Kommissionens genomförandeförordning (EU) 2021/1122 av den 8 juli 2021 om ändring av kommissionens genomförandeförordning (EU) 2016/1368 genom tillägg av Norwegian Interbank Offered Rate och borttagande av London Interbank Offered Rate i förteckningen över kritiska referensvärden som används på finansmarknader i enlighet med Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2016/1011 (Text av betydelse för EES)

EUROPEISKA KOMMISSIONEN HAR ANTAGIT DENNA FÖRORDNING

med beaktande av fördraget om Europeiska unionens funktionssätt,

med beaktande av Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2016/1011 av den 8 juni 2016 om index som används som referensvärden för finansiella instrument och finansiella avtal eller för att mäta investeringsfonders resultat, och om ändring av direktiven 2008/48/EG och 2014/17/EU och förordning (EU) nr 596/2014, särskilt artikel 20.1, och

1 Referensvärden kan erkännas som kritiska i enlighet med artikel 20.1 a, b eller c i förordning (EU) 2016/1011. Enligt artikel 20.1 b i förordning (EU) 2016/1011 måste referensvärden, för att erkännas som kritiska referensvärden, baseras på information från rapportörer som till största delen är etablerade i en enda medlemsstat, och erkännas som kritiska referensvärden i den medlemsstaten. Kommissionen antog den 11 augusti 2016 kommissionens genomförandeförordning (EU) 2016/1368, genom vilken en förteckning över kritiska referensvärden inrättades.

2 Förordning (EU) 2016/1011 är tillämplig i Europeiska ekonomiska samarbetsområdet (EES) och införlivades i norsk lagstiftning den 6 december 2019.

3 Den 3 december 2020 underrättade den norska behöriga myndigheten, Finanstilsynet, Europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten (Esma) om sitt förslag att erkänna referensräntan Norwegian Interbank Offered Rate (Nibor) som kritiskt referensvärde enligt artikel 20.1 b i förordning (EU) 2016/1011, eftersom den är av kritisk betydelse i Norge och bygger på underlag från rapportörer som alla är belägna i Norge.

4 Nibor är en referensränta som bygger på ett genomsnitt av de räntor till vilka banker verksamma på den norska marknaden är villiga att låna ut till varandra utan säkerhet på olika löptider. Nibor fastställs dagligen för fem olika löptider: en vecka och en, två, tre och sex månader. Sedan den 3 december 2020 deltar sex banker – alla belägna i Norge – i Nibor-panelen.

5 Slutsatsen i den bedömning som Finanstilsynet överlämnade till Esma var att om Nibor upphör att tas fram eller tillhandahålls på grundval av dataunderlag eller av en panel av rapportörer som inte längre är representativa för den underliggande marknaden eller ekonomiska verkligheten, skulle detta kunna få en betydande negativ inverkan på finansmarknadernas funktion i Norge.

6 Finanstilsynets bedömning visar att Nibor används som referens för lån till hushåll och icke-finansiella institut till ett belopp på cirka 418 miljarder euro, vilket motsvarar 94 % av de totala lånen i Norge till hushåll och icke-finansiella institut och 136 % av Norges bruttonationalprodukt (BNP). Dessutom fungerar Nibor som referens för kupongbetalningarna för cirka 60 % av det totala nominella värdet av obligationer med rörlig ränta i Norge, till ett totalt belopp på cirka 130 miljarder euro. Baserat på uppgifter från en enda central motpart har Finanstilsynet också visat att Nibor används som referens för OTC-räntederivat till ett utestående teoretiskt belopp på minst 1988 miljarder euro sedan den oktober 2020. Slutligen uppgav Finanstilsynet att Nibor för närvarande är referens för investeringsfonder med ett totalt nettotillgångsvärde på 0,3 miljarder euro. Det totala värdet av finansiella instrument och finansiella avtal som använder Nibor som referensvärde är därför minst åtta gånger större än Norges bruttonationalprodukt.

7 Slutsatsen av Finanstilsynets bedömning är att Nibor är av avgörande betydelse för den finansiella stabiliteten och marknadsintegriteten i Norge, och om Nibor skulle upphöra att tas fram eller inte längre vara tillförlitligt, kan detta få en betydande negativ inverkan på finansmarknadernas funktion i Norge och på företag och konsumenter, eftersom den används för lån, konsumentkreditprodukter, OTC-räntederivat och investeringsfonder.

8 Den 28 januari 2021 översände Esma sitt yttrande till kommissionen, och angav där att Finanstilsynets bedömning överensstämmer med kraven i artikel 20.3 i förordning (EU) 2016/1011 samt att Finanstilsynet har tillhandahållit kvantitativa uppgifter till stöd för att Nibor ska erkännas som kritiskt referensvärde och även analytiskt underbyggda argument som tydliggör Nibors viktiga roll i den norska ekonomin.

9 Enligt artikel 20.1 i förordning (EU) 2016/1011 ska kommissionen se över förteckningen över kritiska referensvärden minst vartannat år, och dessa referensvärden ska tillhandahållas av administratörer belägna i unionen. Den 31 januari 2020 lämnade Förenade kungariket unionen. Referensvärden som tillhandahålls av en administratör belägen i Förenade kungariket kan därför inte längre anses som kritiska referensvärden och bör strykas från förteckningen över kritiska referensvärden i bilagan till genomförandeförordning (EU) 2016/1368. London Interbank Offered Rate (Libor) klassificerades som ett kritiskt referensvärde den 19 december 2017, och Libor bör därför strykas från förteckningen över kritiska referensvärden i bilagan till genomförandeförordning (EU) 2016/1368.

10 Förordning (EU) 2016/1011 ändrades genom Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2019/2175, bland annat för att utse Esma till behörig myndighet för administratörer av kritiska referensvärden enligt artikel 20.1 a och c i förordning (EU) 2016/1011 från och med den 1 januari 2022. Behörigheten avseende administratörer av kritiska referensvärden som avses i artikel 20.1 b i förordning (EU) 2016/1011 kommer dock att ligga kvar hos den relevanta nationella behöriga myndigheten. Det är därför lämpligt att den förteckning över kritiska referensvärden som upprättas av kommissionen skiljer mellan kritiska referensvärden som avses i artikel 20.1 a och c i förordning (EU) 2016/1011 och kritiska referensvärden som avses i artikel 20.1 b i samma förordning.

11 Genomförandeförordning (EU) 2016/1368 bör därför ändras i enlighet med detta.

12 Mot bakgrund av Libors avgörande betydelse, dess utbredda användning och dess roll i fördelningen av kapital i Norge bör denna förordning träda i kraft så snart som möjligt.

13 De åtgärder som föreskrivs i denna förordning är förenliga med yttrandet från Europeiska värdepapperskommittén.

HÄRIGENOM FÖRESKRIVS FÖLJANDE.

Artikel 1

Bilagan till genomförandeförordning (EU) 2016/1368 ska ersättas med texten i bilagan till den här förordningen.

Artikel 2

Denna förordning träder i kraft dagen efter det att den har offentliggjorts i Europeiska unionens officiella tidning.

1 EUT L 171, 29.6.2016, s. 1.

2 Kommissionens genomförandeförordning (EU) 2016/1368 av den 11 augusti 2016 om inrättande av en förteckning över kritiska referensvärden som används på finansmarknader i enlighet med Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2016/1011 (EUT L 217, 12.8.2016, s. 1).

3 Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2019/2175 av den 18 december 2019 om ändring av förordning (EU) nr 1093/2010 om inrättande av en europeisk tillsynsmyndighet (Europeiska bankmyndigheten), förordning (EU) nr 1094/2010 om inrättande av en europeisk tillsynsmyndighet (Europeiska försäkrings- och tjänstepensionsmyndigheten), förordning (EU) nr 1095/2010 om inrättande av en europeisk tillsynsmyndighet (Europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten), förordning (EU) nr 600/2014 om marknader för finansiella instrument, förordning (EU) 2016/1011 om index som används som referensvärden för finansiella instrument och finansiella avtal eller för att mäta investeringsfonders resultat, och förordning (EU) 2015/847 om uppgifter som ska åtfölja överföringar av medel (EUT L 334, 27.12.2019, s. 1).

BILAGA

BILAGA

Nr | Referensvärde | Administratör | Ort

1 | Euro Interbank Offered Rate (Euribor®) | European Money Markets Institute (EMMI) | Bryssel, Belgien

2 | Euro Overnight Index Average (Eonia®) | European Money Markets Institute (EMMI) | Bryssel, Belgien

Nr | Referensvärde | Administratör | Ort

1 | Stockholm Interbank Offered Rate (Stibor) | Svenska Bankföreningen | Stockholm, Sverige

2 | Warsaw Interbank Offered Rate (Wibor) | GPW Benchmarks SA. | Warszawa, Polen

5 | Norwegian Interbank Offered Rate (Nibor) | Norske Finansielle Referanser (NoRe) | Oslo, Norge