Kommissionens beslut av den 11 mars 2014 om det statliga stöd SA.34445 (12/C) som Danmark har genomfört för överföring av fastighetsrelaterade tillgångar från FIH till Finansiel Stabilitet A/S [delgivet med nr C(2014) 1280] (Endast den engelska texten är giltig) (Text av betydelse för EES) (2014/884/EU)

EUROPEISKA KOMMISSIONEN HAR ANTAGIT DETTA BESLUT

med beaktande av fördraget om Europeiska unionens funktionssätt, särskilt artikel 108.2 första stycket,

med beaktande av avtalet om Europeiska ekonomiska samarbetsområdet, särskilt artikel 62.1 a,

efter att i enlighet med nämnda artiklar ha gett medlemsstaterna och andra berörda parter tillfälle att yttra sig, och

HÄRIGENOM FÖRESKRIVS FÖLJANDE.

Artikel 1

Överföringen av tillgångar från FIH-koncernen till det danska bolaget Finansiel Stabilitet A/S utgör, tillsammans med tilläggsavtalen, statligt stöd i den mening som avses i artikel 107.1 i fördraget om Europeiska unionens funktionssätt.

Mot bakgrund av omstruktureringsplanen och de åtaganden som anges i bilagan är det statliga stödet förenligt med den inre marknaden.

Artikel 2

Detta beslut riktar sig till Konungariket Danmark.

1 EUT C 359, 21.11.2012, s. 1.

2 Med lagen om statliga kapitaltillskott (lov om statsligt kapitalindskud) avses lag nummer 67 av den 3 februari 2009 och tillhörande dekret. Lagen godkändes genom kommissionens beslut av den 3 februari 2009 (EUT C 50, 3.3.2009, s. 4).

3 Kommissionens beslut av den 29 juni 2012 i ärende SA.34445 (2012/C) (f.d. 2012/N) (EUT C 359, 21.11.2012, s. 1).

4 Åtgärderna beskrivs närmare i skälen 10–23 i undsättnings- och inledningsbeslutet.

5 Se skäl 1.

6 Planen ändrades flera gånger.

7 Undantag rörande vilket språk som ska användas av den 10 december 2013.

8 Den 23 augusti 2013 fusionerades det bolaget med FIH Erhvervsbank A/S som övertagande bolag.

9 Banktjänsterna bestod ursprungligen av 1) företagsbanktjänster, som innefattade FIH:s utlåningsverksamhet, särskilt lån till små och medelstora företag, 2) förvärvsfinansiering, med strukturerad finansiering för fusioner och förvärv på den skandinaviska marknaden och 3) fastighetsfinansiering, som tillhandahöll kapital och rådgivningstjänster till fastighetsinvesterare. Som förklaras i skäl 40 utgör fastighetsfinansiering inte längre ett av FIH:s affärsområden.

10 Marknadstjänsterna består av finansiella rådgivningstjänster till små och medelstora företag om t.ex. riskförvaltning, skuldförvaltning och kapitalstruktur. Inom marknadssegmentet bedrivs även handels- och kundinriktad verksamhet på ränte-, valuta- och värdepappersmarknaderna.

11 Inom segmentet företagsfinansiering tillhandahålls finansiell rådgivning om fusioner och förvärv, privatiseringar och kapitaltillskott etc.

12 PF I A/S är ett holdingbolag för ägande av FIH Holding, som består av PFA Pension, Folksam Ömsesidig Livsförsäkring/Folksam Ömsesidig Sakförsäkring och C.P. Dyvig & Co A/S.

13 I omstruktureringsplanen används begreppet solvenskvot. Inom ramen för finansiell rapportering betyder solvenskvot emellertid hur stor ett bolags vinst är i förhållande till de totala skulderna, efter skatter och nedskrivningar. Kvoten är således ett mått på företagets möjligheter att betala sina skulder. Kvoten anger storleken på ett företags inkomster efter skatt, med undantag av utgifter för materiella avskrivningar, i förhållande till de totala skuldåtagandena. Den tillhandahåller även en bedömning av hur troligt det är att bolaget fortsätter att samla sina skuldåtaganden. När omstruktureringsplanen använder solvenskvot används i detta beslut i stället begreppet total kapitaltäckningskvot, dvs. bankens totala kapital i förhållande till dess totala riskvägda tillgångar.

14 Växelkurs den 31 december 2012: 1 euro = 7,4610 danska kronor (ECB).

15 Rörelsekapital definieras som summan av insättningar, emitterade obligationer, efterställda skulder och aktiekapital.

16 Se fotnot 2.

17 År 2010 bjöds FIH-koncernen ut till försäljning av sin tidigare ägare, den isländska banken Kaupthing Bank hf, som började avvecklas under 2008.

18 Se skäl 17.

19 Se fotnot 4. Åtgärderna beskrivs närmare i skälen 22–30 i detta beslut.

20 Skriftlig agenda mellan FIH och Finansiel Stabilitet av den 2 juli 2012.

21 Efter att det nya bolaget förvärvades av Finansiel Stabilitet har det fått det nya namnet FS Property Finance A/S. Det bedriver dock fortfarande sin verksamhet på samma adress som FIH:s huvudkontor.

22 Finansiel Stabilitet är ett statligt organ som ansvarar för de olika åtgärder som innebär användning av statliga medel till förmån för finansinstitut i samband med finanskrisen.

23 Se beslut N 407/10 av den 30 september 2010 (EUT C 312, 17.11.2010, s. 7), beslut SA.31938 (N 537/10) av den 7 december 2010 (EUT C 117, 15.4.2011, s. 1), beslut SA.33001 (11/N) – del A av den 28 juni 2011 (EUT C 237, 13.8.2011, s. 1), beslut SA.33001 (11/N) – del B av den 1 augusti 2011 (EUT C 271, 14.9.2011, s. 1), beslut SA.33757 (11/N) av den 9 december 2011 (EUT C 22, 27.1.2012, s. 2) och beslut SA.34227 (12/N) av den 17 februari 2012 (EUT C 128, 3.5.2012, s. 1) samt beslut SA.33639 (11/N) – Rescue Aid for Max Bank av den 6 oktober 2011 (EUT C 343, 23.11.2011, s. 10).

24 Syftet med ordningen är att bevara ett värde i banker i kris genom att avveckla dem under kontrollerade former i stället för att låta dem gå i konkurs. Enligt den ursprungliga ordningen förlorar aktieägare och innehavare av efterställda obligationer alla sina tillgångar i banken i kris. Tillgångar och kvarvarande skulder överförs till Finansiel Stabilitet, som är statens avvecklingsbolag. De tillgångar som kan säljas säljs till investerare, och återstående tillgångar avvecklas. Intäkterna från försäljningen och avvecklingen används för att ersätta fordringsägare (innehavare av prioriterade obligationer och insättare).

25 Se skälen 1 och 4.

26 Bekräftat genom en skrivelse från finanstillsynsmyndigheten av den 18 april 2013, som delgavs kommissionen via e-post den 29 april 2013.

27 Enligt avtalet ska det nya bolaget betala den två-, tre- eller femåriga effektiva danska statsobligationsräntan på 1,15 % beroende på vilken löptid som FIH väljer. I praktiken har detta dock blivit den femåriga räntan.

28 Köpeskillingen består av ett fast belopp på 2 miljarder danska kronor och ett rörligt belopp som beror på det nya bolagets slutliga realisationsvärde, vilket beskrivs i skäl 30.

29 Bekräftat i en skrivelse från den danska tillsynsmyndigheten av den 18 april 2009 (se även fotnot 26).

30 Ett principavtal som fastställde många av detaljerna i aktieköpsavtalet och dess tilläggsavtal undertecknades den 1 mars 2012, och slutdokumenten undertecknades den 1 juli 2012.

31 Meddelande från kommissionen – Tillämpning av reglerna om statligt stöd på åtgärder till förmån för finansinstitut med anledning av den globala finanskrisen (EUT C 270, 25.10.2008, s. 8).

32 Meddelande från kommissionen om behandlingen av värdeminskade tillgångar inom gemenskapens banksektor (EUT C 72, 26.3.2009, s. 1).

33 Med olika delscenarier.

34 Delscenario med lägre nedskrivningskostnader.

35 Beräknat på grundval av den andel eget kapital som motsvarar en primärkapitalrelation på 16 %, med tanke på bankens riskpositioner. Inga vinst-/förlusteffekter förväntas.

36 Det är värt att notera att om man antar att 2013 års nettokostnader på 310,25 miljoner danska kronor kommer att öka genom en betalning i enlighet med meddelandet om värdeminskade tillgångar jämte ränta och 61,7 miljoner danska kronor i återbetalade administrationsavgifter (se mer i skäl 117 och följande skäl) kommer banken förmodligen att göra ett negativt vinst- och förlustresultat under 2013 i båda scenarierna. Genom att vidta en likviditetsförvaltningsåtgärd i december 2013 har FIH i hög grad kompenserat för denna effekt. Effekten är försumbar för 2016 eftersom siffrorna anges som avkastning på eget kapital i ett normaliserat ekonomiskt läge.

37 Delscenario med höga nedskrivningskostnader.

38 Den lagstadgade likviditetskvoten definieras som nuvarande lagstadgade likviditet i procent av det lagstadgade likviditetskravet. En kvot på 100 % krävs för att uppfylla det lagstadgade kravet, och en kvot på 214 % är således mer än dubbelt så hög som det lagstadgade kravet.

39 Se fotnot 35.

40 I det bästa tänkbara scenariot utgår man från en lägre genomsnittlig finansieringskostnad och större inkomster från marknads- och företagsfinansieringstjänster.

41 I det värsta tänkbara scenariot utgår man från betydande negativ utveckling på makroekonomisk nivå med både lägre kreditefterfrågan och historiskt höga nedskrivningskostnader (även om dessa förväntas sjunka under omstruktureringsperioden).

42 Med verkan från och med den 4 december 2013 överförde FIH 310,25 miljoner danska kronor till Finansiel Stabilitet (beloppet hade satts in den 30 september 2013). Dessutom överförde FIH ett belopp på 6575342 danska kronor.

43 Till exempel minskning av riskbeloppet från 50 miljoner danska kronor (6,71 miljoner euro) den 31 december 2011 till 35 miljoner danska kronor (4,7 miljoner euro) den 22 april 2013.

44 Anger räntedagsbasen som det faktiska antalet dagar under den senaste perioden (från den senaste betaldagen till nästa betaldag) delat med det faktiska antalet dagar mellan den 30 september ett år och den 30 september det påföljande året.

45 I den s.k. villkorslistan.

46 SANI-anmälan 6783 av den 2 mars 2012, FIH:s skrivelse till kommissionen – slutlig, avsnitt 3.

47 Kommissionens meddelande om återställandet av lönsamheten och bedömningen av omstruktureringsåtgärder inom finanssektorn under den rådande krisen enligt reglerna om statligt stöd (EUT C 195, 19.8.2009, s. 9).

48 The Transfer of Assets from FIH to the FSC (överföringen av tillgångar från FIH till Finansiel Stabilitet), som Danmark överlämnade till kommissionen den 20 mars 2012.

49 E-post: från Danmark till kommissionen av den 29 mars 2012.

50 Answers to Questionnaire of 4 April 2012 regarding FSC’s purchase of shares from FIH Holding, som Danmark överlämnade till kommissionen den 23 april 2012.

51 Statement – FIH Erhvervsbank, odaterat, överlämnat till kommissionen den 16 maj 2012.

52 Se fotnot 49 och skäl 67.

53 Med principen om en privat aktör i en marknadsekonomi avses i detta beslut samma sak som principen om en privat investerare i en marknadsekonomi. Begreppet principen om en privat aktör i en marknadsekonomi tillämpas för att täcka in både investerare och andra aktörer som långivare, fordringsägare etc.

54 Skrivelse av den 11 september 2012, avsnitten 2, 3 och 4.

55 Skrivelse av den 11 september 2012, s. 5.

56 Se fotnot 31.

57 Skrivelse av den 11 september 2012, avsnitt 2, s. 5.

58 Skrivelse av den 11 september 2012, s. 6 och 7.

59 Finansiel Stabilitets verksamhet regleras av lagen om finansiell stabilitet och lagen om finansiell verksamhet samt tillhörande dekret. Dessutom omfattas Finansiel Stabilitet av särskilda bestämmelser beträffande statligt ägda bolag. I kommissionens beslut NN 51/08 av den 10 oktober 2008(Guarantee scheme for banks in Denmark) (EUT C 273, 28.10.2008, s. 2) konstaterades att de andra åtgärder som Finansiel Stabilitet tidigare har tillhandahållit kunde tillskrivas den danska staten.

60 Den förväntade avkastningen från åtgärderna beräknas på grundval av framtida kassaflöden, som diskonteras för att få fram det aktuella nettovärdet. Se skälen 91 och 92.

61 Konfidentiella uppgifter.

62 Skrivelse av den 16 maj 2012 från finanstillsynsmyndigheten till FIH Erhvervsbank A/S, som överlämnats till kommissionen.

63 På finansmarknaderna är detta fenomen känt som wrong way risk. Efter ett expertutlåtande beräknade kommissionen den genomsnittliga kumulativa förväntade förlusten till 16 %. Denna fördelades emellertid linjärt över den negativa avkastningen, så att en förväntad förlust på 91 % tillämpades i det extrema fallet tillgångsportföljen skulle bli devalverad till endast 5,1 miljarder danska kronor, och ingen förväntad förlust tillämpades om tillgångarna skulle ge positiv avkastning.

64 Till stöd för denna uppfattning noterar kommissionen att i ett krisläge kan ersättningsnivåerna på rekapitaliseringsmarknaden med lätthet överstiga 15 % (J.P. Morgan, European Credit Research, den 27 oktober 2008 och uppgifter från Merrill Lynch om primärkapitalskulder i euro hos finansinstitut med hög kreditvärdighet). FIH lyckades endast få en rekapitalisering från den danska regeringen 2009, och var tvungen att betala en kupong på 11,45 % för denna. I början av mars 2012, när aktieköpsavtalet undertecknades, värderades FIH:s prioriterade skulder utan säkerhet som ISIN XS0259416757, med en årlig kupong på 4,91 % som förföll till betalning 2021, av marknaden till 67 % av sitt nominella värde, vilket innebär en avkastning på 10,50 %. Det är därför logiskt att anta att en investerare i en marknadsekonomi skulle kräva en mycket högre avkastning på eget kapital, som inte har en lika prioriterad kreditposition.

65 Att normalt marknadsbeteende inte har iakttagits fastställs utan att ens ta hänsyn till andra aspekter som ingår i slutregleringsavtalet, såsom den kostnad som det nya bolaget betalar för sin inledande finansiering och det förlusttäckande lånet, samt den administrationsavgift som betalas till FIH för förvaltningen av tillgångar och risksäkring, som räknas in i det totala stödbeloppet i avsnitt 5.2.

66 Sammanfattades i två skrivelser som Danmark överlämnade den 24 juni 2013 och i ytterligare förklaringar av den 29 augusti och den 11 september 2013.

67 Se skälen 66 och 67.

68 I den sammanfattning på en sida som överlämnats (Brev vedr FIH nedskrivning) nämns att en utvärderingsgrupp som arbetar för Finansiel Stabilitets räkning – som följaktligen inte är oberoende – har konstaterat att det enligt internationella redovisningsstandarder skulle krävas en nedskrivning på 3,2 miljarder danska kronor. Riskjusteringen på 1,3 miljarder danska kronor motiveras dessutom av ett värderingsavdrag på 10 % vid värderingen av säkerheten, som i sig inte förklaras. Att utvärderingsgruppen inte är oberoende bekräftas i Danmarks skrivelse av den 11 mars 2013, som innehåller en närmare redogörelse av Finansiel Stabilitets värdering.

69 En normal kapitalinvestering innebär att man har rätt till 100 % av avkastningen på eget kapital. Kommissionen anser att minskningen av avkastningen av eget kapital till 25 % inte räcker för att FIH Holding ska kunna garantera att bolaget kan täcka förlusterna av eget kapital, på grund av FIH:s och FIH Holdings svaga kreditställning. Dessutom vill kommissionen vara försiktig när den värderar det bidrag som innehavet ger vid ett positivt eget kapital, eftersom majoriteten av de underliggande tillgångarna i det nya bolaget är hypotekslån, vars avkastning begränsas till ränta och premie, så att ett värde i likvidation av det nya bolagets tillgångar som överstiger 25 miljarder danska kronor, vilket beskrivs i modellen i skäl 91, inte bara är mindre sannolikt utan kanske helt kan uteslutas. Att justera upp ägarandelen (exempelvis till 50 %) skulle underskatta det statliga stödbeloppet i den modell som används.

70 Se fotnot 5.

71 I Danmarks skrivelse av den 2 april 2013 framhålls, med juni 2012 som referensdatum, att omkring 25 % av tillgångarna har fallerat och att ytterligare 25 % har ett lågt värde. I expertrapporten (Advisory Services Related to Case FIH – 20 December 2012) ges en närmare förklaring av detta uttalande, och dessutom anges att endast 6,3 % av portföljen har ett FIH-kreditbeyg på 7 eller högre, vilket motsvarar kreditvärdig. Eftersom mer än 90 % av portföljen inte är kreditvärdig och 25 % faktiskt har fallerat anser kommissionen att en kapitalinvestering i en sådan portfölj är förbunden med stora risker och kräver en hög ersättning.

72 Anges i Danmarks skrivelse av den 11 mars 2013 och upprepas i bilaga 1 till Danmarks skrivelse av den 24 juni 2013.

73 De åtgärder som ingår i aktieköpsavtalet av den 1 mars 2012 och det efterföljande slutregleringsavtalet av den 2 juli 2012.

74 Se skäl 97.

75 Se fotnot 73.

76 Final Report – Advisory Services Related to Case FIH – Phase II – Case SA.34445 Denmark, 19 september 2013.

77 Kommissionen godtog att trots att finanstillsynsmyndigheten uppgav att kapitaltillskottet till FIH Erhvervsbank A/S uppgick till 847 miljoner danska kronor (vilket motsvarar 10,5 miljarder danska kronor i riskvägda tillgångar), hade den obegränsade förlustgaranti som FIH ställt ut kraftigt minskat den totala effekten på koncernens riskvägningskapacitet vid utlåning. För att dämpa kommissionens oro lade Danmark till ett åtagande om att höja FIH:s ersättning till Finansiel Stabilitet om finanstillsynsmyndigheten skulle ändra sin hållning i fråga om kapitalkrav på holdingbolagsnivå, så att FIH:s utlåningskapacitet inte längre skulle begränsas av FIH Holdings kapitalställning.

78 Kommissionens analys bekräftades av en expertrapport som tog hänsyn till alla aspekter som Danmark hade tagit upp i sin korrespondens fram till, och inklusive, sammanfattningen den 24 juni 2013, samt klargörandena av den 29 augusti 2013.

79 Beloppet 310,25 miljoner danska kronor har beräknats genom att ta 254 miljoner danska kronor + 1,5 × 37,5 miljoner danska kronor. Åtgärden innebär en sänkning av kapitalkravet med 375 miljoner danska kronor, vilket enligt meddelandet om värdeminskade tillgångar måste ersättas med 10 % om året. Portföljens överföringsvärde har dessutom satts till 254 miljoner danska kronor, tillgångarnas verkliga ekonomiska värde, vilket måste återbetalas enligt punkt 41 i meddelandet om värdeminskade tillgångar. Genom att återbetala 254 miljoner danska kronor skulle nettoeffekten av sänkningen av kapitalkravet bli 121 miljoner danska kronor. För att ersättningen ska blir förenlig med meddelandet om värdeminskade tillgångar måste FIH därför ersätta effekten av sänkningen av kapitalkravet på 375 miljoner danska kronor med 10 % om året, till dess skillnaden mellan överföringsvärdet och det verkliga ekonomiska värdet har jämnats ut. Eftersom detta inträffar först när åtgärderna har genomförts i 1,5 år är det belopp som ska betalas 254 miljoner danska kronor + 1,5 × 37,5 miljoner danska kronor och därefter den årliga betalningen på 12,1 miljoner danska kronor, vilket utgör 10 % av den återstående nettoeffekten av sänkningen av kapitalkravet.

80 Under åtgärdernas löptid beräknas 143,2 miljoner danska kronor ha tagits ut i för höga administrationsavgifter. Danmark lindrar detta genom att betala tillbaka 61,7 miljoner danska kronor till det nya bolaget i form av de för höga avgifter som hittills har tagits ut och genom att minska den framtida administrationsavgiften till 0,05 % av det utestående fiktiva beloppet, vilket följer marknadspraxis.

81 Se skäl 48.

82 Återbetalningen gjordes nämligen med avräkningsdag den 4 december 2013, så att upplupen ränta för perioden 1 oktober–4 december 2013 återstod att betala. Danmark har bekräftat att FIH har betalat ytterligare 6,575 miljoner danska kronor utöver beloppet på 310,25 miljoner danska kronor, för att täcka det beloppet.

83 Se fotnot 78.

84 Meddelande från kommissionen om tillämpning, från och med den 1 januari 2012, av reglerna om statligt stöd på stödåtgärder till förmån för banker i samband med finanskrisen (EUT C 356, 6.12.2011, s. 7).

85 Se skäl 37 och följande skäl.

86 Så kan bli fallet om tillgångarnas värde skulle minska ännu mer. I så fall skulle det nya bolaget kunna få ett negativt eget kapital och i enlighet med normala handelsrättsliga regler i så fall vara skyldigt att lämna in en konkursansökan. Detta förhindras av rekapitaliseringsklausulen som innebär att det nya bolaget vid behov kommer att få ett årligt kapitaltillskott från Finansiel Stabilitet, vilket Finansiel Stabilitet bara kommer att få tillbaka från FIH Holding vid slutregleringen av transaktionen (som kommer att ske någon gång under perioden 31 december 2016–31 december 2019).

87 Se skäl 38.

88 Kapitaltäckningskvoten kommer att vara 19,6 % efter engångsbetalningen på 310,25 miljoner danska kronor.

89 Överkapitaliseringen beror uteslutande på att FIH måste behålla sina vinster under omstruktureringsperioden och således inte får betala någon utdelning under hela denna period för att på så sätt behålla en hög kapitalbuffert. Det är en försiktighetsåtgärd för att garantera en korrekt och fullständig ersättning av åtgärderna beträffande värdeminskade tillgångar eftersom FIH och FIH Holding har garanterat slutbetalningen till staten.

90 Se skäl 10.

91 Se avsnitt 2.1 i undsättnings- och inledningsbeslutet.

92 Se avsnitt 2.2 i undsättnings- och inledningsbeslutet.

BILAGA

VILLKORSLISTA (ÄRENDE SA.34445) DANMARK – FIH:S OMSTRUKTURERINGSPLAN

1. Bakgrund

Konungariket Danmark åtar sig att se till att den omstruktureringsplan för FIH som lades fram den 24 juni 2013 genomförs på ett korrekt och fullständigt sätt. I detta dokument (villkorslistan) anges de villkor (åtagandena) för omstruktureringen av FIH Erhvervsbank A/S inklusive dotterbolag (FIH) som Konungariket Danmark har åtagit sig att genomföra.

2. Definitioner

Såvida inte annat krävs av sammanhanget ska i detta dokument singular inkludera plural (och vice versa) och nedanstående termer ha följande betydelser:

Term | Betydelse

Åtaganden | De åtaganden i samband med omstruktureringen av FIH som anges i denna villkorslista.

Beslut | Europeiska kommissionens beslut om omstrukturering av FIH inom ramen för vilket dessa åtagandet har gjorts och till vilket denna villkorslista har bifogats.

Omstruktureringsperiod | Den tidsperiod som anges i punkt 3.2.

Omstruktureringsplan | Den plan som FIH överlämnade till Europeiska kommissionen, via Konungariket Danmark, den 24 juni 2013, i dess ändrade och uppdaterade lydelse.

FIH eller FIH-koncernen | FIH Erhvervsbank A/S inklusive dotterbolag.

FIH Holding | FIH Holding A/S.

FIH Holding-koncernen | FIH Holding A/S inklusive direkta och indirekta dotterbolag.

FS Property Finance A/S | Det helägda dotterbolaget till Finansiel Stabilitet A/S, i beslutet även kallat det nya bolaget.

Förvärvsfinansiering | Den separata och särskilt avsatta affärsenhet vars anställda enbart inriktar sig på finansieringslösningar i samband med fusioner och förvärv, och som specifikt marknadsfördes mot befintliga och potentiella kunder.

3. Allmänt

3.1 Konungariket Danmark åtar sig att se till att åtagandena iakttas fullt ut under genomförandet av omstruktureringsplanen.

3.2 Omstruktureringsperioden upphör den 31 december 2016. Om inte annat anges gäller åtagandena under omstruktureringsperioden.

4. Strukturåtgärder

4.1 Förvärvsfinansiering

FIH kommer upphöra med all affärsverksamhet inom affärsområdet förvärvsfinansiering senast den 30 juni 2014. Den befintliga portföljen ska avvecklas senast den 30 juni 2014.

4.2 Avveckling av affärsområdet fastighetsfinansiering

FIH har dragit sig ur affärsområdet förvaltningsfastigheter och upphörde med det affärsområdet den 31 december 2013. Verksamheten inom detta affärsområde kommer inte att återupptas. Detta innebär framför allt att det inte kommer att ske någon ny utlåning (kapital) för att finansiera investeringar i förvaltningsfastigheter i Danmark, Sverige, Tyskland eller något annat land.

4.3 Avyttring av verksamheten inom affärsområdet private equity

FIH kommer att avyttra sina investeringar i riskkapitalfonder och andra investeringar i eget kapital i den utsträckning detta är tillåtet enligt lag så snart som möjligt och i alla händelser senast den 31 december 2016. Om det inte är möjligt att avyttra investeringarna innan det datumet kommer investeringarna att avvecklas, vilket innebär att investeringarna inte längre kommer att finansieras eller förnyas. Från och med dagen för kommissionens beslut får dessutom inga nya riskkapitalinvesteringar eller andra investeringar göras (med förbehåll för de undantag som anges i fotnot 3).

4.4 Hypoteksbank

FIH:s företagsstruktur kommer senast vid utgången av 2014 inte längre att innehålla något hypoteksinstitut, och FIH ska därefter inte bedriva hypoteksbanksverksamhet.

5. Beteendemässiga åtgärder och företagsstyrning

5.1) Förbud mot förvärv: FIH ska inte förvärva några andelar i något företag. Detta gäller både företag som är juridiska personer och samlingar av tillgångar som bildar en affärsverksamhet.

Verksamhet som inte berörs av förbudet mot förvärv: Detta förbud gäller inte förvärv som i undantagsfall måste göras för att upprätthålla finansiell stabilitet eller för att säkra effektiv konkurrens, förutsatt att förvärvet förhandsgodkänts av kommissionen. Detta gäller varken förvärv som görs inom ramen för den vanliga bankverksamheten i samband med förvaltningen av befintliga fordringar mot företag i svårigheter eller för avyttring och omstrukturering inom FIH Holding-koncernen.

Undantag som inte kräver kommissionens förhandsgodkännande: FIH får förvärva andelar i företag om den köpeskilling som FIH betalar för förvärvet är mindre än 0,01 % av FIH:s balansomslutning vid tidpunkten för kommissionens beslut och de kumulativa köpeskillingarna som FIH betalar för samtliga sådana förvärv under hela omstruktureringsperioden understiger 0,025 % av FIH:s balansomslutning vid tidpunkten för kommissionens beslut.

5.2) Förbud mot aggressiva marknadsföringsmetoder: FIH ska under hela omstruktureringsplanens löptid undvika att använda sig av aggressiva affärsmetoder.

5.3) Inlåning:: FIH får inte erbjuda förmånligare priser på inlåningsprodukter (framför allt, men inte enbart, för privatkunders inlåning i FIH Direct Bank) än de två konkurrenter som har bäst pris på en viss marknad. Denna begränsning gäller inte om FIH:s andel av den totala inlåningsmarknaden understiger 5 %.

5.4) Reklam: FIH får inte använda beviljandet av stödåtgärder eller eventuella förmåner till följd av dessa i reklamsyfte. De totala årliga reklamkostnaderna ska dessutom understiga 1 miljon euro.

5.5) Förbud mot kupongbetalningar: FIH kommer under omstruktureringsperioden att avstå från betalningar på kapitalinstrument, såvida betalningarna inte härrör från en lagstadgad skyldighet, och inte lösa in eller köpa tillbaka dessa instrument utan förhandsgodkännande från kommissionen. Kuponger på kapitalinstrument som innehas av staten får betalas, om inte sådana betalningar skulle ge upphov till kupongbetalningar till andra investerare som inte skulle vara obligatoriska i annat fall. Åtagandet att inte betala kuponger under omstruktureringsperioden gäller inte nyemitterade instrument (dvs. instrument som emitterats efter kommissionens slutliga godkännande av omstruktureringsplanen), förutsatt att betalning av kuponger på sådana nyemitterade instrument inte skapar en lagstadgad skyldighet att betala kuponger på de värdepapper som FIH innehar när kommissionen antar omstruktureringsbeslutet.

5.6) Förbud mot betalning av utdelningar: Alla utdelningar som betalas till FIH Holding ska behållas till slutregleringen av aktieköpsavtalet respektive till dess att omstruktureringsperioden har löpt ut, beroende på vad som tar längst tid. FIH Holding ska således inte dela ut medel till sina aktieägare i form av utdelningar, eller på annat sätt, förrän aktieköpsavtalet har slutreglerats. För att behålla överskottet i FIH Holding-koncernen ska FIH inte betala utdelningar till andra enheter än FIH Holding.

5.7) Begränsning av FIH Holdings ägande: FIH Holding får inte pantsätta sitt aktieinnehav i FIH. Berörda parters transaktioner ska ske på marknadsmässiga villkor. Inget beslut får fattas som påverkar FIH Holdings kreditvärdighet eller likviditet och äventyrar dess förmåga att vid behov betala en negativ rörlig köpeskilling. FIH Holding får endast bedriva verksamhet som holdingbolag till FIH, och eventuella aktieägarlån ska inte återbetalas.

5.8) Återköp av hybridkapitalinstrument eller andra kapitalinstrument: Vad gäller återköp av de hybridkapitalinstrument eller andra kapitalinstrument som FIH innehade den 2 mars 2012 ska FIH att respektera de bestämmelser om primär- och sekundärkapitaltransaktioner som anges i MEMO/09/441 av den 8 oktober 2008. I vilket fall som helst ska FIH rådfråga kommissionen innan den underrättar marknaden om primär- och sekundärkapitaltransaktioner.

6. Sänkning av kapitalkravet

FIH ska ersätta åtgärderna i överensstämmelse med internrevisionsfunktionen. Utöver engångsbetalningen på 310,25 miljoner danska kronor + 37,5 miljoner danska kronor × N/365, där N står för antalet dagar mellan den 30 september 2013 och slutlikviddagen, vilken enligt de danska myndigheterna redan har inträffat, med avräkningsdag den 4 december 2013, ska FIH vidta följande åtgärder:

Varje år, från 2014 till 2020 eller det år som följer på slutregleringen av aktieköpsavtalet, beroende på vad som inträffar först, ska FIH betala en avgift på 12,1 miljoner danska kronor per år med avräkningsdag den 30 september (eller, om den 30 september det aktuella året inte är en bankdag, påföljande bankdag). Den slutliga avgiften ska betalas vid slutregleringen av aktieköpsavtalet och minskas tidsproportionellt (365/365) för perioden mellan den näst sista inbetalningen (den 30 september) och slutregleringen av aktieköpsavtalet samt för den första perioden, 4 december 2013–30 september 2014.

FIH ska minska de förvaltningsavgifter för administration och risksäkring som tas ut av FS Property Finance A/S till 0,05 % per år av den utestående låneportföljen, med retroaktiv verkan från den 1 januari 2013.

FIH ska betala en årlig avgift på 47,2 miljoner danska kronor till Finansiel Stabilitet om finanstillsynsmyndigheten ändrar sin hållning i fråga om kapitalkrav på holdingbolagsnivå, så att FIH:s utlåningskapacitet inte längre begränsas av FIH Holdings kapitalställning. Liknande avräkningsdagar och tidsbegränsningar som i första strecksatsen gäller.

7. Rapportering

7.1 Konungariket Danmark ska se till att omstruktureringsplanen genomförs på fullständigt och korrekt sätt och att det sker en kontinuerlig övervakning av att samtliga åtaganden i denna villkorslista genomförs på ett fullständigt och korrekt sätt.

7.2 Konungariket Danmark kommer under hela omstruktureringsperiodens löptid att två gånger om året förelägga kommissionen en rapport om utvecklingen av omstruktureringsplanen och ovanstående åtaganden.

7.3 Senast tre månader efter slutregleringen av transaktionen kommer Danmark att lägga fram en rapport från en extern auktoriserad revisor om slutregleringen och huruvida denna skedde på ett korrekt sätt.

1 Definieras som lån för att finansiera butiker, kontor, flerfamiljshus, lagerlokaler, utställningslokaler, fabriker eller liknande lokaler om dessa beviljas till ett företag som inte driver sin huvudsakliga affärsverksamhet i lokalerna eller till ett företag som specialiserar sig på att utveckla fastigheter.

2 Gäller inte i följande fall: a) om FIH Holding/FIH/andra nuvarande eller framtida enheter inom FIH-koncernen köper tillbaka FSPF A/S (alternativt FSPF A/S låneportfölj, eller delar av denna), b) om FIH enligt avtal/lag är skyldig att tillhandahålla ett sådant lån, eller om ett lån görs i samband med en omstrukturerings-/refinansierings-/rekapitaliserings-/saneringslösning för gäldenärer i FIH eller FSPF, eller c) vid rådgivningstjänster som inte rör utlåning.

3 Gäller inte för normal bankverksamhet (t.ex. om FIH förvärvar ett aktieinnehav till följd av att gäldenärer har gjort en omstrukturering eller liknande) eller om FIH enligt lag är skyldig att göra en sådan investering.

4 Uppgifterna om FIH:s andel av marknaden kommer från den danska centralbankens statistik om monetära finansinstitut (MFI) (www.statistikbanken.dk/DNMIN). Uppgifterna grundas på personer i Danmark och deras totala inlåning i den danska MFI-sektorn i förhållande till deras inlåning i FIH.

5 http://europa.eu/rapid/press-release_MEMO-09-441_en.htm

6 Det är värt att påpeka att i) FIH redan har gjort en engångsbetalning på 310,25 miljoner danska kronor + 37,5 miljoner danska kronor × N/365, där N står för antalet dagar mellan den 30 september 2013 och slutlikviddagen, vilken enligt de danska myndigheterna redan har inträffat, med avräkningsdag den 4 december 2013, och ii) betalat 61,7 miljoner danska kronor till FS Property Finance A/S som delåterbetalning av de avgifter som mottagits enligt administrationsavtalet för 2012, vilket enligt de danska myndigheterna redan har inträffat, med avräkningsdag den 18 december 2013.