Kommissionens genomförandeförordning (EU) 2019/482 av den 22 mars 2019 om ändring av kommissionens genomförandeförordning (EU) 2016/1368 om inrättande av en förteckning över kritiska referensvärden som används på finansmarknader i enlighet med Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2016/1011 (Text av betydelse för EES)

EUROPEISKA KOMMISSIONEN HAR ANTAGIT DENNA FÖRORDNING

med beaktande av fördraget om Europeiska unionens funktionssätt,

med beaktande av Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2016/1011 av den 8 juni 2016 om index som används som referensvärden för finansiella instrument och finansiella avtal eller för att mäta investeringsfonders resultat, och om ändring av direktiven 2008/48/EG och 2014/17/EU och förordning (EU) nr 596/2014, särskilt artikel 20.1, och

1 Referensvärden spelar en viktig roll för att fastställa priset på många finansiella instrument och finansiella avtal och för att mäta många investeringsfonders resultat. Inrapporteringen av uppgifter för och administrationen av referensvärden är i många fall känsliga för manipulation och de inblandade ställs ofta inför intressekonflikter.

2 För att fylla sin funktion i ekonomin måste referensvärden vara representativa för den underliggande marknad eller ekonomiska verklighet som de avser att mäta. Om ett referensvärde inte längre är representativt för en underliggande marknad, till exempel interbankräntemarknaden, finns det risk för negativ påverkan på bland annat marknadens integritet, hushållens finansiering (lån och bolån) och företagens finansiering i unionen.

3 Riskerna för användare, marknader och unionens ekonomi ökar i regel om det totala värdet av finansiella instrument, finansiella avtal och investeringsfonder som ligger till grund för ett visst referensvärde är högt. Genom förordning (EU) 2016/1011 fastställs därför olika kategorier av referensvärden och ytterligare krav för att säkerställa att referensvärden som betraktas som kritiska referensvärden är väl underbyggda och inte kan utsättas för otillbörlig påverkan, samt en befogenhet för behöriga myndigheter att under vissa förhållanden kräva obligatorisk rapportering till eller administration av kritiska referensvärden.

4 Enligt artikel 20.1 i förordning (EU) 2016/1011 bemyndigas kommissionen att anta genomförandeakter för att upprätta och minst vartannat år se över en förteckning över kritiska referensvärden.

5 Genom kommissionens genomförandeförordning (EU) 2016/1368 upprättades, i enlighet med förordning (EU) 2016/1011, en förteckning över kritiska referensvärden som används på finansmarknader.

6 Enligt artikel 20.1 b i förordning (EU) 2016/1011 får referensvärden upptas i denna förteckning om de baseras på indata från rapportörer som till största delen finns i en enda medlemsstat och om de erkänns som kritiska referensvärden i den medlemsstaten.

7 Den 10 oktober 2018 underrättade den polska behöriga myndigheten, Komisja Nadzoru Finansowego (KNF), Europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten (Esma) om sitt förslag att erkänna Warsaw Interbank Offered Rate (Wibor) som kritiskt referensvärde, i enlighet med artikel 20.1 b i förordning (EU) 2016/1011, eftersom den är av avgörande betydelse i Polen och bygger på uppgifter från rapportörer som alla finns i Polen.

8 Wibor är en referensränta som bygger på ett genomsnitt av de räntor till vilka banker verksamma på den polska marknaden är villiga att låna ut till varandra utan säkerhet på olika löptider. Från och med den 10 oktober 2018 deltar elva banker – alla belägna i Polen – i Wibor-panelen.

9 Slutsatsen i den bedömning som KNF överlämnade till Esma var att om Wibor upphör att tas fram eller tillhandahålls på grundval av indata eller en panel av rapportörer som inte längre är representativa för den underliggande marknaden eller ekonomiska verkligheten, skulle detta kunna få en betydande negativ inverkan på finansmarknadernas funktion i Polen.

10 Av KNF:s bedömning framgår att Wibor används som referens för 60 % av den totala utlåningen till hushåll i Polen, och för 70,1 % av utestående bolån. I samband med bolån tecknade sedan 2013 har användningen av Wibor ökat till 98,5 %. Dessutom fungerar Wibor som referens för kupongbetalningarna för nästan 26 % av det totala nominella värdet av polska obligationer. KNF lade också fram uppgifter som visar att Wibor används som referens för OTC-räntederivat till ett utestående nominellt belopp på 366 miljarder euro. Slutligen drog KNF på grundval av en enkät slutsatsen att Wibor används som referensvärde i investeringsfonder med ett sammanlagt fondandelsvärde på 2,6 miljarder euro. Det totala värdet av finansiella instrument och finansiella avtal som använder Wibor som referensvärde är därför större än Polens bruttonationalprodukt. Slutsatsen av bedömningen är att Wibor är av avgörande betydelse för den finansiella stabiliteten och marknadsintegriteten i Polen, och om Wibor skulle upphöra att tas fram eller inte längre vara tillförlitligt kan detta få en betydande negativ inverkan på finansmarknadernas funktion i Polen och på företag och konsumenter, eftersom den används för lån, konsumentkreditprodukter och investeringsfonder.

11 Den 8 november 2018 sände Esma sitt yttrande till kommissionen, vari uppgavs att KNF hade beaktat alla faktorer och kriterier som nämns i artikel 20.3 i förordning (EU) 2016/1011 och tillhandahållit kvantitativa uppgifter till stöd för att Wibor ska erkännas som kritiskt referensvärde och även analytiskt underbyggda argument som tydliggör Wibors viktiga roll i den polska ekonomin.

12 Genomförandeförordning (EU) 2016/1368 bör därför ändras i enlighet med detta.

13 Mot bakgrund av Wibors avgörande betydelse, dess utbredda användning och roll i fördelningen av kapital i Polen bör denna förordning träda i kraft som en brådskande angelägenhet.

14 De åtgärder som föreskrivs i denna förordning är förenliga med yttrandet från europeiska värdepapperskommittén.

HÄRIGENOM FÖRESKRIVS FÖLJANDE.

Artikel 1

Bilagan till genomförandeförordning (EU) 2016/1368 ska ersättas med texten i bilagan till den här förordningen.

Artikel 2

Denna förordning träder i kraft dagen efter det att den har offentliggjorts i Europeiska unionens officiella tidning.

1 EUT L 171, 29.6.2016, s. 1.

2 Kommissionens genomförandeförordning (EU) 2016/1368 av den 11 augusti 2016 om inrättande av en förteckning över kritiska referensvärden som används på finansmarknader i enlighet med Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2016/1011 (EUT L 217, 12.8.2016, s. 1).

BILAGA

BILAGA

Förteckning över kritiska referensvärden enligt artikel 20.1 i förordning (EU) 2016/1011

Nr | Referensvärde | Administratör | Ort

1 | Euro Interbank Offered Rate (Euribor®) | European Money Markets Institute (EMMI) | Bryssel, Belgien

2 | Euro Overnight Index Average (Eonia®) | European Money Markets Institute (EMMI) | Bryssel, Belgien

3 | London Interbank Offered Rate (Libor) | ICE Benchmark Administration (IBA) | London, Förenade kungariket

4 | Stockholm Interbank Offered Rate (Stibor) | Svenska Bankföreningen | Stockholm, Sverige

5 | Warsaw Interbank Offered Rate (Wibor) | GPW Benchmarks SA. | Warszawa, Polen