Om handelslager av värdepapper i fondkommissionsrörelse (prop. 1987/88:123)

Näringsutskottets betänkande 1987/88:33

om handelslager av värdepapper i fondkommissionsrörelse (prop. 1987/88:123)

Ärendet

I detta betänkande behandlas dels proposition 1987/88:123 om handelslager av värdepapper i fondkommissionsrörelse (finansdepartementet), dels två motioner som har väckts med anledning av denna proposition.

Propositionen Huvudsakligt innehåll

I propositionen föreslås att den högsta gränsen för en fondkommissionärs innehav av aktier och vissa andra värdepapper för egen räkning (det s.k. handelslagret) skall höjas från nuvarande 50 milj. kr. till 100 milj. kr. I fråga om koncerner föreslås att gränsen om 100 milj. kr. skall gälla för en koncern i dess helhet, oberoende av hur många banker med fondkommissionstillstånd och fondkommissionsbolag som ingår i koncernen.

Förslag

Regeringen föreslår - efter föredragning av statsrådet Bengt K Å Johansson - att riksdagen antar förslag till

1. lag om ändring i fondkommissionslagen (1979:748),

2. lag om ändring i bankrörelselagen (1987:617).

Lagförslagen har följande lydelse:

NU

1987/88:33

1 Riksdagen 1987/88. 17sami. Nr 33

1 Förslag till

NU 1987/88:33

Lag om ändring i fondkommissionslagen (1979:748)

Härigenom föreskrivs att 16 S fondkommissionslagen (1979:748) skall ha följande lydelse.

Nuvarande lydelse Föreslagen lydelse

16 §'

Fondkommissionsbolag får inneha värdepapper som anges i 15 $ första stycket 4 till ett anskaffningsvärde som uppgår till högst fyra miljoner kronor eller som svarar mot fyra procent av den genomsnittliga årsomsättningen i bolagets kommissionshandel under de fem närmast föregående kalenderåren, dock högst femtio miljoner kronor.

1 fråga om bolag som ej har varit verksamt under fem kalenderår skall den genomsnittliga årsomsättningen i stället avse den tid bolaget har varit verksamt.

Fondkommissionsbolag får inneha värdepapper som anges i 15 § första stycket 4 till ett anskaffningsvärde som uppgår till högst fyra miljoner kronor eller som svarar mot fyra procent av den genomsnittliga årsomsättningen i bolagets kommissionshandel under de fem närmast föregående kalenderåren, dock högst etthundra miljoner kronor. Om ett fondkommissionsbolag ingår i en koncern, i vilken ingår ytterligare fondkommissionsbolag eller en bank som har tillstånd att driva fondkommissionsrörelse, gäller vad sorn nu har sagts för koncernen i dess helhet. I sådant fall skall moderbolaget till bankinspektionen anmäla vilka värdegränser som bestämts för de olika företagens innehav av värdepapper. I fråga om bolag som ej har varit verksamt under fem kalenderår skall den genomsnittliga årsomsättningen i stället avse den tid bolaget har varit verksamt.

Fondkommissionsbolag får, för att underlätta fondkommissionsrörelsen, förvärva egna aktier i moderbolag utan hinder av bestämmelsen i 7 kap. 1 § första stycket aktiebolagslagen (1975:1385). Detta gäller dock endast om aktierna är av det slag som sägs i 21 S första stycket. Anskaffningsvärdet av det sammanlagda innehavet av egna aktier och aktier i annat bolag i den koncern som bolaget tillhör får inte vid något tillfälle överstiga ett belopp som svarar mot tre procent av det för bolaget högsta tillåtna värdet enligt första stycket.

Vid tillämpningen av första stycket skall ej medräknas innehav av sådan aktie eller andel som avses i 15 § andra och tredje styckena.

Om synnerliga skäl föreligger, kan bankinspektionen medge att fondkommissionbolag får inneha värdepapper sorn avses i första stycket i större omfattning än som anges där.

Denna lag träder i kraft den I juli 1988.

1 Senaste lydelse 1987:622.

2 Förslag till

NU 1987/88:33

Lag om ändring i bankrörelselagen (1987:617)

Härigenom föreskrivs att 2 kap. 7 § bankrörelselagen (1987:617) skall ha följande lydelse.

Nuvarande lydelse

Föreslagen lydelse

2 kap. 7 §

En sparbank och en central föreningsbank får endast efter tillstånd av bankinspektionen medverka vid emission av aktier, förlagsbevis eller förlagsandelsbevis på den allmänna marknaden.

Ett bankaktiebolag, en sparbank eller en central föreningsbank som medverkar vid emission av aktier på den allmänna marknaden får förvärva aktier som ingår i emissionen men skall avyttra dessa så snart det lämpligen kan ske och senast ett år efter förvärvet. Om särskilda skäl föreligger, kan bankinspektionen medge att aktierna får innehas längre tid.

En bank som har tillstånd att driva fondkommissionsrörelse får, för att underlätta rörelsen, i samband med denna förvärva aktier, emissionsbevis samt andelar i aktiefonder och ekonomiska föreningar. Banken får inte inneha sådana värdepapper till högre anskaffningsvärde än som anges i 16 § första stycket fondkommissionslagen (1979:748). Om en bank driver fondkommissionsrörelse oell samtidigt äger ett fondkommissionsbolag, skall dessa begränsningar gälla för banken och bolaget gemensamt. Om synnerliga skäl föreligger kan bankinspektionen medge att banken får inneha värdepapper i större omfattning än vad som anges i nämnda paragraf.

En bank som har tillstånd att driva fondkommissionsrörelse får, för att underlätta rörelsen, i samband med denna förvärva aktier, emissionsbevis samt andelar i aktiefonder och ekonomiska föreningar. Banken får inte inneha sådana värdepapper till högre anskaffningsvärde än som anges i 16 § första stycket fondkommissionslagen (1979:748). Om en bank som driver fondkommissionsrörelse ingår i en koncern, i vilken också ingår fondkommissionsbolag eller annan bank som har tillstånd att driva fondkommissionsrörelse, gäller dessa begränsningar för koncernen i dess helhet. I sådant fall skall banken till bankinspektionen anmäla vilka värdegränser som bestämts för de olika företagens innehav av värdepapper. Om synnerliga skäl föreligger kan bankinspektionen medge att banken får inneha värdepapper i större omfattning än vad som anges i nämnda paragraf.

Denna lag träder i kraft den I juli 1988.

3 Motionerna

NU 1987/88:33

De motioner som har väckts med anledning av propositionen är följande:

1987/88:N52 av Erik Hovhammar m.fl. (m) vari yrkas att riksdagen

1. antar regeringens förslag till lag om ändring i fondkommissionslagen (1979:748) med den ändringen att 16 § första meningen skall lyda:

Fondkommissionsbolag får inneha värdepapper som anges i 15 § första stycket 4 till ett anskaffningsvärde som uppgår till högst fyra miljoner kronor eller som svarar mot fyra procent av den genomsnittliga årsomsättning[en] i bolagets kommissionshandel under de fem närmast föregående kalenderåren, dock högst tvåhundra miljoner kronor,

2. som sin mening ger regeringen till känna vad som i motionen anförs angående framtida reglering av fondkommissionärernas handelslager.

1987/88:N53 av Göthe Knutson (m) vari yrkas att riksdagen ger finansiell koncern med flera ingående fondkommissionsbolag utvidgad rätt att hålla handelslager av värdepapper i enlighet med vad som i motionen anförs.

Utskottet

Fondkommissionsrörelse bedrivs dels av banker som fått tillstånd därtill, dels av fondkommissionsbolag, dvs. aktiebolag med speciell inriktning på och tillstånd till värdepappershandel för andras räkning. Ett företag som bedriver sådan rörelse - en fondkommissionär - får ha ett handelslager av aktier och vissa andra slags värdepapper intill ett visst högsta sammanlagda anskaffningsvärde. Bestämmelserna härom finns i 16 § fondkommissionslagen (1979:748), till vilken paragraf det för bankernas del hänvisas i 2 kap. 7 § bankrörelselagen (1987:617). För närvarande gäller, efter två ändringar sedan fondkommissionslagen tillkom, att handelslagrets anskaffningsvärde får vara högst 4 milj. kr. eller 4 % av den genomsnittliga årsomsättningen i företagets kommissionshandel under de fem närmast föregående kalenderåren, dock högst 50 milj. kr. En dispensbestämmelse sist i samma paragraf ger bankinspektionen möjlighet att, dock endast om synnerliga skäl föreligger, medge att en fondkommissionär får inneha ett större handelslager än som tidigare angivits.

Med utgångspunkt i en framställning från Svenska bankföreningen och remissyttranden över denna föreslår regeringen i proposition 1987/88:123 att den översta beloppsgränsen för handelslagrets storlek skall höjas från 50 milj. kr. till 100 milj. kr. Enligt Bankföreningens framställning borde det tillåtna beloppet vara 200 milj. kr. Det belopp som regeringen anger har vid remissbehandlingen rekommenderats av fullmäktige i Sveriges riksbank samt bankinspektionen och kreditmarknadskommittén (Fi 1983:06). Höjningen av beloppsgränsen föranleds av volymutvecklingen och kursförändringarna på aktiemarknaden under de senaste åren. Det understryks i propositionen att den lösning som nu föreslås är av kortfristig karaktär. Både kreditmarknadskommittén och värdepappersmarknadskommittén (Fi 1987:03) överväger frågan om fondkommissionärernas handelslager. Sedan propositionen avlämnades har optionsutredningen gjort ett uttalande i ämnet. I sitt betänkande (SOU 1983:13) Handel med optioner och terminer

har den kommit till slutsatsen (s. 323) att det saknas anledning att räkna in standardiserade optioner och terminer i fondkommissionärernas handelslager.

Tidigare gällde att en banks fondkommissionsrörelse skulle bedrivas inom banken och alltså inte fick förläggas till ett dotterbolag. Enligt den nya bankrörelselag som trädde i kraft förra året får en bank emellertid äga ett fondkommissionsbolag samtidigt som den driver fondkommissionsrörelse inom banken. En förutsättning är då att fondkommissionsbolaget är helägt av banken. I ett sådant fall gäller begränsningarna i fråga om handelslagrets storlek för banken och bolaget gemensamt. Enligt det nu framlagda förslaget ändras begränsningsregeln i fråga om koncerner. Den kommer fortsättningsvis att gälla koncernen i dess helhet, oberoende av hur många banker med fondkommissionstillstånd och fondkommissionsbolag som ingår i koncernen. Liksom hittills skall det beträffande koncerner anmälas till bankinspektionen vilka värdegränser man har bestämt för de olika företagens innehav av värdepapper.

I två motioner påyrkas avvikelser från vad regeringen har föreslagit i propositionen. Såsom Bankföreningen har begärt och flera remissinstanser tillstyrkt bör, hävdas det i motion 1987/88:N52 (m), maximibeloppet för ett handelslager bestämmas till 200 milj. kr. I motion 1987/88:N53 (m) föreslås att en finansiell koncern vari flera fondkommissionsbolag ingår skall få utvidgad rätt att hålla handelslager av värdepapper.

Även en höjning av beloppsgränsen till 200 milj. kr. bör betraktas som provisorisk, sägs det i den förstnämnda motionen. Man pekar på att kreditmarknadskommittén i sitt remissyttrande har skisserat ett alternativ som gynnar en fondkommissionär vilken bidrar till värdepappershandelns utveckling genom att ta på sig en märket maker-funktion. En sådan fondkommissionär skulle enligt kommittén kunna få rätt att inneha ett väsentligt större handelslager än vad som nu är möjligt. Motionärerna vill att riksdagen skall uttala sig för att denna idé noga övervägs inom ramen för värdepappersmarknadskommitténs arbete.

Utskottet anser att regeringens förslag till ny högsta beloppsgräns i dagens läge är väl avvägt och att det saknas anledning för riksdagen att göra något särskilt uttalande till ledning för det fortsatta utredningsarbetet på området. Motion 1987/88:N52 (m) avstyrks således.

Yrkandet i motion 1987/88:N53 (m) framställs med hänvisning till de organisatoriska förhållandena inom GotaGruppen. I denna koncern ingår bl.a. två banker med fondkommissionsrörelse - Götabanken och Wermlandsbanken - och ett fondkommissionsbolag. Detta, Hägglöf & Ponsbach Fondkommission AB, har tillkommit genom sammanslagning av två sådana bolag, vilka liksom de båda bankerna hade var sitt handelslager. Såsom nämns i propositionen har regeringen i början av detta år medgivit att koncernens handelslager får uppgå till högst 100 milj. kr. I motionen anges som ett minimikrav att GotaGruppen tillåts ha ett handelslager vilket liksom hittills är dubbelt så stort som för ett fristående fondkommissionsbolag.

Utskottet vill liksom regeringen betona att det nu rör sig om en provisorisk ändring av bestämmelserna om handelslager i avvaktan på resultatet av den utredningsverksamhet på området som pågår. I detta läge är utskottet inte

NU 1987/88:33

berett att föreslå någon särregel för koncerner som innehåller mer än ett företag med fondkommissionsrörelse. Den tidigare nämnda dispensregeln, som kvarstår oförändrad, ger möjlighet till prövning av om den angivna beloppsgränsen i något visst fall skall kunna få överskridas. Motion 1987/88:N53 (m) avstyrks med vad nu sagts.

Utskottet hemställer

1. beträffande beloppsgräns för handelslager att riksdagen

a) med bifall till proposition 1987/88:123 i ifrågavarande del och med avslag på motion 1987/88:N52 yrkande 1 beslutar att i 16 § första stycket fondkommissionslagen (1987:748) ordet ”femtio” skall bytas ut mot ”etthundra”,

b) avslår motion 1987/88:N52 yrkande 2,

2. beträffande lagförslagen i övrigt

att riksdagen med bifall till proposition 1987/88:123 i övrigt och med avslag på motion 1987/88:N53 antar

a) det i propositionen framlagda förslaget till lag om ändring i fondkommissionslagen (1979:748) i den mån det inte omfattas av utskottets hemställan under 1,

b) det i propositionen framlagda förslaget till lag om ändring i bankrörelselagen (1987:617).

Stockholm den 10 maj 1988 På näringsutskottets vägnar

Nils Erik Wååg

Närvarande: Nils Erik Wååg (s), Hadar Cars (fp), Lennart Pettersson (s), Erik Hovhammar (m), Rune Jonsson (s), Ivar Franzén (c). Sten Svensson (m), Birgitta Johansson (s). Åke Wictorsson (s), Gudrun Norberg (fp), Per Westerberg (m), Bo Finnkvist (s), Per-Ola Eriksson (c), Jörn Svensson (vpk) och Sven-Åke Nygårds (s).

Reservation

Beloppsgräns för handelslager (mom. 1)

Hadar Cars (fp), Erik Hovhammar (m). Sten Svensson (m). Gudrun Norberg (fp) och Per Westerberg (m) anser

dels att den del av utskottets yttrande på s. 5 som börjar med ”Utskottet anser” och slutar med "avstyrks således” bort ha följande lydelse: Utskottet instämmer i vad som sägs i motion 1987/88:N52 (m). En alltför långtgående begränsning av handelslagrens tillåtna storlek inverkar menligt på fondkommissionärernas inbördes konkurrensförhållanden och försvårar

NU 1987/88:33

upprätthållandet av en märket maker-funktion. Det är angeläget att värdepappersmarknadskommittén noga prövar det uppslag till ändrade regler som kreditmarknadskommittén har bidragit med, så att en tillfredsställande permanent ordning kan åstadkommas. Provisoriskt bör den högsta beloppsgränsen för handelslagren bestämmas till 200 milj. kr.

dels att utskottets hemställan under 1 bort ha följande lydelse:

1. beträffande beloppsgräns för handelslager att riksdagen

a) med anledning av proposition 1987/88:123 i ifrågavarande del och med bifall till motion 1987/88:N52 yrkande 1 beslutar att i 16 § första stycket fondkommissionslagen (1979:748) ordet ”femtio” skall bytas ut mot ”tvåhundra”,

b) med bifall till motion 1987/88:N52 yrkande 2 som sin mening ger regeringen till känna vad utskottet anfört.

NU 1987/88:33

gotab Stockholm 1988 15272