapportering av kvartalsvisa uppgifter om den offentliga sektorns skuldsättning i enlighet med definitionen i

text: rådets förordning (EG) nr 3605/93

text: av den 22 november om tillämpningen av det protokoll om förfarandet vid alltför stora underskott som är fogat till Fördraget om upprättandet av Europeiska gemenskapen. Genom den föreslagna förordningen ändras inte de nuvarande rapporteringskraven vad gäller förfarandet vid alltför stora underskott.

text: 4. ECB välkomnar den föreslagna förordningen eftersom de uppgifter som skall sammanställas enligt denna kommer att komplettera den uppsättning kvartalsvisa statistikuppgifter över offentliga finanser som avses i handlingsplanen för statistikkrav avseende Ekonomiska och monetära unionen (EMU) (nedan kallad EMU-handlingsplanen), som på begäran av Ekonfinrådet utarbetats av Europeiska kommissionen (Eurostat) i nära samarbete med ECB. EMU-handlingsplanen är ett svar på Monetära kommitténs rapport om informationskraven i EMU, som godkändes av Ekofinrådet den 18 januari 1999, samt den andra lägesrapporten om informationskraven i EMU, som godkändes av Ekofinrådet den 5 juni 2000.

text: 5. Den förslagna förordningen bidrar till att uppnå det övergripande målet att sammanställa ett konsekvent system av kvartalsvisa offentliga räkenskaper för Europeiska unionen och således för euroområdet. Förordningen kommer att komplettera den nuvarande uppsättning kvartalsvisa uppgifter över offentlig statistik som avses i

text: kommissionens förordning (EG) nr 264/2000 av den 3 februari 2000

text: om tillämpningen av

text: rådets förordning (EG) nr 2223/96

text: på kortfristig statistik över offentliga finanser,

text: Europaparlamentets och rådets förordning (EG) nr 1221/2002 av den 10 juni 2002

text: om kvartalsvisa konton för icke-finansiella transaktioner för den offentliga sektorn och

text: Europaparlamentets och rådets förordning (EG) nr 501/2004 av den 10 mars 2004

text: om kvartalsvisa konton för finansiella transaktioner för den offentliga sektorn.

text: 6. Eftersom det i den föreslagna förordningen anges att de kvartalsvisa uppgifterna om den offentliga sektorns skuldsättning måste rapporteras inom samma tidsfrist (tre månader efter utgången av det kvartal som uppgifterna avser) som de uppgifter som framgår av de förordningar som det hänvisas till i punkt 5, kan de på ett enkelt sätt införlivas i det nuvarande systemet för kvartalsvisa offentliga räkenskaper.


text: OJ L 189, 3.7.1998, p. 42. 2 Official Journal of the French Republic, No 177, 2 August 2003. 3 Official Journal of the French Republic, No 32, 14 February 1992.

text: , 18 December 2002.

text: See the Ministerial Order of 31 December 1998 laying down the conditions which must be fulfilled by issuers of negotiable debt securities, Official Journal of the French Republic, No 2, 3 January 1999. 6 Official Journal of the French Republic, No 51, 2 March 1999.

text: The ACI-Financial Markets Association released the final report of the Euribor-ACI Short-Term European Paper Task Force on 10 March 2004. This report is available at www.aciforex.com.

text: 9 view that the allocation of ISIN codes to securities issued and references to MFI codes if securities are issued by credit institutions constitute useful information for statistical purposes. It should be added that Article 15 of the Decree provides that TCN may be issued in a foreign currency and that the Banque de France may however decide to temporarily suspend issue of securities denominated in a given foreign currency for ‘monetary regulation reasons’. The ECB notes that this reference to ‘monetary regulation reasons’ dates back to 1992, i.e. a time when the Eurosystem did not exist and competencies concerning monetary matters had not yet been transferred to the ECB. However, since such a reference may now, after the establishment of the Eurosystem and the introduction of the euro, raise questions as to its meaning, the ECB would recommend replacing the expression ‘for monetary regulation reasons’ with ‘if the circumstances so justify’. 7. The ECB confirms that it has no objection to the competent national authorities making this opinion publicly available at their discretion. This opinion will be published on the ECB’s website six months after the date of its adoption.

text: International securities identification number.

text: Monetary financial institution.

title: Opinion of the European Central Bank of 20 April 2004 at the request of the French Ministry of Economic Affairs, Finance and Industry on a draft decree concerning negotiable debt securities (CON/2004/15)

text: OPINION OF THE EUROPEAN CENTRAL BANK of 20 April 2004 at the request of the French Ministry of Economic Affairs, Finance and Industry on a draft decree concerning negotiable debt securities (

text: 1. On 15 March 2004 the European Central Bank (ECB) received a request from the French Ministry of Economic Affairs, Finance and Industry for an opinion on a draft decree concerning negotiable debt securities (hereinafter the ‘draft decree’).

text: 2. The ECB’s competence to deliver an opinion is based on the third, fourth and sixth indents of

text: Article 2(1) of Council Decision 98/415/EC of 29 June 1998

text: on the consultation of the European Central Bank by national authorities regarding draft legislative provisions , as the draft decree concerns a national central bank, statistics and rules applicable to financial institutions insofar as they materially influence the stability of financial institutions and markets. In accordance with the first sentence of Article 17.5 of the Rules of Procedure of the European Central Bank, the Governing Council has adopted this opinion.

text: 3. Article 36 of the French Law No 2003-706 of 1 August 2003 on financial security (hereinafter the ‘Law’) amended Articles L. 213-3 and L. 213-4 of the Monetary and Financial Code (hereinafter the ‘Code’) which concern the regime applicable to the issue of negotiable debt securities (titres de créances négotiables, TCN). The draft decree implements these two articles of the Code and amends Decree No 92-137 of 13 February 1992 on negotiable debt instruments (hereinafter the ‘Decree’). In its opinion of December 2002 on a draft version of the Law , the ECB welcomed the French authorities’ aim of modernising and simplifying some of the rules applicable to the TCN market. For instance, the obligation imposed on TCN corporate issuers to prove that they had existed for two years was repealed while the applicable language regime for issuers when submitting the financial documentation was relaxed. Furthermore, the Law extended the capacity to issue TCN to, inter alia, local authorities, States, certain types of associations and securitisation funds.

text: 4. The draft decree is intended to further clarify the conditions of application of Articles L. 213-3 and L. 213-4 of the Code as well as the responsibilities of the Banque de France concerning the TCN market. TCN must have a value per unit of at least EUR 150 000 . Under the terms of

text: Article 4

text: (c) of the ‘COB’ Regulation Noº98-08 regarding public offerings of financial instruments , there is no obligation to produce a simplified prospectus for public offerings of financial instruments when their value is at least 150 000 EUR. However, according to the proposed amendment to Article 8 of the Decree, TCN issuers must submit financial documentation to the Banque de France (which contains, inter alia, an information memorandum). The ECB also notes that non-supervised entities (i.e. entities which are not credit institutions, investment firms or insurance companies) the securities of which are not admitted to trading on a regulated market must provide a rating of their issue programme or be guaranteed by a guarantor benefiting from such a rating (proposed amendment to Article 6 of the Decree). These arrangements do not give rise to any specific remarks from the ECB.

text: 5. As regards the language regime, the financial documentation may be submitted in English provided that it is accompanied by a summary in French for which the issuer is responsible when the TCN are privately placed with qualified investors, or when they may only be subscribed to or acquired for at least the equivalent of EUR 50 000 (proposed amendment to Article 12 of the Decree). The requirement of submitting the relevant financial information according to French accounting standards has been abolished by the draft decree. The ECB also notes that the information memoranda (including any summary) will be made available on the Banque de France's website (proposed amendment to Article 14 of the Decree). The ECB welcomes these provisions. The ECB also understands that these provisions aim to enlarge the investor base and increase the transparency of the TCN market. In addition, these amendments correspond to some of the recommendations contained in the final report of the Euribor-ACI Short-Term European Paper Task Force aimed at encouraging the convergence of the heterogeneous market standards and practices that currently prevail in the segmented European short-term markets.

text: 6. The proposed amendment to Article 8 of the Decree provides that the Banque de France may request additional information from a TCN issuer where a particular situation so justifies. The proposed amendment to Article 16 of the Decree further provides that TCN issuers shall provide the Banque de France with statistical information concerning their securities under conditions determined by a ministerial order. The Ministerial Order of 31 December 1998 indicates in this respect that TCN issuers shall provide the Banque de France with information on the characteristics of each issue as well as on the daily outstanding value of the securities issued. The ECB is of the Done at Frankfurt am Main on 20 April 2004. The President of the ECB Jean-Claude TRICHET