Domstolens dom (andra avdelningen) den 15 maj 2014
I mål C‑359/12, angående en begäran om förhandsavgörande enligt artikel 267 FEUF, framställd av Handelsgericht Wien (Österrike) genom beslut av den 12 juli 2012, som inkom till domstolen den 30 juli 2012, i målet
DOMSTOLEN (andra avdelningen) sammansatt av avdelningsordföranden R. Silva de Lapuerta samt domarna J.L. da Cruz Vilaça (referent), G. Arestis, J.-C. Bonichot och A. Arabadjiev, generaladvokat: E. Sharpston, justitiesekreterare: handläggaren A. Impellizzeri,
efter det skriftliga förfarandet och förhandlingen den 11 september 2013,
med beaktande av de yttranden som avgetts av: Michael Timmel, genom W. Haslinger och J. Motamedi de Silva, Rechtsanwälte, Aviso Zeta AG, genom A. Jank, Rechtsanwalt, Belgiens regering, genom T. Materne och J.-C. Halleux, båda i egenskap av ombud, Tjeckiens regering, genom M. Smolek och S. Šindelková, båda i egenskap av ombud, Nederländernas regering, genom C. Wissels och M. de Ree, båda i egenskap av ombud, Portugals regering, genom L. Inez Fernandes, A. Cunha och S. Borba, samtliga i egenskap av ombud, Europeiska kommissionen, genom G. Braun, I. Rogalski och R. Vasileva, samtliga i egenskap av ombud,
och efter att den 26 november 2013 ha hört generaladvokatens förslag till avgörande,
följande
Dom
Tillämpliga bestämmelser
Unionsrätt
Prospektdirektivet
Prospektförordningen
Österrikisk rätt
Målet vid den nationella domstolen och tolkningsfrågorna
Prövning av tolkningsfrågorna
Den första och den andra frågan
Den tredje frågan
Den fjärde frågan
Den femte frågan
Rättegångskostnader
1. Begäran om förhandsavgörande avser tolkningen av artikel 14.2 b i Europaparlamentets och rådets direktiv 2003/71/EG av den 4 november 2003 om de prospekt som skall offentliggöras när värdepapper erbjuds till allmänheten eller tas upp till handel och om ändring av direktiv 2001/34/EG (EUT L 345, s. 64) (nedan kallat prospektdirektivet) och artiklarna 22.2 och 29.1 i kommissionens förordning (EG) nr 809/2004 av den 29 april 2004 om genomförande av direktiv 2003/71 i fråga om informationen i prospekt, utformningen av dessa, införlivande genom hänvisning samt offentliggörande av prospekt och spridning av annonser (EUT L 149, s. 1, och rättelse i EUT L 186, 2005, s. 3) (nedan kallad prospektförordningen).
2. Begäran har framställts i ett mål mellan Michael Timmel och Aviso Zeta AG (nedan kallat Aviso Zeta) avseende hävning av ett avtal genom vilket Michael Timmel tecknade sig för 40000 enheter av ett värdepapper betecknat Dragon FG Garant som Aviso Zeta sålde i egenskap av mellanhand.
3. I skäl 4 i prospektdirektivet anges bland annat att direktivet ska ge bättre förutsättningar för att skapa bästa möjliga tillgång till riskkapital inom hela gemenskapen … genom att ett europapass för emittenter beviljas.
4. Enligt skäl 10 i prospektdirektivet är syftet med direktivet och dess genomförandeåtgärder att garantera skydd för investerarna och marknadseffektivitet i enlighet med de stränga regleringsstandarder som antagits av internationella organisationer inom området.
5. I skäl 31 i direktivet anges följande:
6. I skäl 34 i direktivet anges följande:
7. I artikel 2.1 r i direktivet definieras grundprospektet som ett prospekt som innehåller all relevant information som specificeras i artiklarna 5 och 7, och i artikel 16 i de fall det finns ett tillägg, om emittenten och de värdepapper som skall erbjudas till allmänheten eller upptas till handel samt, efter emittentens eget val, de slutgiltiga villkoren för erbjudandet.
8. I artikel 5.4 i direktivet föreskrivs följande:
9. Artikel 8.1 i direktivet har följande lydelse:
10. I artikel 13.1 i direktivet föreskrivs att ett prospekt [inte] får … offentliggöras förrän det har godkänts av hemmedlemsstatens behöriga myndighet.
11. I artikel 14.2, 14.5, 14.7 och 14.8 i direktivet föreskrivs följande:
12. I artikel 16.1 i direktivet föreskrivs följande:
13. I skäl 21 i prospektförordningen anges följande:
14. Enligt skäl 25 i förordningen bör den större flexibiliteten i utformningen av ett grundprospekt med åtföljande slutgiltiga villkor jämfört med ett vid ett enda tillfälle utfärdat prospekt inte leda till större svårigheter för investerarna att få tillgång till information.
15. I skäl 26 i förordningen anges att [n]är det gäller grundprospekt bör det på ett lätt identifierbart sätt anges vilken information som kommer att behöva lämnas i de slutgiltiga villkoren och att [d]etta krav bör kunna uppfyllas på ett flertal olika sätt: t.ex. kan grundprospektet innehålla tomrum för att markera att information skall införas i de slutgiltiga villkoren eller en förteckning över den information som ännu saknas.
16. I artikel 22.1, 22.2, 22.4, 22.5 och 22.7 i förordningen föreskrivs följande:
17. I artikel 26.5 i prospektförordningen föreskrivs att [d]e slutgiltiga villkor som fogas till ett grundprospekt … antingen [ska] presenteras i ett separat dokument, som endast innehåller dessa slutgiltiga villkor, eller genom att de införlivas med grundprospektet.
18. I artikel 29.1 i förordningen föreskrivs följande:
19. I artikel 5.1 i kapitalmarknadslagen (Kapitalmarktgesetz) av den 6 december 1991 (BGBl. 625/1991) föreskrivs följande:
20. Michael Timmel, med hemvist i Wien (Österrike), tecknade sig den 30 oktober 2006 – genom Aviso Zeta, som också har hemvist i Wien – för 40000 enheter av värdepapperet Dragon FX Garant. Detta värdepapper hade ett nominellt värde per enhet på mindre än 50000 euro och utställdes av Lehman Brothers Treasury Co. BV. Sistnämnda bolag har sitt säte i Amsterdam (Nederländerna).
21. Michael Timmel angav sedermera att han ville frånträda teckningen med stöd av 5 § kapitalmarknadslagen av den 6 december 1991. Han gjorde härvid gällande att erbjudandet hade lämnats utan att information härom hade offentliggjorts i vederbörlig ordning. Enligt Michael Timmel hade varken koden International Securities Identification Number (ISIN-koden), valutan för emissionen, uppgifter om den underliggande produktens tidigare och framtida resultat eller beräkningsmetoden för avkastningen offentliggjorts.
22. Michael Timmel har angett att ett grundprospekt och tre tillägg härtill offentliggjordes den 9 augusti 2006, den 29 augusti 2006, den 6 september 2006 respektive den 26 september 2006, att ett utkast till slutgiltiga villkor offentliggjordes den 19 september 2006 och att den slutliga versionen av dessa villkor offentliggjordes den 4 december 2006.
23. Michael Timmel anser emellertid att offentliggörandet inte gjordes i vederbörlig ordning vid börsen eller vid emittentens eller den finansiella mellanhandens säte. De olika prospektdokumenten fanns nämligen endast tillgängliga i Wien. Dokumenten avseende erbjudandet om försäljning av värdepapperen var visserligen tillgängliga en viss tid på Luxemburgbörsens webbplats men för att kunna få del av dem var det nödvändigt att registrera sig och, särskilt vad gäller det obligatoriska tillägget till prospektet avseende de slutgiltiga villkoren för erbjudandet, betala en avgift.
24. Det var mot denna bakgrund som Michael Timmel väckte talan vid Handelsgericht Wien (handelsdomstol i Wien). Enligt Handelsgericht Wien är målets avgörande bland annat beroende av huruvida Aviso Zeta var skyldigt att enligt artikel 22.2 i prospektförordningen offentliggöra de uppgifter som i princip måste anges men som ännu inte hade blivit kända när grundprospektet godkändes utan först när tillägget offentliggjordes.
25. Den hänskjutande domstolen har även framhållit att det finns en skillnad mellan de olika språkversionerna av artikel 14.2 b i prospektdirektivet när det gäller frågan huruvida skyldigheten att göra prospektet tillgängligt för allmänheten ska uppfyllas både vid emittentens stadgeenliga säte och vid de finansiella mellanhändernas kontor eller endast på något av dessa ställen.
26. Mot denna bakgrund beslutade Handelsgericht Wien att vilandeförklara målet och ställa följande tolkningsfrågor till domstolen:
27. Den hänskjutande domstolen har ställt den första och den andra frågan, vilka ska behandlas gemensamt, för att få klarhet i huruvida artikel 22.2 i prospektförordningen ska tolkas så, att sådana uppgifter som ska anges enligt artikel 22.1 ska införas i ett tillägg till prospektet om dessa uppgifter – trots att de inte var kända när grundprospektet offentliggjordes – är kända när ett tillägg till grundprospektet offentliggörs eller huruvida uppgifterna i förekommande fall får utelämnas.
28. I artikel 22 i prospektförordningen anges de uppgifter som ska finnas med i grundprospektet och i de slutgiltiga villkoren.
29. Det framgår av artikel 26.5 i prospektförordningen att denna bestämmelse syftar till att ge emittenterna en viss flexibilitet. Emittenterna har nämligen möjlighet att offentliggöra de slutgiltiga villkoren antingen i grundprospektet eller i ett separat dokument.
30. Det är nämligen skillnad mellan, å ena sidan, de detaljer som krävs för att en viss transaktion ska kunna ingås (såsom det slutgiltiga priset på de aktuella värdepapperen) och, å andra sidan, allmän information som ger investerare möjlighet att göra en välgrundad bedömning av eventuella risker innan de beslutar att teckna sig för värdepapperen.
31. Enligt artikel 22.5 led 1 i prospektförordningen är emittenten emellertid skyldig att i grundprospektet ange vilka uppgifter som kommer att ingå i de slutgiltiga villkoren. Således ansågs det att även om uppgifterna i de slutgiltiga villkoren inte kan tas med i grundprospektet ska det framgå av detta prospekt vilka uppgifter det rör sig om.
32. Dessutom föreskrivs i artikel 22.7 i prospektförordningen att emittenten eller erbjudaren ska offentliggöra ett tillägg till grundprospektet före det slutliga upphörandet av erbjudandet när en sådan omständighet som avses i artikel 16.1 i prospektdirektivet – det vill säga en ny omständighet av betydelse eller ett sakfel eller förbiseende i samband med informationen i ett prospekt som kan påverka bedömningen av värdepapperen – inträffar mellan tidpunkten för godkännandet av prospektet och det slutliga upphörandet av erbjudandet.
33. Det är mot bakgrund härav som domstolen ska tolka artikel 22.2 i prospektförordningen, där det bland annat föreskrivs att emittenten eller erbjudaren kan låta bli att tillhandahålla vissa uppgifter som ska anges enligt artikel 22.1 om uppgifterna inte är kända vid godkännandet av grundprospektet, utan först kan fastställas vid emissionen.
34. Såsom generaladvokaten har angett i punkt 38 i sitt förslag till avgörande framgår det vid en tolkning e contrario av dessa bestämmelser att när en emittent eller erbjudare faktiskt vid godkännandet av grundprospektet känner till eller kan fastställa de uppgifter som avses i artikel 22.1 i prospektförordningen, ska sådana uppgifter offentliggöras i detta prospekt.
35. Om de uppgifter som ska anges men som inte är kända vid offentliggörandet av grundprospektet och inte kan fastställas förrän vid emissionen inte i sig utgör sådana omständigheter som avses i artikel 16.1 i prospektdirektivet – det vill säga en ny omständighet av betydelse eller ett sakfel eller förbiseende – ska de, i förekommande fall, offentliggöras i de slutgiltiga villkoren.
36. Det framgår nämligen av skälen 21 och 25 i prospektförordningen att ett grundprospekt kompletterat med de slutgiltiga villkoren ska innehålla lika detaljerad information som ett vid ett enda tillfälle utfärdat prospekt. Detta innebär bland annat att de uppgifter som ska anges enligt artikel 22.1 i förordningen men som inte är kända vid offentliggörandet av grundprospektet och inte kan fastställas förrän vid emissionen ska lämnas i de slutgiltiga villkoren.
37. Om uppgifterna däremot utgör en ny omständighet av betydelse eller rättar till ett sakfel eller förbiseende samt kan påverka bedömningen av värdepapperen krävs det att ett tillägg offentliggörs i enlighet med vad som föreskrivs i artikel 16.1 i prospektdirektivet och artikel 22.7 i prospektförordningen.
38. I detta hänseende ankommer det på den nationella domstolen att avgöra huruvida de uppgifter som är aktuella i det nationella målet påverkade bedömningen av värdepapperen i den mening som avses i artikel 16.1 i prospektdirektivet.
39. Såsom generaladvokaten har angett i punkt 43 i sitt förslag till avgörande krävs, för att besvara denna fråga, en bedömning av bevisningen rörande uppgifternas art och deras påverkan på en investerares beslut om att teckna sig för värdepapperen.
40. Mot denna bakgrund ska den första och den andra frågan besvaras enligt följande. Artikel 22.2 i prospektförordningen ska tolkas så, att sådana uppgifter som ska anges enligt artikel 22.1 och som – trots att de inte var kända när grundprospektet offentliggjordes – är kända när ett tillägg till grundprospektet offentliggörs ska offentliggöras i detta tillägg om de utgör en sådan omständighet som avses i artikel 16.1 i prospektdirektivet, det vill säga en ny omständighet av betydelse eller ett sakfel eller förbiseende som kan påverka bedömningen av värdepapperen, vilket det ankommer på den hänskjutande domstolen att bedöma.
41. Den hänskjutande domstolen har ställt den tredje frågan för att få klarhet i huruvida kraven i artikel 22 i prospektförordningen är uppfyllda när ett grundprospekt offentliggörs som inte innehåller de uppgifter som ska anges enligt artikel 22.1 andra stycket, och särskilt de som anges i bilaga V till denna förordning, utan att de slutgiltiga villkoren offentliggörs.
42. För att ett prospekt ska anses uppfylla de krav som anges i artikel 22 i prospektförordningen ska, såsom följer av svaret på den första och den andra frågan, grundprospektet för det första, enligt vad som framgår av artikel 22.1, innehålla de upplysningar som ska anges och som vid grundprospektets offentliggörande är kända för emittenten.
43. Dessutom måste grundprospektet, i enlighet med artikel 13.1 i prospektdirektivet och artikel 22.1 andra stycket i prospektförordningen, ha offentliggjorts efter att det godkänts av de behöriga myndigheterna.
44. För det andra ska de uppgifter som ska anges och som har kommit till emittentens kännedom efter offentliggörandet av grundprospektet men före det slutliga upphörandet av erbjudandet anges i ett tillägg om de utgör en sådan omständighet som avses i artikel 16.1 i prospektdirektivet, det vill säga en ny omständighet av betydelse eller ett sakfel eller förbiseende.
45. För att ett sådant tillägg ska anses offentliggjort i vederbörlig ordning krävs även att det dessförinnan godkänts av de behöriga myndigheterna i enlighet med artikel 16.1 i prospektdirektivet.
46. Om nämnda uppgifter inte utgör någon sådan omständighet som avses i artikel 16.1 i prospektdirektivet, det vill säga en ny omständighet av betydelse eller ett sakfel eller förbiseende, ska de offentliggöras i de slutgiltiga villkoren under förutsättning att villkoren i artikel 22.4 i prospektförordningen är uppfyllda och att uppgifterna inte ändrar eller ersätter några uppgifter i grundprospektet.
47. Dessutom framgår det av artikel 22.5 i prospektförordningen att det ska anges i grundprospektet vilken information som kommer att ingå i de slutgiltiga villkoren.
48. Såsom anges i skäl 21 i prospektförordningen krävs det inte att de slutgiltiga villkoren har godkänts av de behöriga myndigheterna innan de offentliggörs. Det framgår nämligen av artikel 5.4 tredje stycket i prospektdirektivet att de slutgiltiga villkoren för erbjudandet – om de inte ingår i vare sig grundprospektet eller något tillägg – ska meddelas investerarna och ges in till den behöriga myndigheten så snart som det går, och om det är möjligt före startdatum för erbjudandet.
49. Mot denna bakgrund ska den tredje frågan besvaras enligt följande: Kraven i artikel 22 i prospektförordningen är inte uppfyllda när ett grundprospekt offentliggörs som inte innehåller de uppgifter som ska anges enligt artikel 22.1, och särskilt de som anges i bilaga V till denna förordning, om offentliggörandet av grundprospektet inte kompletteras med ett offentliggörande av de slutgiltiga villkoren. För att de uppgifter som, enligt artikel 22.1 i prospektförordningen, ska ingå i grundprospektet ska kunna införas i de slutgiltiga villkoren krävs det att det anges i grundprospektet vilken information som kommer att ingå i de slutgiltiga villkoren och att denna information uppfyller kraven i artikel 22.4 i förordningen.
50. Den hänskjutande domstolen har ställt den fjärde frågan för att få klarhet i huruvida artikel 29.1 led 1 i prospektförordningen ska tolkas så, att kravet att ett prospekt ska vara lättillgängligt på den webbplats där det ställs till allmänhetens förfogande, är uppfyllt när det finns en skyldighet att registrera sig på denna webbplats, vilken åtföljs av en friskrivningsklausul och en skyldighet att lämna en e-postadress, när denna elektroniska tillgång är avgiftsbelagd eller när den kostnadsfria tillgången till prospektdokumenten endast gäller två dokument per månad.
51. När det gäller registreringsskyldigheten, vilken åtföljs av en friskrivningsklausul och en skyldighet att lämna en e-postadress, konstaterar domstolen att sådana villkor begränsar tillgången till det prospekt som offentliggörs i elektronisk form och att de därmed inte i sig är förenliga med kravet i artikel 29.1 led 1 i prospektförordningen att prospektet ska vara lättillgängligt.
52. Sådana villkor kan bland annat avskräcka vissa potentiella investerare. Dessutom utgör godtagande av en friskrivningsklausul ett villkor som ger upphov till obalans i relationen mellan en emittent eller en eventuell mellanhand och en potentiell investerare. Detta strider mot syftet med prospektdirektivet, vilket anges i skäl 10 i direktivet, det vill säga att garantera skydd för investerarna.
53. När det vidare gäller det faktum att den elektroniska tillgången till prospektet är avgiftsbelagd ska artikel 29.1 led 1 i prospektförordningen tolkas mot bakgrund av artikel 14.5 i prospektdirektivet, där det uttryckligen föreskrivs att prospektet, oavsett om de olika prospektdokumenten offentliggörs separat, kostnadsfritt ska göras tillgängliga för allmänheten.
54. Om ett prospekt offentliggörs i elektronisk form på en webbplats till vilken det endast ges tillgång mot betalning eller där det endast ges kostnadsfri tillgång till några av prospektdokumenten kan villkoret i artikel 29.1 led 1 i prospektförordningen således inte anses uppfyllt.
55. Slutligen finner domstolen att artikel 14.7 i prospektdirektivet – där det föreskrivs att investeraren, vid offentliggörande i elektronisk form, på begäran kostnadsfritt måste kunna erhålla en papperskopia – inte föranleder någon annan bedömning i denna del.
56. Det framgår nämligen inte av någon av bestämmelserna i prospektdirektivet eller prospektförordningen, och inte heller av systematiken i dessa rättsakter, att villkoret avseende prospektdokumentens tillgänglighet ska bedömas olika utifrån det sätt på vilket emittenten har valt att lämna informationen.
57. Unionslagstiftaren var tvärtom noga med att, i artikel 29.1 i prospektförordningen, precisera att de villkor för offentliggörande i elektronisk form som anges i denna bestämmelse måste iakttas, oavsett om offentliggörandet sker i enlighet med artikel 14.2 c–e i prospektdirektivet eller om prospektet offentliggörs i elektronisk form endast som komplement till att det görs tillgängligt för allmänheten på något annat sätt.
58. Vidare framgår det av skäl 31 i prospektdirektivet att unionslagstiftarens avsikt var att uppmuntra offentliggörande av prospekt i elektronisk form. Detta underlättar nämligen spridningen av dokumenten. Det skulle strida mot denna avsikt att ge investerarna ett mindre omfattande skydd vid offentliggörande i eletkronisk form.
59. Mot denna bakgrund ska den fjärde frågan besvaras enligt följande: Artikel 29.1 led 1 i prospektförordningen ska tolkas så, att kravet att ett prospekt ska vara lättillgängligt på den webbplats där det ställs till allmänhetens förfogande inte är uppfyllt när det finns en skyldighet att registrera sig på denna webbplats, vilken åtföljs av en friskrivningsklausul och en skyldighet att lämna en e-postadress, när denna elektroniska tillgång är avgiftsbelagd eller när den kostnadsfria tillgången till prospektdokumenten endast gäller två dokument per månad.
60. Den hänskjutande domstolen har ställt den femte frågan för att få klarhet i huruvida artikel 14.2 b i prospektdirektivet ska tolkas så, att grundprospektet måste hållas tillgängligt för allmänheten såväl vid emittentens säte som vid den finansiella mellanhandens kontor.
61. Den hänskjutande domstolen har nämligen angett att grundprospektet enligt den tyska språkversionen av denna bestämmelse ska göras tillgängligt för allmänheten vid emittentens säte eller vid den finansiella mellanhandens säte, medan det i den engelska, den franska och den spanska språkversionen av denna bestämmelse anges att prospektet ska vara tillgängligt på båda dessa ställen.
62. Domstolen erinrar härvid om att en rättsakt som, på grund av skillnader mellan de olika språkversionerna, inte kan tolkas på ett klart och enhetligt sätt ska tolkas med hänsyn såväl till dess systematik som till dess ändamål (se, bland annat, dom Bouchereau, 30/77, EU:C:1977:172 1977:172, punkt 14, och dom Borgmann, C‑1/02, EU:C:2004:202, punkt 25).
63. Domstolen noterar även att behovet av en enhetlig tillämpning, och därmed en enhetlig tolkning, av en unionsrättsakt utesluter att denna betraktas isolerat, i endast en språkversion. I stället ska rättsakten tolkas utifrån både upphovsmannens verkliga avsikt och det av denne eftersträvade målet, särskilt mot bakgrund av samtliga språkversioner (se dom Internetportal und Marketing, C‑569/08, EU:C:2010:311, punkt 35 och där angiven rättspraxis).
64. När det gäller den bestämmelse som är aktuell i det nationella målet framgår det klart av skälen 4 och 10 i prospektdirektivet att syftet med bestämmelsen bland annat är att garantera skydd för investerarna och att ge bättre förutsättningar för att skapa bästa möjliga tillgång till riskkapital inom hela gemenskapen genom att ett europapass för emittenter beviljas.
65. Såsom generaladvokaten har angett i punkt 81 i sitt förslag till avgörande skulle dessa syften kunna undergrävas om emittenten har sitt säte i en annan medlemsstat än den där den finansiella mellanhanden har sitt säte. I så fall skulle nämligen ett prospekt som görs tillgängligt för allmänheten i pappersform endast vara tillgängligt vid ett av dessa säten.
66. Dessutom framgår det av systematiken i prospektdirektivet att prospektet ska göras tillgängligt för allmänheten såväl vid emittentens som den finansiella mellanhandens säte.
67. Eftersom investeraren, när prospekt görs tillgängliga genom offentliggörande i elektronisk form, enligt artikel 14.7 i prospektdirektivet kan begära en papperskopia av prospektet från emittenten eller de finansiella mellanhänderna måste de finansiella mellanhänderna nämligen ha tillgång till ett exemplar av prospektet för att kunna uppfylla sin skyldighet. Detta förutsätter, såsom kommissionen har framhållit, att prospektet är tillgängligt såväl vid emittentens säte som vid de finansiella mellanhändernas kontor.
68. Mot denna bakgrund ska den femte frågan besvaras enligt följande: Artikel 14.2 b i prospektdirektivet ska tolkas så, att grundprospektet måste göras tillgängligt för allmänheten såväl vid emittentens säte som vid de finansiella mellanhändernas kontor.
69. Eftersom förfarandet i förhållande till parterna i det nationella målet utgör ett led i beredningen av samma mål, ankommer det på den hänskjutande domstolen att besluta om rättegångskostnaderna. De kostnader för att avge yttranden till domstolen som andra än nämnda parter har haft är inte ersättningsgilla.
Mot denna bakgrund beslutar domstolen (andra avdelningen) följande:
1) Artikel 22.2 i kommissionens förordning (EG) nr 809/2004 av den 29 april 2004 om genomförande av Europaparlamentets och rådets direktiv 2003/71/EG i fråga om informationen i prospekt, utformningen av dessa, införlivande genom hänvisning samt offentliggörande av prospekt och spridning av annonser ska tolkas så, att sådana uppgifter som ska anges enligt artikel 22.1 och som – trots att de inte var kända när grundprospektet offentliggjordes – är kända när ett tillägg till grundprospektet offentliggörs ska offentliggöras i detta tillägg om de utgör en sådan omständighet som avses i artikel 16.1 i Europaparlamentets och rådets direktiv 2003/71/EG av den 4 november 2003 om de prospekt som skall offentliggöras när värdepapper erbjuds till allmänheten eller tas upp till handel och om ändring av direktiv 2001/34/EG, det vill säga en ny omständighet av betydelse eller ett sakfel eller förbiseende som kan påverka bedömningen av värdepapperen, vilket det ankommer på den hänskjutande domstolen att bedöma.
2) Kraven i artikel 22 i förordning nr 809/2004 är inte uppfyllda när ett grundprospekt offentliggörs som inte innehåller de uppgifter som ska anges enligt artikel 22.1, och särskilt de som anges i bilaga V till denna förordning, om offentliggörandet av grundprospektet inte kompletteras med ett offentliggörande av de slutgiltiga villkoren. För att de uppgifter som, enligt artikel 22.1 i förordning nr 809/2004, ska ingå i grundprospektet ska kunna införas i de slutgiltiga villkoren krävs det att det anges i grundprospektet vilken information som kommer att ingå i de slutgiltiga villkoren och att denna information uppfyller kraven i artikel 22.4 i förordningen.
3) Artikel 29.1 led 1 i förordning nr 809/2004 ska tolkas så, att kravet att ett prospekt ska vara lättillgängligt på den webbplats där det ställs till allmänhetens förfogande inte är uppfyllt när det finns en skyldighet att registrera sig på denna webbplats, vilken åtföljs av en friskrivningsklausul och en skyldighet att lämna en e-postadress, när denna elektroniska tillgång är avgiftsbelagd eller när den kostnadsfria tillgången till prospektdokumenten endast gäller två dokument per månad.
4) Artikel 14.2 b i direktiv 2003/71 ska tolkas så, att grundprospektet måste göras tillgängligt för allmänheten såväl vid emittentens säte som vid de finansiella mellanhändernas kontor.
1 Rättegångsspråk: tyska.